本月註定不會平靜，由於處於上下半年接軌的時間點，整個國際外匯市場可以說是一波未平一波又起。從上週開始，首先歐美兩大議息會議來襲，其次比特幣又不斷崩潰來湊熱鬧，以及本週國際貿易博弈不斷升溫，最後連股市也受不了連連閃崩。在這種全球金融環境開始發生動盪的情況下，各種不安情緒也逐漸蔓延開來；如果想問這個時候外匯市場還能有什麼是穩定升值的，答案只能是：日元。
1.表現亮眼的日元
我們在談論世界匯市的時候，一般都會想到美元、歐元、英鎊這類很有存在感的貨幣，原因也許是這些國家給人的感覺比較高調張揚；但是在另一方面，日本一直是全球的貿易大國，東京一直是全球三大金融中心之一，其貨幣日元雖然看似低調，但在全球外貿交易量上仍然佔據了前三的位置，是不可忽視的重要貨幣。此外，日元有一個非常重要的性質：避險貨幣。
在歷史上全球金融環境出現動盪的時候，日元總是能夠保證穩定升值的；近期也是如此，在以歐元與英鎊為主的各種非美貨幣叫苦連天的同時，日元卻出現了一枝獨秀的情況，背後的原因正是日元所自帶的避險性質。
2.日元的天然避險功能
那麼，為什麼這麼多貨幣之中，為什麼偏偏是日元自帶避險功能呢，這就要從外匯市場的投機交易開始說起了。我們知道全球外匯市場上資金流量巨大，眾多投資者彙集在此，而在這其中機構投資者佔據著資金與信息的優勢，總是能夠早一步搶佔先機。
他們的投資依賴專業性知識，傾向於選擇更為穩健的套息交易：具體操作就是購買高利息貨幣的同時，賣出低利息的貨幣，通過兩者之間的利率差值來賺取利潤。這種套息交易廣泛受到國際機構的青睞，因為在資金量充足的情況下可以在外匯市場上穩健的獲取盈利，而在其中關鍵就是需要選擇日元作為低息貨幣。
首先，日本是世界貿易大國，其國際貿易交易量佔據全球前列，日元佔據了資金充足的優勢，機構投資者借貸日元的時候也不必擔心其流動性風險；其次，日本央行在21世紀中長期實行低利率政策，目前日元的貨幣政策甚至為負利率，這讓國際投資者在籌集資金的時候一定會想到日元，可以讓自己的籌資成本降至最低。以上這兩點因素讓日元成為機構投資者在套息交易中完美的低息借貸貨幣。
3.風險到來時反而升值
接下來，當國際金融市場發生動盪的時候，由於全球範圍的避險情緒升溫，外匯市場上的機構投資者會先想到規避風險，停止所有的套息交易：即把高息貨幣的買單賣出平倉，同時把低息貨幣的賣單買回平倉。
這在風險波動時期幾乎是全球的外匯機構都會在同一時間不約而同進行的操作，日元作為低息貨幣在這個時候會有大量的贖回需求，巨大的買方力量便會使日元不斷升值，進而形成避險功能。
近期的外匯市場風險在不斷放大，此期間裡日元也不負眾望成為了逆勢上漲的非美貨幣，其避險功能得到了很好的體現；所以如果在全球金融高風險時期不知道怎麼辦，那就買日元吧，這將是避險情緒下完美的貨幣避風港。
一週外匯專注投資信息服務，為您的資產和職業發展保駕護航，歡迎關注我們！歡迎提出您的問題。
閱讀更多 一週外匯 的文章
