文娛價值官解讀：
愛奇藝將赴美IPO的消息斷斷續續的傳了5年，終於在2月14日百度發佈的第四季度及2017全年財報中被證實：近日，愛奇藝已經向美國證券交易委員會提交上市申請，而完成上市後，百度仍將是愛奇藝的控股股東。
雖然愛奇藝的成本越來越高，卻也進入了優質內容不斷被孵化，用戶和付費用戶持續增長的良性軌道。若上市成功，為百度成功減壓的愛奇藝，將在視頻網站最後的龍頭之爭中獲得更充足的彈藥儲備，而BAT之爭也將由此進入新戰場。
撰文丨沈多
2月14日晨，百度公佈了2017年第四季度及全年未經審計的財務報告。四季度百度營收為236億元人民幣（約合36.2億美元），同比增長29%，其中移動營收佔比76%。本季度運營利潤48億元人民幣，同比增長118%；Non-GAAP運營利潤58億元人民幣，同比增長104%。淨利潤為42億元人民幣，同比增長1%；Non-GAAP淨利潤52億元人民幣。
從營收的具體增速來看，四季度增速與三季度持平，增長較為平穩。
而百度2017財年的營收則達到848億元，運營利潤達157億、同比增幅高達56%。 非公認會計准則運營利潤率達到22%，相比2016年的17%有顯著增長。與2016年相比，2017年財報中的各項關鍵指標有了明顯提升，未來前景看好。
同時，財報表示，近日，愛奇藝已經向美國證券交易委員會提交上市申請，完成上市後百度仍將是愛奇藝控股股東。iResearch數據顯示，2017年12月愛奇藝PC端及移動端日活用戶分別為7600萬和1.58億，月均在線時長4080億分鐘，同比增長22%。
財報發佈後，百度盤後股價上漲4.64%。
視頻網站的叢林法則既簡單又殘酷：在內容為王的原則之下，不斷砸錢提升內容和用戶體驗，並保持財務健康，在自己砸完錢之前，把競爭對手都砸死的倖存者，就是最後的贏家。
愛奇藝背靠的是百度。2010年，百度聯合普羅維登斯資本組建視頻網站奇藝網，後更名為愛奇藝，在隨後的幾次資本動作中，又為愛奇藝引入了小米等十多個投資方。
經過七八年的砸錢大戰，隨著土豆、酷6、56、迅雷、PPTV、搜狐等或掉隊、或轉型，或賣身，樂視又遭遇資金危機而一掘不振，視頻網站基本大局已定。第一梯隊陣營裡只剩下一同搶佔了超過70%市場份額的愛奇藝、優酷和騰訊視頻在繼續著龍頭之爭，其實也是BAT的內容之爭。
百度的內容成本以版權費用為主，其中愛奇藝的內容成本佔較高比例。水漲船高的影視版權價格使得愛奇藝的內容成本連年攀升，2015年，百度對愛奇藝的投入高達37億，2016年更是漲到了79億元，佔百度運營成本的13%。
相較於其他阿里騰訊大量的收購和網站和IP，愛奇藝的生態則相對原生，從視頻到文學、漫畫、電影票、商城、直播、遊戲，都是愛奇藝自己建造。
愛奇藝還是最早賣收費會員的視頻網站，2011年的KPI是幾十萬人，最後只完成了不到20%，之後的兩年也都沒有完成，直到2015年，移動支付開始普及，這個市場才終於迎來爆發性增長。
在2017年年中的愛奇藝世界大會上，龔宇就透露，愛奇藝的用戶付費收入已經和品牌廣告收入持平。另外，隨著IP自制劇和廣告營銷方面收入的上升，以及有可能出現的更好的版權方合作模式，愛奇藝擁有了很多可行的控制住成本的方式。此外，愛奇藝還是中國唯一一家獲得Netflix內容授權的視頻網站。
愛奇藝CEO龔宇
百度內容成本在持續了四年增速超過100%的高增長後，2017年內容成本的增速減緩至70.4%。2017年愛奇藝還通過人工智能技術預測流量、IP全產業鏈協同開發等形式，在控制內容成本的同時保持了業務的高增長。
愛奇藝的財務表現得到改善，最大的受益者是百度。
2017年以來，為了尋找下一個千億美金市值的路徑，百度調整戰略，將投資重點放在了人工智能和自動駕駛汽車之上。所以，愛奇藝的上市是必然的選擇，當下亦是最好的時機。
據傳，愛奇藝正在與美國銀行、瑞士信貸和高盛進行溝通，希望獲得最高100億美元的估值。當然，愛奇藝的IPO還處於初期階段，最終估值有可能調整。
對此事的進展，文娛價值官（ID：wenyujiazhiguan）將保持密切關注，隨時為我們的讀者傳遞第一手的信息。
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