送君一曲线，足以赢定投。
看上去平淡无奇的一条曲线，
却是定投之美的关键所在；
看懂了这条曲线，
就拿到定投的金钥匙，
这条曲线就是定投微笑曲线。
我们看到的定投微笑曲线
通常是这样的：
这样的：
或者这样的：
然而，这些都是错的。
为啥呢？
不知道你是否注意到，单从上面这几条定投微笑曲线来看，定投的获利点与定投的起始点平齐。
有很多小伙伴会误以为——在一个先跌后涨的市场行情中，定投标的的价格需要涨回定投开始时才能赚钱。
但实际上却不是这样。
定投回本不必等到
前期跌下去的都涨回来。
在定投微笑曲线中，
定投的盈亏平衡点远低于定投起始点。
我们先用一个简单而极端的例子来说明：
假设每月定投600元，
开始的3个月市场下跌，
净值由1.5元下跌至1元、0.5元。
此时定投单位份额成本
(=累计投入/累计份额=1800/2200)
仅为0.818元，也就是说，
净值仅上涨0.318元时定投便可回本，
不到前期下跌量(1元)的1/3。
若净值涨回到定投开始时的1.5元，
可盈利83%。
如果用图表示，应该是这样的：
这个例子太简单太极端？
那我们再拿现实中的上证指数举例：
下图中，蓝线上证指数走势，
红线为同期定投上证指数的收益率。
注：将上证指数模拟为基金，期初净值为1，按收盘价计算每日净值，每月第一个交易日定投。使用历史数据对基金定投业务的模拟不代表真实收益，亦不作为未来收益的保证。
2007年10月16日，
上证指数达到历史高点6124点，
如果从那天开始定投上证指数，
2853点时定投即扭亏为盈。
而2853点相较6124点，还跌了53%。
因此，正确的定投微笑曲线应该是这样：
进一步延伸， “定投回本不必等到前期跌下去的都涨回来”还告诉我们：
定投无惧市场下跌，
定投的起始点位不重要；
在底部的时间越长，
捡的便宜筹码就越多，
定投单位份额成本就更低，
定投回本就越快。
当然，
这一切都有一个最最重要的前提：
在下跌的市场中
不恐惧、不放弃，坚持扣款。
本文首发自公众号小基快跑（xiaojikuaipao2014）
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