近日，土耳其里拉大跌，使得全球金融市場對新興市場國家避險情緒升溫，很多資金都紛紛從新興市場撤離，但是，中國市場卻出現了相反的一幕。根據全球跟蹤體量最大的基金研究機構EPFR提供的數據顯示，截至8月13日的最近一週，資金迅速從新興市場撤離，但是中國市場卻吸引外資資金湧入。
筆者認為，出現這種現象並不奇怪，因為不管是從宏觀經濟數據、上市公司業績以及A股當前的估值來看，A股市場有足夠吸引外資進入的魅力。
EPFR的監測數據顯示，過去一週，5.2億美元從新興市場淨流出；過去一個月，新興市場資金淨流出量為4.6億美元，其中權益市場的淨流出量為14億美元。二季度的數據顯示，新興市場資金淨流出量高達150.94億美元，其中權益市場的淨流出量為183億美元。相比之下，中國市場則呈現完全不同的狀況。過去一週，EPFR跟蹤的基金中，1.75億美元淨流入中國市場，其中權益基金淨流入3.75億美元；過去一個月，中國市場資金淨流入5.4億美元，其中權益市場淨流入5.03億美元。更長的二季度數據顯示，中國市場淨流入37.3億美元，其中權益市場淨流入50億美元。
而這個數據也與8月10日證監會給出的一組數據相呼應。證監會新聞發言人高莉表示，今年以來，我國上市公司盈利能力持續提升，股票市場投資價值顯現，境外資金通過互聯互通等渠道持續流入A股。2018年1月份至7月份，境外資金累計淨流入A股市場1616億元。6月份以來，雖然全球貿易摩擦加劇，但外資投資A股的勢頭並未減弱。6月份、7月份兩個月，淨流入A股市場的境外資金達498億元。
筆者認為，資金都是逐利的，哪裡賺錢就往哪裡跑，A股市場為什麼能吸引這麼多外資進來，有三方面的原因：
首先，宏觀經濟運行總體平穩、穩中有進。國家統計局剛剛發佈的7月份經濟數據顯示，我國生產需求基本平穩，就業、物價總體穩定，經濟結構繼續優化，質量效益穩步提升，國民經濟保持總體平穩。
其次，從企業利潤增速看，上市公司盈利整體向好。據Wind統計顯示，截至8月11日，A股市場中已有421家上市公司披露了2018年中報，報告期內淨利潤實現同比增長的公司共有316家，佔比超過七成，其中，有71家公司上半年淨利潤實現同比翻番。
最後，從A股市場估值來看，已處於底部區域。A股估值水平進入歷史底部區域，上證綜指、創業扳指、滬深300指數的市盈率分別為13.10倍、38.70倍和12.04倍，均處於近三年曆史低位。上證綜指的估值已經大幅低於美國道瓊斯工業平均指數的估值。和新興市場相比，印度股市的市盈率為22倍，巴西股市的市盈率為18倍，A股市場估值優勢顯現。
因此，從宏觀、中觀和微觀來看，當前A股市場都具有投資價值。
本文源自證券日報
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