360迴歸A股後，市值較最高點已經下跌超過2800億人民幣，讓無數中小投資者血流成河。
而作為一家輕資產為主的互聯網企業，360在手持百億現金儲備的情況下，卻迫不及待的再次拋出一份蹊蹺的百億融資計劃，用於難以理解的9個募投項目，其回A股圈錢之心昭然若知。
這樣的周鴻禕，人民還會想念嗎？證監會還會再次擁抱嗎？
特殊支持：360A股迴歸套利
2014年7月至2015年6月，中國資本市場走出一波罕見的牛市，上證指數從2000點上漲至6月15日的高點5178點。而此時，在美國證券交易所上市的中概股企業卻跌跌不休，A股行情的火熱讓很多投機心較強的海外上市企業心動不已，希望從美股私有化後迴歸A股獲得高估值。其中，在美國納斯達克證券交易所上市的奇虎360，就是其中較為積極運作私有化退市的一家中國互聯網企業。
2015年6月17日，在上證指數達到5178高點的第二天，奇虎360大股東周鴻禕先是向公司董事會發出提案，提議以每股77美元的價格現金收購其尚未持有的奇虎360全部已發行普通股，將其私有化退市。2015年12月18日，以周鴻禕為首，由多家機構投資者聯合組成的買方財團與奇虎360達成最終的私有化協議，確定以93億美元的現金收購奇虎360全部股份。
周鴻禕私有化奇虎360的資金主要來源於向招商銀行、上海浦東發展銀行與興業銀行等6家銀行的30億美元（人民幣201.3億元）貸款，貸款期限為7年。
周鴻禕私有化奇虎360的目的只有一個，就是迴歸國內完成A股上市，獲得比美股更高的估值，並在此基礎上進行再融資，除此無其他任何價值。但就在周鴻禕於2015年6月17日宣佈私有化之後的第一天，中國A股便出現暴跌，上證指數當日大跌3.67%，第二天繼續大跌6.42%，至7月3日，中國上證指數已經跌破3600點。為防止股市的進一步下跌，2015年7月4日晚間，中國證監會緊急宣佈暫停IPO，A股新股發行將告一段落。之後三年，中國A股一直持續震盪下跌，再沒有回到2015年6月15日的5178高點，截止最近一個交易日，上證指數也只有2873點。
A股大跌與暫停IPO讓旨在迴歸A股的360措手不及，但其私有化的舉動已經覆水難收，360被迫在等待A股IPO重啟的同時，積極尋找可供資產重組的標的做借殼上市的準備，最終360與A股上市公司江南嘉捷達成一致。
頗為幸運的是，360在借殼江南嘉捷迴歸A股的過程中，中國證監會給予了重大政策支持，使其順利借殼迴歸，中國證監會甚至還給予特殊照顧，特批三六零的證券代碼由“601313”申請變更為“601360”，證券代碼的後三位數字360，正好與其品牌名稱、證券簡稱一致。
如果不是中國證監會給予特殊政策支持，私有化退市的360不僅無法實現迴歸A股套利，還將揹負超過200億的私有化借款壓力。
VS：血流成河與盆滿缽盈
證監會促成三六零迴歸A股的初衷是好的，其官方發言人稱“希望給予符合國家產業戰略發展方向、掌握核心技術、具有一定規模的優質境外上市中資企業重點支持，讓他們參與A股公司併購重組，使中國投資者能享受這些優質企業的成長紅利”。
但是證監會選錯了支持對象，由於360業務失去成長性，在海外就已經成為投資者做空的對象，其迴歸A股後更是成了中國證券市場的一場災難。2017年11月7日，360借殼的江南嘉捷復牌，在資本炒作下，江南嘉捷連續18個交易日“一字板”漲停，而這期間中小投資者根本無法參與，直到12月1日，江南嘉捷才第一次打開漲停板，這時三六零的股價已經高達52.97元/股，市值攀升至3582億人民幣，較私有化時的93億美金出現了近6倍的增長，這讓很多投資者感到費解。
這些募投項目欺騙外行人也就罷了，但行業專家用常識就能看出這些項目存在的巨大問題與風險，實屬為募集資金而進行胡亂編造。
三六零擬非公開發行募集107億人民幣的消息一出，便引起行業的巨大質疑，也引起了中國證監會的高度警惕。7月11日，證監會向三六零公司發佈了《關於三六零安全科技股份有限公司非公開發行股票申請文件的反饋意見》，要求其與保薦機構華泰證券就《反饋意見》中提出的問題，逐一進行落實，同時按要求對三六零非公開發行股票申請文件進行修改及補充說明。
在中國證監會給予三六零的《反饋意見》中，提出了19個重點問題與3個一般問題，這些問題都非常專業，直指要害。
證監會首先提到的一個問題就是360重組上市不足半年即籌劃非公開發行，是否存在頻繁融資的情形，2018年一季度公司貨幣資金餘額高達106.55億元，本次融資是否必要。另外，證監會還對360網絡空間安全研發中心項目、360新一代人工智能創新研發中心項目、360大數據中心建設項目等9個建設項目都提出了質疑，要求360針對募投各項目的投資構成明細，投資金額的測算依據及合理性作出解釋。
之前在針對小米公司CDR的發行申請中，中國證監會就曾給出超過2萬字的專業反饋意見，涉及規範性、信息披露、其他等三個層面，多達84個大問題，200個左右細分問題，在反饋問題中，證監會重點圍繞小米自稱互聯網公司“是否準確”，以及小米提出的生態鏈新零售模式“是否屬於概念類炒作”提出質問，這些問題直戳小米軟肋，投資者與行業專家對證監會的此次問詢意見給予高度評價，這最後導致小米在A股CDR上市被迫取消，力保香港上市。由於小米業績缺乏成長性，且預期估值明顯高估，香港融資遇冷，無奈以最低發行價上市，最近一段時間，小米累計跌幅已經超過20%。中國證監會對小米的這次專業問詢，導致小米A股上市擱淺，不僅避免了小米海量融資對A股的吸血，也讓A股的中小投資者避免了另外一個三六零的出現。
但在周鴻禕回到公眾視線的這一年，我們沒看到其沉下心做事，沒看到其講些真話，也沒看到其再次發佈創新產品掀起互聯網新的炮火聲。而是沉溺於過去的成就，一邊不竭餘力的宣傳著《顛覆者：周鴻禕自傳》一書，一邊在花椒直播賣力的進行直播答題撒幣大戰，當然，最矚目的還是中小投資者在三六零投資上血流成河，而周鴻禕手握百億現金卻磨刀霍霍，再次拋出這份蹊蹺的百億融資計劃。
這樣的周鴻禕，人民還會想念嗎？證監會還會擁抱嗎？
2018年3月30日下午，周鴻禕曾在朋友圈發表一條動態，“我的人生竟然如此失敗，沒有任何意義”，這條動態引起很多人猜測。周鴻禕本意如何？我們無從得知，但不可否認的是，360私有化迴歸A股，對於360公司，對於中國A股投資者，是一場沒有任何意義的失敗運作。
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