上次說到，股票交易層面，是零和遊戲。但是，投資和交易完全是兩碼事。交易是短期行為，而投資多是長期行為，至少不只是為了差價回報。
既然是投資，就要明白，投資標的是什麼？
1.公司是以盈利為目的組織
儘管購買的是股票（本文只談普通股），但是，股票為股份有限公司發行的持股憑證，並藉以取得股息和紅利的有價證券。記住一點，你和大股東都是公司所有者，區別在於持股比例。所以，投資標的是公司，股票只是載體和憑證。
如果，你現在持有的股票無法轉讓，只能被動長期持有，那麼會發生什麼？只能等著分紅。因此，股票的真正價值是：發行股票的公司是否具有持續盈利的能力，給股東帶來持續的分紅回報。投資回報率也取決於此。
2.投資回報率：市盈率的倒數
假如一家上市公司的市盈率為10倍，理論上10年就可以收回本金。每年投資回報率為：10%。可是，為什麼有人質疑說分紅會除息，等同於持股者自己買單呢？!
我數學不好，你別騙我！要是小明持有該公司股票，難道在他第10年收到分紅後，股票就送我了。當然，我倒是很樂意接受！！
之所以要進行假設，是因為這樣你才能看清問題的本質。股市有風險，入市須謹慎。可不僅僅是提示語。股票可以轉讓、買賣，但不能要求公司返還出資。因此，考慮清楚再買入，不然可能會虧損。
3.買賣自願原則
假設，不假設了……來看一個真實案例：寧波水錶在3月9日上午10時58分，出現兩筆1970元每股的協議成交，合計2000股，成交金額394萬元。10時59分，成交價跳回到每股20.3元，隨後全天成交價均在20元左右。這說明，沒有漲跌停板限制的前提下，理論上賣方可以報價1億元每股，只要有人願意買；反之，也一樣。
由此得到
股票的價值，取決於其背後所代表的公司價值如何；股票市值不是錢，只有賣出套現後，才是可以流通的錢；分紅是對股東投資的回報。如若不是真金白銀，為什麼有的公司不願意分紅呢？有付出，有回報，才能實現互利共贏。
有買有賣才有交易可言。交易雙方對於未來的預期不同，形成不同的買賣意願。對了，上面那個是掛錯單，烏龍指，但交易有效。這就叫買定離手。從長遠來看，以合適的價格，買入一家業績優良的公司，才是正確的投資之道。
最後，謹記喝酒別交易，不然掛錯單……
題圖：Gerd Altmann
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