□本報記者 李良
自去年嘉合睿金打響基金募集失敗“第一槍”後，一股新基金髮行失敗的小浪潮來襲，這令公募基金業始料未及。
據記者統計，截至目前，已有約21只新基金因達不到成立要求而宣佈發行失敗，今年前8個月的新基金髮行失敗案例約是去年的3倍。一般而言，新基金髮行失敗，主要由兩個因素導致，一是認購戶數不達200戶，二是首募規模不達2億元。
被髮行失敗小浪潮捲過來的，還有已成立新基金的“地量”發行。根據財匯金融大數據終端的統計，截至8月26日，8月份成立的新基金尚有45只，但首募基金合計僅有202億元，平均首募額僅為4.5億元，處於歷史底部區域。對此，業內人士表示，用逆向思維判斷，新基金髮行的極度深寒可能意味著市場人氣低迷至極點，A股或在加速“磨底”。
人氣低迷
銀河基金8月25日宣佈，旗下銀河君弘靈活配置混合型證券投資基金，截至2018年7月26日基金募集期限屆滿，未能滿足《公開募集證券投資基金運作管理辦法》第十二條及《銀河君弘靈活配置混合型證券投資基金基金合同》規定的基金備案的條件，故該基金《基金合同》不能生效。
這是今年第16只宣佈發行失敗的新基金。在一度股債雙殺的背景下，偏股型基金和債券型基金紛紛出現發行失敗的狀況，8月份甚至出現加速的趨勢：截至8月27日，僅在8月份，就已經有4只新基金宣佈發行失敗。
上海某基金公司銷售部門負責人向記者表示，今年以來，股市和債市的大幅度震盪極大地打擊了投資者的信心，渠道在基金推薦上也愈發謹慎，這是新基金髮行屢屢失敗的根本原因。該負責人認為，在目前情況下，新基金髮行要想成立，付出的成本要比正常情況下高，就算花代價保住新基金成立，對於基金公司而言不僅很難成為利潤來源，反而有可能成為隱形虧損的包袱。
也有基金公司人士認為，去年底以來，多隻動輒百億新基金募集成立等，在一定程度上“抽走”了今年新基金髮行的“水源”，這也是其他新基金髮行陷入困境乃至屢屢失敗的重要原因。
期盼絕地反擊
在公募基金行業，有一句老話：好發不好做，好做不好發。其表達的主要意思，就是在市場低迷、基金髮行困難時成立的基金，往往能獲得更好的業績。而這句話的潛臺詞則是，新基金髮行陷入寒冬，可能是市場“絕地反擊”的前兆。
一位基金公司投資總監認為，拉長時間緯度來看，在市場極度低迷的時候發行新基金，可以歷史較低的價格買入合適的股票，其中不乏價值被低估的股票，獲取絕對收益的概率遠比高位被熱捧的基金要強得多。該投資總監同時表示，相較於今年指數的跌幅，包括優質成長股在內的許多個股，其跌幅遠遠超出了市場的想象，雖然短期嚴重打擊投資者信心，但從中長期來看，卻是為投資者底部“播種”提供了天然良機。
“地量見地價，這是股市的一句諺語。而反映在人氣指標上就體現為，如果人氣低迷到冰點的話，也是市場接近底部或者即將爆發的徵兆。”該投資總監說。
閱讀更多 中國證券報 的文章
