朋友，你愛喝匯源果汁嗎？哦，也許你以後再也喝不到了。
頭髮花白的果汁大王“朱新禮”最近遇到兩件煩心事：一件是違規借貸42億元遭港交所介入調查；另一件是公司超115億元的債務壓頂被曝出。
業內稱，前者如果處理不好港交所可能會啟動退市程序，後者直接關係企業生死存亡。
小金作為一個不愛碳酸飲料的果汁愛好者，“匯源果汁”是兒時再熟悉不過的國民飲料品牌。然而，最近匯源果汁的日子不好過了，為什麼呢？它這些年又經歷了什麼呢？
連續6年虧損 面臨退市危機
據悉，截至2018年7月30日，還沒有公開發布2017年業績報告的並不多，匯源就是其中一個。如今，匯源果汁最新市值僅53.97億港元，且已連續6年虧損。
近期，匯源果汁陷入輿論漩渦，事件源於一篇題為《匯源果汁陷入債務危機：負債超110億 利息支出是淨利潤四倍》的文章被媒體轉載，從而進入公眾視野。先是自爆關聯交易，違反港交所上市規則；後開始停牌並延期披露2017年年報，至今已停牌4個多月，年報仍未披露；近日又公告可能會退市。
這些利空已反映在公司股價上，目前公司最新收盤價僅2.02港元，已較2007年上市時的發行價6港元跌去2/3。而且目前其股價已遠低於淨資產，市淨率僅0.45倍，相當於在淨資產基礎上打4.5折。
下面具體來看看匯源果汁近期的危機重重的兩座大山：
第一座大山 違規借款42億元
匯源果汁借給北京匯源42.75億元的事，大家應該都知道了。
今年3月29日把上市公司的資金借給朱新禮持有絕大部分股權的北京匯源（非上市公司部分），相當於從境外公司給境內公司借錢，本身就具有一定複雜性，何況還是一家上市公司，且兩家公司的實控人都是朱新禮。
蹊蹺的是，這筆鉅額借款，沒有經過上市公司董事會、沒簽協議，亦沒有對外及時披露，轉得不聲不響，對於任何上市公司來說聞所未聞。
在借出這筆鉅款時，匯源果汁董監高鮮有人發聲，均沒能阻攔這次重大財務違規。
公司董事會成員中，朱聖琴是執行董事、副總裁、朱新禮的女兒，負責董秘辦公室等具體事務；已在6月離職的崔現國是公司原執行總裁；鞠新豔是公司生產副總裁、執行董事，其他幾位非執行董事都是在公司各自領域的專業人士。
事發後，公司及時停牌，並公告董事會就此採取的必要行動及步驟，包括但不限於為有關董事及本集團管理高層提供關於監管及遵守規定的額外培訓及外聘遵例顧問云云。
目前，公司已收回全部借款及利息共42.82億元。對此，港交所已在6月份介入，弄不好還真會啟動強制退市程序。
第二座大山：超114億鉅額債務
根據匯源果汁未經審計財務數據顯示，2017年，公司負債率為51.77%，相比2016年末負債率48.86%，一年時間上升2.91%。
在這種情況下，匯源果汁在2017年營業收入達53.82億元，淨利潤1.35億元，業績扭虧向好的同時，公司債臺越築越高。
根據匯源果汁公司多份年報數據顯示，從2014年開始，匯源果汁的負債規模逐漸開始攀升。
2014年至2017年，其負債規模分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.03億元。
這些，都是公司多年極速擴張留下的後遺症。
曾錯失可口可樂收購
匯源果汁，曾經錯失可口可樂2倍溢價收購，或許朱新禮怎麼也沒想到由他一手創建的匯源，會落到每年賣幾家公司，仍負債超百億的境地。
2008年9月，可口可樂宣佈以總價約179.2億港元收購匯源果汁所有股份。當時所有人都認為匯源果汁的好日子要來了，可口可樂全球範圍內的銷售渠道和龐大的市場，將大大提高匯源果汁的產品銷量。
收購消息一出，引發了不少愛國人士的扼腕嘆息，有人認為賣了匯源就是賣國，當然諸如此類的言論，是有一些過激，但這也引發了官方的重視，也為這場收購的失敗埋下了伏筆。
2009年3月18日，匯源果汁宣佈由於此次交易沒有通過反壟斷審批，可口可樂收購匯源果汁的計劃不能完成。
值得注意的是，該收購最終被否決了。當年，匯源的淨利潤便出現大幅下滑。同時，由於閒置產能佔用大量資金，2014年更是迎來首個虧損年度，當年虧損1.27億元。
自身原因：產品乏善可陳
匯源果汁的高濃度和中濃度果蔬汁仍在國內市場是領頭羊的地位。
根據尼爾森在2017年上半年對中國零售業進行的研究顯示，匯源果汁百分百果汁及中高濃度果蔬汁的市場佔有率分別為45.8%和35.3%，而上年同期這組數據是60%和39.4%。
一年之內市場佔有率大幅下降，有行業競爭的關係，更重要則是匯源果汁自身原因。
小金注意到，目前匯源果汁有至少17個系列產品，涉及的高、中、低濃度果蔬飲料，是公司業績的主要來源。後來匯源在果汁產品方面新推出了冰糖葫蘆汁、百利哇、早啊混合果汁等新品，涉足雞尾酒、普洱茶等領域，市場反響平平。
目前，只有百分百果汁產品還苦撐著公司的業績。
當然，匯源果汁高企的負債率還和公司盲目的擴張有關。匯源果汁近幾年營銷費用支出多在10億元量級。2014年，匯源果汁的銷售及營銷開支為13.96億元，同比增長11.8%。公司表示主要由於促銷開支增加以及運費增加，導致2014年的銷售及營銷開支的增加。2015年對應數據為18.12億元，增幅29.9%，公司稱，主要由於僱員福利開支增加所致。
事到如今，已經六十多歲的朱新禮還能不能帶著匯源果汁度過危機呢？一切都未可知，但是匯源果汁的解困之路註定很難走。
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