濤哥258460506
大家好我是投資觀，是一個研究股票投資十多年的老股民。自15年以來A股就一直處在弱勢行情中，個股跌幅也在不斷的擴大。雖然16,17年有兩年時間的反彈，但是反彈的確是銀行，白馬績優等大盤股，其它題材股還是在不斷下跌不斷創新低。經過三年的下跌很多股票都跌破了每股淨資產，就是我們常說的破淨股；這些破淨股中並不是所有的公司都一文不值，有些公司業績很好但是股價卻在下跌。這是為什麼？
目前A股市場上大概有270家左右的破淨股，股票價格已經跌破了其每股淨資產。我們都知道股票的上漲是要有資金去推動的，沒有持續不斷的資金進入推動股價上漲就會下跌。股票的炒作是靠熱點，消息，預期，概念等吸引資金的，沒有這些股票就會變動平庸，甚至長時間的下跌。這些都是讓股價上漲的動力，如果沒有這些動力那麼股價就會失去活性就會下跌，甚至跌破每股淨資產。下面我們看下那些行情中的破淨股多。
如圖所示這是部分當前A股的破淨股，當然有些公司跌破淨資產是因為公司出現了大幅的虧損甚至面臨退市，這些公司我們暫且不說。我看了這270多家的破淨股發現，銀行，房地產，電力等行業的破淨股特別多。為什麼呢？原因就是上面說的，沒有熱點，業績也沒有過好的預期，沒有值得期待的前景。很多都是穩步的發展，業績穩定，基本維持平穩不增不少，這就是沒有太多的資金炒作的原因。炒股炒作的是預期，是前景，這些行業都是傳統，穩定的行業，出現利好消息的可能不大，業績增速也不快，自然會受資金的冷落。
還有就是這些股票多是大盤股，市值比較大，銀行，房地產，電力公司的市值都在百億以上，銀行的市值萬億級別的都有。這樣的大市值公司想通過炒作抬高股價太難，遊資，機構等都不會輕易動這些股票。誰也不想為別人接盤，沒有資金的炒作股價自然就會下跌，即便是銀行股的業績再好也不會有大的漲幅，久而久之就會跌破淨資產淪為破淨股。但是從長遠的角度講，這些破淨股並不是沒有價值，至少作為長期投資的標的時風險相對較小，收益也會穩定一些。
我是投資觀，看完關注點贊股票大漲不斷，個股分析私信探討。
投資觀
我們來說一下淨資產，淨資產是資產減去負債，這個數字對於股票安全性是一個參照，你不能把這個參照當做是絕對參照，以下幾點可以導致淨資產質量打折，給你個參考：
1、資產流動性不佳，淨資產是由資產決定的，那麼資產如果大多數是固定資產，而固定資產流動性又並不好，那麼這個淨資產就沒有參考價值，流動性不佳的資產還有長期股權投資等，如果這個公司資產都是現金資產，那麼這家公司的淨資產想當然是非常有價值的。
2、負債過高，有些企業的負債率超過60%，而資產項目裡面又不可能都是流動資產，即使是流動資產，大多數資產也是無法馬上收回的應收賬款，這樣對於這家企業來說，資產的安全性是缺乏安全邊際的。如果一家企業的負債率是90%，我們簡單的看其10元淨資產，90元負債，100元資產，這個時候股價跌破10元，你認為是不是有道理呢？如果這家企業100元資產裡面有50元的應收賬款，而這些應收賬款回收都十分困難，很多都積壓很久，這個時候你是否還覺得這10元淨資產是安全的呢？這個邏輯同樣可以解釋為什麼銀行大多數跌破淨資產，因為相對於淨資產的數值，壞賬比率更加有參考意義。只是這個壞賬比率我們很難確定。
3、淨資產收益率不行，有錢並不代表能成功，有些企業內控十分混亂，治理不佳，很容易浪費大量投資資材，這個反正仁者見仁智者見智，有時候醜姑娘照樣能嫁個帥小夥，看你怎麼看。
4、無形資產過高。無形資產裡面包含了單列的商譽，無形資產雖然有很多是資本化的科研成果，但是其實質上無法確切反應企業的研發結果，很多的無形資產是土地，其重估價格有時候並不穩定。
綜上，並不全面，很多時候你需要更加深入的瞭解公司，很多人問能不能一個指標就看透一家企業，個人認為難度太大，你不要奢望太多，小知識一點點積累，也許有一天你能夠看透了呢？當然以上還沒有考慮報表真實性和準確性的問題，有一些企業名聲不好，那麼就不要怪股東用腳投票。
凱恩斯
通常大盤藍籌股容易跌破淨資產，而中小盤股不可能跌破淨資產。也就是說，本來上市公司業績還很不錯，現在股價卻低於其淨資產的價格運行，破淨看上去似乎投資可以安全許多。那麼，股票業績這麼好，為啥會破淨呢？
第一，A股處於熊市之中，再加上股票的盤子太大，這樣的股票往往很容易跌破淨資產。在熊市中，所有股票都一起下跌，投資者都在拋盤，本來一些大盤籃籌股就在淨資產附近徘徊，如果股市一跌，破淨是大概率的事情，行情不好，績優股也會跌，可能跌幅要比績差股要好很多。
第二，由於一些藍籌股盤子太大，權重股存量資金輕易撬不動它，如果沒有大量外圍增量資金的湧入，僅靠內部存量資金恐怕抄不起來，業績好，還破淨，這隻能說明這隻股票至少目前存在投資價值了，但至於啥時候會漲上去，那要看外圍資金何是對其青睞有嘉了。
第三，就是雖然股票業績好，但卻破淨資產，這是背後另有隱情的。就像之前的銀行股，業績好，卻一直破淨資產，因為市場擔心銀行股的不良率大幅上升，擔心影子銀行、房地產泡沫等危機發生。雖然銀行股的業績都不錯，但是，潛在的風險不可低估。而且各位所說的是靜態的市盈率，如果上市公司業績不好了，遇到啥潛在危機爆發了，那估值馬上就會被重估，只看表面上的破淨，不看上市公司背後存在的不確定性風險，這是不足了的。
不執著財經
您好，對於上市公司，尤其是A股市場的上市公司而言，業績表現只是一個方面，但與之相比，還需要看其所處的行業領域以及未來的盈利預期等因素。在實際情況下，雖然部分上市公司的淨資產較高，業績較高，但卻屬於夕陽行業，或屬於高度成熟的行業，這對於股票的估值與定價就可能會存在一個重新判斷的標準。很顯然，從當前的二級市場表現來看，我們可以看到不少業績較好、淨資產較高的股票，往往未獲資金的持續關注，反而股價處於長期築底或震盪的過程。但，與之相比，卻存在部分上市公司股票業績一般，市盈率較高，但因其PEG較具優勢，淨資產收益率較高，卻容易獲得市場資金的青睞。或許，這是市場風險偏好選擇的問題，同時也是市場對盈利增速預期與行業領域比較看重的真實寫照。對此，對於股票的篩選，並不一定要求業績足夠好、淨資產足夠高，而是更可能全方位判斷與分析，而淨資產收益率水平以及盈利增速等要素可能更具參考優勢。
郭施亮
公司業績好不代表股票就一定會上漲，公司股價跌破淨資產也是正常的；我來跟你分析為什麼股票業績好，股價還跌破了每股淨資產，原因有兩點：
原因一：股市行情太差
股市行情太差，大市行情處於熊市階段；類似這三年來從2015年6月12日見高點5178點後開始股災模式，全部股票從高點一片殺跌，不管業績好與壞恐慌籌碼不斷拋出；而今天2018年在中美貿易戰的影響之下，股票再度走出一波熊市模式殺跌，大部分股票本事已經跌了很多，但是由於整個大市殺跌，公司股價只能再度無奈砸盤下一臺階；
原因二：公司有業績二級市場缺乏資金炒作
公司業績很好，淨資產很高，但長期股票缺乏資金的炒作，直接導致公司股價漲少跌多，沒有莊家在控盤推高股價，股價跌破每股淨資產也是正常的；股價的漲跌都是靠資金在推動，並不是靠業績來支撐，有業績沒有資金推動股價也是白搭；
就像目前銀行股整個板塊只有28只個股，很多銀行業績很好，每股淨資產也很高；但由於盤子太大，一般的莊家是很難控盤來推高股價，直接導致銀行股缺乏資金推動的前期之下股價處於低迷狀態，每天都是一窄幅震盪而已，截止目前已經有16只股票股價跌破每股淨資產；這就是證明缺乏資金推高股價，股價破淨的局面；
A股已經經過三年多的調整，截止目前有221只個股破淨出現，破淨股越來越多，只能證明股市已經經過了超跌，離下一輪牛市行情很近了。
截止昨日2018年7月13日目前A股有221家公司股價破淨，附圖如下：
老金財經
先說答案，一般來說，除了銀行股，A股市場很少出現業績好卻跌破了淨資產的股票。
銀行股由於受股性不活躍、盤子太大和存在不良貸款的負面因素影響，雖然業績好，卻成為經常跌破淨資產板塊的常客。
通常上市公司經營業績比較好的股票會獲得相對較高的估值和報價，特別是有良好盈利歷史記錄的上市公司更是如此。而大部分股價跌破淨資產的股票一般都是經營不善、賺錢能力差和淨資產質量存在高估風險的上市公司。
有三種情況是導致出現股票業績好卻跌破淨資產的重要原因。
1】，由於市場極度低迷，購買力不足，大部分股票被錯殺，一些績優股暫時股價暫時跌破淨資產。
這種情況是最有利於有長期持股能力的投資者的買入機會。通常當出現真正的績優股股價跌破淨資產的時候，有長期持股能力的價值投資者在買入以後，都可以用時間成本獲得穩定的低風險投資回報。
2】，表面上業績好，實際上卻沒有真正持續賺錢能力。曾經有過一家上市公司採用通過關聯交易的方式虛增利潤。操作手法是上市公司把價值不到1000萬元的資產以1億多元的價格賣給大股東，獲得一億多元的投資收益，為公司的年底收益增添了靚麗的賬面利潤。後來沒多久，上市公司又用一億多元從大股東手裡買回這些資產。這樣一來一回，簡簡單單就給上市公司增添了一億多元的淨利潤和淨資產。從賬面上看，這隻股票的業績非常好，可是實際上它的真實經營情況是虧損的，所以後來鬧劇被揭開後，露出狐狸尾巴的股票價格一跌再跌。
這種用假業績和假繁榮製造出來的假好股票最令價值投資者頭痛不已，稍有不察，價值投資就變成了笑話。
3】，淨資產的賬面數據遠遠大於實際價值。比如說，有的股票的淨資產是50億元，可是裡面的應收賬款卻持續異常增多，被客戶欠下的貨款高達100億元，存在嚴重的壞賬風險。如果客戶未能按期按量足額還清貨款，甚至是出現違約風險人去樓空，那麼後果可想而知。
還有一些公司的淨資產含有大量老舊過時，生產力低下急需更新換代的被淘汰型高估值生產線；或者是含有大量的賬面價值高但實際價值接近於零的庫存商品。這幾種類型的淨資產雖然賬面價值高，但真正的價值接近為零，所以並不能得到投資者的認可。
白馬華菲特
業績好，還跌破淨資產，說明股票價格在持續下跌，這樣的情況，既會讓散戶很鬱悶，也會導致散戶錯誤理解，所以大家必須知道這個問題的答案。
投資是一場旅行，在旅途，遇見您。
我是雄風投資，20年投資實戰經驗的老司機，在亞洲最大證券公司--中信證券工作期間，榮獲騰訊2012中國最佳投資顧問。
一，什麼是跌破淨資產？
看看貴州茅臺。先以貴州茅臺作為案例，解釋這個問題，讓股民真正學習到好的知識。
上面的圖片內容，顯示貴州茅臺的每股淨資產是72元，如果貴州茅臺的股票價格跌破72元，就是股價跌破淨資產，也是屬於好業績的股票跌破淨資產。
現在貴州茅臺的股價是686元，如果要跌破淨資產，那是多麼大的跌幅，當然也是不可能的事情。
二，業績好，為什麼還跌破淨資產呢？
雖然貴州茅臺不會跌破淨資產，但是在股市裡面，確實經常發生股票價格跌破淨資產的情況。
第一種情況，很容易跌破淨資產，就是在熊市之中，很多股票價格都會跌破淨資產。特別是在熊市的末期，股民缺乏信心，股市很低迷，有一些股票價格就在淨資產的價格之下。
第二種情況，一些公司的基本面發生重大的風險，股票價格出現暴跌，股價也將跌破淨資產價格。不要只看現在的業績，因為當公司出現風險的時候，業績很快就出現大幅虧損。
上面的圖片內容是樂視網的數據，它的每股淨資產是3.12元，前幾個月，樂視連續跌停之後，股價在4元，已經接近淨資產。如果樂視在最近，基本面和業績無法改善，有可能發生樂視股價跌破3.12元。
三，簡單總結。
因此，散戶不要認為股票價格跌破淨資產，就是很安全，也去買入這樣的股票。這樣的理解和行為，絕對錯誤，前些年很多老股民因為這樣的理解，投資虧損很厲害。
淨資產，只是我們投資股票的一個參考指標，而不是唯一的指標。
四，淨資產與人生。
淨資產是衡量一個公司價值的指標，人生之中，也有淨資產指標，就是你的資產減去你的負債，得出的金額。有的人，淨資產很少，但是，有的人，雖然沒有淨資產，卻有個人的品牌資產。
比如，史玉柱曾經破產之後，淨資產必然是負數，依然有人願意支持他，他依靠個人品牌資產，東山再起。
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雄風投資
目前兩市當中總共有63個股票的股價跌破每股淨資產，其中有24個股票業績同比增加。
這是為什麼呢？接下來啪哥對於這個問題給大家梳理一下。
一、什麼是破淨？破淨意味著什麼？
破淨就是目前的股價已經跌破每股淨資產，每股淨資產=淨資產/總股數，淨資產就是所有的資產減去所有的負債，剩下的就是淨資產，也就是股東權益。舉個例子，你100萬買了一套房子，其中你自己的錢是30萬，貸款70萬，那麼你的資產就是100萬，負債是70萬，淨資產（所有者權益）就是30萬，也就是說淨資產就相當於做生意的本金。所以每股淨資產往往是一隻股票股價的“底線”，所以一般破淨之後就認為這個股票已經被嚴重低估，底部已經臨近，有望走出估值修復行情，這一點很好理解，還是沿用上面的例子，100萬的房子，價值跌倒30萬以下了，你說價值是不是被低估了。但是築底多長時間卻很難進行判斷，而且對於一些走下坡路、業績增長不確定的股票也需要慎重進行選擇。
二、業績好的股票股價為什麼會跌破每股淨資產？
對於這個問題而言，大家可以想一下，業績好的股票就一定會上漲嗎？不一定吧，因為有些公司，因為如果當市場市場大趨勢是空頭的時候，股價連續下跌，一些績優股也有可能被錯殺。所以就會導致股價低於每股淨資產的情況。比如一些銀行股去年業績表現都不錯，業績增速也比較穩定，但是目前26個銀行股當中有12個處於破淨的狀態。
好了，我是啪哥，覺得啪哥說的有道理給啪哥點贊，更多股票解讀關注啪哥實時動態即可。
趣聊財經
跌破淨資產主要是兩個因素。1，資產產生收益低下，2，資產債務比例過高。
比如鋼鐵，煤炭，重工等行業重資產在行業低谷產生收益遠遠抵不過資產折損和再投入。這類資產淨資產收益率太低或為負，股票對應未來資產價格便低於淨資產。
銀行等大藍籌資產負債在90%以上，槓桿率為十倍，一旦經營遭遇風險，如壞賬率高升，未來淨資產快速下降。
跌破淨資產都是基於對未來資產信心不足造成，和當前資產水平沒有直接關係，是否低估全看未來業績是否與現在預期一致，通常而言大面積出現破淨股票是過度看空信號。
吱邢闔一
業績好的股票說明它的基本面還不錯，但是，股票的漲跌除了受公司基本面的影響之外，還得綜合考慮其他方面，例如：
一、市場大環境的影響：
資本市場的風險大致可以分為系統性風險和非系統性風險，我們選擇一隻業績優良的股票可以規避部分非系統性的風險，而如果市場大環境不好，例如市場流動性不足、出現經濟危機等，則市場上80%以上的股票都將表現不佳，即便是業績優良的股票也避免不了下跌的命運，破淨也就不奇怪了。
二、股票上漲的本質是資金的推動：
股票要上漲，需要資金的推動，假設一隻股票股本1萬股，當前價格10塊錢，則其市值為10萬元，它如果要漲到20塊錢，則還需要10萬元的資金，如果現在市場上只有5萬元，則意味著股價要跌到5元才行（假設是100%的換手率），這時股價的漲跌基本上與它的淨資產沒有太大的關係，而是由市場的資金容量來決定，所以，跌破淨資產也就不奇怪了，當然，如果市場人氣及資金面出現改觀之後，被低估的破淨的股票將會受到資金的追捧而率先上漲！
三、業績代表的是過去，炒股炒的是預期：
上市公司公佈的業績好壞代表的是公司過去的經營狀況，而炒股炒的是市場預期，是對公司未來業績的預判，過去業績好的不表示它未來的經營狀況一直如此，有的甚至存在透支了未來的成長空間（例如房地產），所以，業績好的股票未必就一定上漲！
以上個人觀點僅供參考，不構成投資性建議
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