利源精製（002501）2月23日公告稱，董事長王民計劃在未來6個月內增持公司股份，增持金額不低於5000萬元不超過1億元。但是截至8月14日，王民仍未進行增持。深交所於8月14日向利源精製下發了關注函。
利源精製於8月17日晚披露對深交所關注函的回覆時稱，由於利源精製無力償還大股東借款，因此大股東無法兌現於2018年2月23日做出的增持承諾。
大股東違反增持承諾（小標）
8月14日當天，利源精製曾披露稱，為解決公司流動資金不足的困境，公司和控股股東正在積極尋求通過股權重組等方式，引入具有國有背景或者具備更強資金實力的股東為公司提供有力支持。根據現行規定，王民作為公司董事長及控股股東，自可能對公司股票交易價格產生重大影響的重大事項產生之日或在決策過程中，至依法披露後的2個交易日人，不得買賣公司股票。
深交所在當天下發的關注函中，要求利源精製說明王民增持公司股份的具體後續安排，並結合後續安排說明是否存在違反承諾的情況；同時要求利源精製結合王民自有資金情況、融資能力及增持股份目的，自查在2月24日披露增持計劃時是否充分考慮了後續增持的可行性，增持計劃是否謹慎合理。
利源精製在對深交所關注函的回覆當中表示，自2018年2月23起至8月10日止，王民先生未增持公司股票。2016年3月至2018年4月期間，公司實際控制人王民、張永俠夫婦將其持有的公司股票辦理了股票質押式回購業務，取得的逾10億元借款出借給公司，王民、張永俠夫婦出借給公司的借款與其取得借款的利率或費用相同。
自2018年4月起，受融資環境、瀋陽利源建設等因素的影響，利源精製流動資金緊張。截至2018年8月10日，利源精製及瀋陽利源已逾期債務達21.61億元，一年內到期債務達42.42億元。利源精製無力償還大股東借款，因此大股東也無法兌現於2018年2月23日做出的增持承諾。經利源精製與王民溝通，考慮到上述實際情況，王民決定終止增持計劃，並因此違反了於2018年2月23日做出的增持承諾。
利源精製稱，王民在2018年2月23日做出增持承諾時，公司正在與多家銀行洽談公司貸款展期及新增貸款事宜。考慮到如果成功獲得增量貸款後，公司將可以部分或全部歸還對王民、張永俠夫婦的逾10億元借款，基於對公司持續穩健發展的信心及對公司價值的認可，王民做出了增持的承諾。王民的增持承諾是經過了認真思考做出的，但後續融資環境惡化程度遠超預期，公司沒有如預期獲得增量貸款，短期貸款也未能置換為長期貸款，導致公司出現短期債務償債風險，無力償還對大股東的借款，這也是王民無法做出準確判斷的系統性風險。
負面消息不斷股價大跌（小標）
從今年7月底開始，利源精製就負面消息不斷。利源精製在7月28日公告稱，公司於近日收到吉林證監局的監管函，提示公司大股東存在質押風險。經查，利源精製第一大股東及其一致行動人持有的公司股票辦理了股票質押式回購業務。此外，利源精製獲悉第一大股東及其一致行動人持有的公司股票被司法凍結及輪候凍結。
利源精製第一大股東王民及其一致行動人張永俠將其持有的公司股票辦理了股票質押式回購業務，王民質押1.72億股，佔公司總股本的14.18%；張永俠質押9450萬股，佔公司總股本的7.78%。截至7月28日，王民及張永俠合計持有上市公司股份2.70億股、佔公司總股本的22.26%；兩人累計被質押2.67億股，占上市公司總股本的21.96%。
另外，因債務糾紛，王民及張永俠所持有的公司全部股份已被司法凍結和司法輪候凍。值得注意的是，利源精製還向下修正了2018年半年報業績預告。利源精製曾在一季報當中預計公司2018年1-6月淨利潤變動幅度為0%—15%，淨利潤變動區間為3.13億元至3.6億元。然而8月1日披露的修正後的業績預告顯示，利源精製預計今年上半年虧損7500萬元至1億元。
一系列的不利消息對公司的二級市場股價也產生了影響。從7月30日開始，該股向下展開大幅調整，股價在8月6日創下了3.58元的階段性新低。從7月30日至8月6日的6個交易日當中，該股有2個交易日出現跌停，2個交易日的跌幅超過9%，1個交易日的跌幅在7%以上，最大累計跌幅達到42.72%。
近期，利源精製的股價始終在4元下方徘徊，相較今年年初時股價在10元上方運行而言，累計跌幅已經達到60%左右。
期待國資出手相助（小標）
目前，利源精製、大股東及其一致行動人最迫切需要解決的就是鉅額債務問題。公開資料顯示，截至2018年3月31日，利源精製短期借款餘額為38.18億元，長期借款餘額為8.03億元，應付債券餘額為7.54億元。而根據利源精製在8月14日披露的最新的一年內到期債務情況顯示，截至8月10日，一年內到期債務當中的銀行貸款為28.2億元、大股東借款為4.68億元、融資租憑為9.54億元，合計為42.42億元。另外，截至2018年8月10日，利源精製逾期未償還債務共計37筆，合計21.61億元。
經初步統計，王民、張永俠夫婦為利源精製及瀋陽利源48筆借款（含銀行借款、融資租賃、民間借貸等）提供了連帶責任保證擔保，累計擔保金額達38.55億元。考慮到公司控股股東、實際控制人所持有資產被凍結，不排除由其提供擔保的公司借款被要求提前償還，從而加重公司短期償債壓力，進而導致公司控股股東、實際控制人被追償的可能性。
因為流動資金短缺及部分銀行賬戶被凍結，利源精製的生產經營活動受到了一定影響。
據瞭解，利源精製、王民和張永俠夫婦之所以會出現債務危機，主要是由於在瀋陽利源項目投入了大量的資金，本來預計軌道車輛整車樣車的試製工作於2018年7月底完成，但截止目前整車樣車的試製工作仍未完成，致使公司流動資金不足，無法保證生產原料的採購供應，產品不能及時交貨。加之融資環境惡化企業未獲增量貸款，而大量的債務卻是陸續到期需要償還，最終引發了債務危機。
利源精製此前公告稱，公司目前正在積極與債權人進行溝通，爭取儘快和解、分期還款；同時，公司和控股股東正在積極引入具有國有背景或者具備更強資金實力的股東為公司提供有力支持。因此，最終能否成功引入具備較強資金實力的股東讓上市公司、王民和張永俠夫婦度過這次債務危機，就顯得尤其關鍵。
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