8月29日晚間，達華智能發佈2018年半年度報告。公告顯示，公司半年度營業收入14.42億元，同比增加7.63%，但歸屬上市公司股東的淨利潤-2.2億元，同比減少915.02%。
業績的巨大變化引起了不少投資者的關注。達華智能解釋說，半年報業績虧損主要是合併報表引發的。而合併報表的虧損全部來自於一次性或偶發性虧損。達華智能表示，出現業績下滑是業務轉型中的陣痛，利潤下滑的狀況不具持續性。
並非實質性虧損 業績一般會呈現前低後高特徵
仔細研究達華智能半年報，報告期內對聯營公司產生的投資虧損 4500 萬元，主要為潤興租賃在 2018 年上半年的經營虧損。這些虧損主要是按照權益法確認的投資虧損，如果潤興租賃轉讓交易完成，這些虧損將會在交易完成時全部衝回，達華智能屆時將按照轉讓價格與投資份額的差額確認投資收益。
此外，今年上半年，達華智能資產減值損失約 7200 萬元，其中包括可供出售金融資產(6000 萬元)及應收款項的減值準備(1200 萬元)。達華智能對這部分減值虧損進行了說明，公司表示，可供出售金融資產的減值準備為一次性虧損，並不會對未來的財務報表及現金流帶來持續性影響。
上半年，達華智能還有應收款項的減值準備。這些基本來自於公司四家全資子公司政府項目的開發收入。達華智能解釋說，本年度政府項目的驗收速度及撥款速度較慢，結算週期相對較長，應收款項的賬齡較長，但並非存在不可回收的減值因素。達華智能出於謹慎性的會計政策，按照賬齡百分比計提減值準備。公司進一步表示，這些項目結算及財政撥款若完成，這些虧損將會衝回，因此減值產生的虧損並非實質性的虧損。
因此，上半年部分虧損有望在今後衝回，同時，達華智能下半年的業績表現也值得投資者期待。這家公司的主要業務集中在物聯網硬件製造及電訊運營商軟件開發及系統集成。相對來說，這些業務在上半年的投入較大，銷售旺季卻集中在下半年度。特別是軟件開發及系統集成，超過 50%的業務都會集中在第四季度結算。按照以往的經驗來看，達華智能主營業務收入會呈現前低後高的特徵。
減少金融和類金融領域業務回籠現金降低公司負債
2015年，達華智能收購了包括卡友支付30%股權、金銳顯100%股權、武漢世紀金橋49%股權、江西優碼49.02%股權、南方新媒體7.5%股權、德晟租賃75%股權等多家公司股權。2016年，收購了江蘇潤興租賃40%的股權。2017年，又收購了鵬程保險100%股權、TOPBEST 100%股權、ASN 49%股權。
持續的“買買買”讓達華智能揹負了較大的財務成本。達華智能也曾表示，融資規模增加，財務費用增多，光是2018 年上半年貸款利息支出約 1 億元。
達華智能也注意到這一問題，公司及時調整業務佈局，逐步減少在金融和類金融領域的業務，回籠現金，降低公司負債，防範公司資金風險，提升運營效率，為主營業務的聚焦和發展保駕護航，公司目前正在出售潤興租賃40%股權以及出售卡友支付100%的股權。
達華智能在今年年初就已經啟動了卡友支付的股權出售事宜，目前這項工作仍在推進當中。該事項未能完成也導致達華智能半年報產生虧損。半年報顯示，達華智能通過處理潤興租賃的股權將回籠現金 12.4 億元，而剩餘金融機構借款約 14.48 億元。通過出售股權定向剝離資產後，大部分的金融機構借款將會清償，未來利息支出對合並報表不構成重大影響。
同時，應該注意到的還有達華智能可供出售金融資產的減值準備為一次性虧損，並不會對未來的財務報表及現金流帶來持續性影響。
致力成為通信產品及解決方案提供商 換帥只為推進戰略轉型
在過去數年裡，美國企業奈飛（NASDAQ: NFLX）一直是全球增長最快的公司之一，今年以來漲幅更是超過100%，為標普500中表現第二好的股票。
作為傳統影碟租賃巨頭，2006年開始，奈飛轉型進入流媒體行業，依靠精細化的視頻編碼壓縮算法、優秀的推薦算法、優秀的獨家內容，再次實現了用戶高速增長。截至18年3月底，奈飛流媒體業務全球用戶達1.25億，DVD租賃業務用戶為316.7萬。
奈飛的轉型之路或許是達華智能未來的樣本。經過充分調研、科學論證，達華智能制定了轉型升級發展戰略和總體設計方案，確定了以“全球性的通信及物聯網軟硬件產品及綜合解決方案提供商”為主營業務的發展戰略。
2017年開始，達華智能先後收購了英屬維京群島Topbest Coast Limited，參股了馬來西亞ASN通信公司、斯里蘭卡Supremesat衛星公司等，致力於成為全球性的通信軟硬件產品及綜合解決方案提供商。
6 月 28 日，蔡小如因工作原因申請辭去了達華智能董事長職務，新任董事長陳融聖出生於通信世家，又在中國電信工作多年，具有非常豐富的通信行業運營經驗。2013年，達華智能收購新東網科技有限公司，值得一提的是，新任董事長陳融聖自2001年起就擔任新東網的法人代表、董事長。
達華智能換帥意圖非常明顯，他們期望新任董事長可以更好地協調各方面的資源，讓通信業務早日成為公司業績增長的引擎。
積極佈局稀缺上游資源 擬收購雲通信領先企業訊眾通信
早在去年8月11日，達華智能就發佈境外投資公告，將以持有的ASEAN KYPROS SATELLITES LTD（星軌公司）100%股權作價和現金認購相結合的方式收購馬來西亞公司ASN Satellites Sdn Bhd 40%的股權。達華智能成為了國內首個擁有Ka高通量衛星資源的民營企業。達華智能在衛星領域的戰略佈局，可與集團已有的3G、4G、LTE、WLAN、IP、IC、RFID、NB-IOT、NFC多元通信業務等完美契合，組成“天地一體化”的全鏈路通信體系。
今年，達華智能繼續在雲通信行業拓展。6月19日，達華智能公告擬收購的北京訊眾通信是國內首批專注於企業通信領域的PAAS及SAAS雲服務提供商，也是國內雲通信領域的領先企業之一。
達華智能在投資者互動平臺上表示，訊眾通信和達華戰略高度一致，客戶和市場又有協同性，對標的是美國Twilio公司，市場空間巨大。因該發行股份收購資產事項，達華智能目前仍處在停牌階段。
達華智能在半年報中表示，從優化產業整體佈局著眼，他們今後還將積極整合現有資源，促進公司內生增長，並找尋在主營業務領域具有高成長空間且盈利能力良好的標的進行投資併購，提升競爭優勢。在夯實國內主營業務的同時，針對"一帶一路"區域蓬勃發展的新興市場，佈局稀缺上游資源並建立運營商級的戰略合作關係，推動主營業務的跨區域擴張，實現可持續發展。
閱讀更多 大汪財經 的文章
