摘要：大豆供應即將批量上市 ，或推動出口激增
美國農業部全國農業統計局（NASS）本月發佈了首份基於調查的預測數據，今年美國大豆單產預計為每英畝49.4蒲式耳。2017/18年度美國大豆產量預計為43.81億蒲式耳，超過了去年創下的歷史紀錄43.07億蒲式耳；美國新季大豆出口預計達到22.25億蒲式耳，高於上月預測的21.5億蒲式耳。美國豆粕出口數據下調，使得2017/18年度美國大豆壓榨數據下調至19.4億蒲式耳，較上月預測值調低1000萬蒲式耳。供應增幅超過用量增幅，或致2017/18年度大豆期末庫存增至4.75億蒲式耳，高於上年的3.7億蒲式耳。
2017/18年度全球大豆產量預計達到3.474億噸，較上月預測值調高230萬噸。印度大豆播種面積減少導致大豆產量數據調低至1000萬噸，較上月預測值調低150萬噸。印度大豆壓榨量也因此調低至870萬噸，較上月預測值調低70萬噸。
美國國內展望
雖然北部平原天氣乾燥，但美國大豆產量有望創下歷史最高今年美國中西部和南部大部分地區的大豆作物狀況良好，不過北部平原天氣乾燥導致總體單產水平被拉低。美國農業部全國農業統計局在本月產量報告裡發佈了首份基於調查的單產預測數據，顯示今年美國大豆單產將達到49.4蒲式耳/英畝。如果預測成真實，今年的大豆單產將創下歷史次高紀錄，僅次於2016/17年度的歷史紀錄52.1蒲式耳/英畝。去年同期美國大豆優良率為72%，而目前只有60%。截至8月8日，美國大豆種植面積的15%處於乾旱地區。
在南達科他州，約68%的豆田處於乾旱地區，因為5月到7月期間的降雨量比平均水平低三分之一；北達科他州59%的豆田處於乾旱地區，因為5月到7月期間的降雨量剛剛高於正常水平的一半。由於7月份天氣比正常乾燥，內布拉斯加州和衣阿華州部分地區也出現乾旱。目前美國全國多達65%的大豆作物已經進入結莢期，因此8月份的降雨需要改善，才能阻止單產潛力進一步下滑。雖然今年大豆單產預期下滑，但是美國大豆產量可能仍有望超過上年水平，因為播種面積創下歷史最高紀錄。美國農業部預計2017/18年度美國大豆產量為43.81億蒲式耳，超過上年的43.07億蒲式耳。2017/18年度美國大豆供應總量預計為47.77億蒲式耳，比上月預測值高出8200萬蒲式耳，因為期初庫存減少4000萬蒲式耳，部分抵消了產量增幅。
2016/17年度美國大豆期末庫存數據下調到3.7億蒲式耳，因為2016/17年度大豆出口增幅超過了壓榨降幅。今年夏季美國大豆出口持續強勁，因為巴西和阿根廷的大豆出口並沒有像當地供應所預示的那麼強勁。美國農業部將2016/17年度美國大豆出口上調5000萬蒲式耳，為21.5億蒲式耳，這將是歷史新高。2016/17年度美國大豆壓榨數據下調1000萬蒲式耳，為18.9億蒲式耳。美國豆粕的國內用量以及出口一直無法達到2015/16年度的水平。今年美國幾個主要貿易伙伴國的豆粕進口需求一直落後(尤其是墨西哥)。
就2017/18年度而言，供應增長可能推動美國大豆出口進一步增加。美國農業部預計2017/18年度美國大豆出口將增至22.25億蒲式耳，高於上月預測的21.5億蒲式耳。相比之下，全球豆粕貿易可能受到制約，因為美國以外國家的供應增加，而且菜籽粕和葵花粕消費增長。本月美國農業部將美國豆粕出口數據下調20萬短噸，為1220萬短噸。這也使得2017/18年度美國大豆壓榨數據下調1000萬蒲式耳，為19.4億蒲式耳。由於供應增幅超過用量增長，可能造成2017/18年度大豆期末庫存增至4.75億蒲式耳，創下2006/07年度（當時庫存創下歷史最高紀錄，達到5.74億蒲式耳）以來的最高水平。如此龐大的供應將對2017/18年度大豆農場價格構成持續下行壓力。2017/18年度美國大豆農場平均價格預計為每蒲式耳8.45美元到10.15美元；美國豆粕價格預計為每短噸295美元到335美元，，上年為每短噸320美元。
2017/18年度豆油期初庫存和產量下滑造成期末庫存趨緊。美國豆油價格很可能上漲，2017/18年度平均價格預計為每磅31到35美分，比上月預測高出1美分，2016/17年度的平均價格為每磅32.5美分。
播種面積和單產高企，提振花生產量
美國農業部預計2017/18年度美國花生產量將達到創紀錄的74億磅。花生播種面積達到26年來的最高水平。全國平均單產預計為每英畝4190磅，這將是歷史次高紀錄，僅次於2012/13年度創紀錄的水平。截至8月6日，花生優良率為79%，相比之下，上年同期為66%。花生作物狀況改善，主要原因是佐治亞州的天氣條件更為良好，當地單產有望創下歷史最高紀錄，產量也將創下歷史最高。東南部其他地區的作物狀況同樣良好。如果今年秋收工作進展順利，沒有任何的問題，那麼將會支持需求進一步增加。國內花生用量預計增加近6%。花生出口預計從上年的13.5億磅增至15億磅。雖然美國花生出口和國內用量前景明朗，但是供應仍可能增加。2017/18年度花生期末庫存預計增至26億磅，相比之下，上年為15.8億磅。
國際展望
全球大豆產量調高，但印度大豆產量下調，因播種面積減少2017/18年度全球大豆產量預計為3.474億噸，比上月預測值高出230萬噸，因為美國。俄羅斯和歐盟的產量增幅大於印度和加拿大的產量降幅。6月和7月期間印度季風正常。季風降雨對於大豆播種來說一直很充足，播種工作將於8月中旬結束。政府數據顯示，今年大豆播種面積可能低於上年。因此，美國農業部將2017/18年度大豆播種面積數據下調150萬公頃，為1050萬公頃。今年大豆價格低迷，可能造成頭號產區中央邦的大豆播種面積減少。
從上年結轉的庫存依然充足，導致大豆價格低於政府制定的支持價格，因此農戶種植更多的豌豆。棉花和粗糧。此外，拉賈斯坦邦大豆播種工作受到當地降雨過量的制約。大豆播種面積減少造成大豆產量預測數據下調至1000萬噸，比上月預測值低了150萬噸，也低於上年的1150萬噸。大豆減產可能令印度大豆壓榨廠的困境加劇。2017/18年度印度大豆壓榨數據下調70萬噸，為870萬噸，低於上年的890萬噸。印度國內豆粕消費增幅可能放慢。2017/18年度印度豆油進口數據上調10萬噸，為420萬噸，因為國內豆油和花生油產量可能下滑。行業機構一直遊說政府上調食用油進口關稅，以提振國內加工商的利潤。
加拿大油菜籽產量數據下調，因土壤乾燥
2017/18年度全球油菜籽產量預測數據上調28萬噸，為7270萬噸，因為歐盟的產量增幅大於加拿大和美國的產量降幅。雖然6月份天氣炎熱，但是法國。羅馬尼亞和波蘭的油菜籽收穫產量均超過預期。美國農業部將歐盟油菜籽產量數據上調85萬噸，為2200萬噸。供應增加將有助於歐盟2017/18年度油菜籽壓榨量穩定在2470萬噸。
影響美國北部平原的乾旱也影響到加拿大大草原地區。薩斯喀徹溫省中部佔到全國油菜籽播種面積的過半。4月到7月期間，該地區的降雨量比正常水平低40%，也是30年來的最低。根據衛星圖象，薩斯喀徹溫省的植被指數顯然差於上年。相比之下，阿爾伯達省的生長條件受到乾燥天氣的威脅較小。加拿大油菜籽單產數據下調，因此產量數據下調50萬噸，為2050萬噸。即使如此，這仍是歷史最高紀錄，因為播種面積大幅提高。加拿大油菜籽出口和壓榨數據均下調20萬噸，分別為1100萬噸和920萬噸。
播種面積增加，提振俄羅斯葵花籽產量
美國農業部預計2017/18年度全球葵花籽產量為4730萬噸，比上月預測值高出52萬噸。俄羅斯葵花籽產量預計為1150萬噸，比上月預測值高出50萬噸。如果該預測成為現實，將超過上年的1090萬噸。本月葵花籽產量上調的主要原因是收穫面積數據上調30萬公頃，達到創紀錄的750萬公頃。單產前景同樣良好，主要原因是自5月份以來天氣條件良好。供應增加將會提振2017/18年度葵花籽壓榨增至1090萬噸，比上月預測值高出40萬噸。俄羅斯葵花油出口預計達到220萬噸，高於上年的210萬噸。
印度花生產量下滑，因播種面積減少
美國農業部預計2017/18年度全球花生產量為4270萬噸，低於上年的4280萬噸，因為美國的產量增幅低於印度的產量降幅。印度花生播種受到價格低迷的制約。印度花生播種面積預測數據下調100萬公頃，為500萬公頃。印度花生產量預測數據下調110萬噸，為550萬噸，遠遠上年的690萬噸。國內壓榨和出口可能下滑。中國是印度花生的頭號出口市場，因此印度出口下滑可能為美國花生出口商提供良機。
勞動力短缺制約馬來西亞棕櫚油產量
2016/17年度馬來西亞棕櫚油產量預測數據調低50萬噸，為1875萬噸，相比之下，2015/16年度為1770萬噸。自3月份以來，棕櫚油產量一直呈現季節性增長態勢。2016年10月到2017年6月期間的棕櫚油總產量為1340萬噸，相比之下，上年同期為1270萬噸。但是6月份棕櫚油產量突然比5月份減少近8%，原因可能是合法的勞動力短缺，這也制約馬來西亞棕櫚油行業的長期問題。海外務工人員通常會在馬來西亞賺的錢匯到國內，不過齋月期間回國過節(諸如孟加拉和印尼)。近幾年，馬來西亞政府試圖限制未註冊的海外務工人員數量。但是許多人已經由馬來西亞種植園僱用，收穫棕果串。
節後工人回來後，棕櫚油產量通常會恢復。但是目前，回來的工人如果沒有拿到有效的政府工作允許，就會被禁止，並可能遣返，這加劇勞動力短缺問題。另外，許多海外務工人員可能呆在家裡，因為令吉貶值，降低他們在海外的收益。
在7月份之前，馬來西亞棕櫚油庫存增長緩慢。由於棕櫚油產量令人失望，加上美國大豆作物受到乾旱威脅，棕櫚油價格跌勢得以暫時中止。在2016/17年度剩餘時間裡，馬來西亞國內棕櫚油用量和出口很可能不會出現增長。
作者：XXX；來源：博易大師；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
閱讀更多 農產品期貨網 的文章
