上週上證綜指收跌0.84%，報收於2702.3點；深證成指下跌1.69%，報收於8322.36點，創業板指下跌0.69%，報收於1425.23點。
板塊方面，上週申萬28個一級行業跌多漲少。具體來看，國防軍工周漲幅4.33%，農林牧漁周漲幅1.10%，採掘周漲幅1.10%，位列漲幅榜前三。而家用電器周跌幅3.26%，電子周跌幅2.41%，食品飲料周跌幅2.41%，位列跌幅榜前三。
受幾個不實消息和貿易戰陰雲影響，上週A股市場整體衝高回落，9月首周交易黯然收陰。從當前時點來看，A股走勢仍是充滿不確定性，快收好你的小心臟，跟老巴回顧下上週大事。
【不實消息衝擊A股市場】
上週，A股市場主要受幾個不實傳言影響，導致投資者信心受挫，滬深兩市下跌明顯。
1.國家公佈所得稅起徵點由3500元提高到5000元之後，同時享有教育、醫療、養老等方面的附加扣除，實際起徵點要高於5000元。此舉旨在減輕打工一族的稅賦。然而，有較多自媒體發起輿論，號稱稅賦不是減輕了，而是增加了，並且此次政策還將減少企業利潤約1.2萬億。消息對投資者產生了一定程度的影響。
2.上週五（9月7日）盤中傳出美國科技企業聯名要求對中國5G公司加徵新關稅，從而一度引發了科技類公司大跳水。
市場越弱勢，一點風吹草動都越有可能成為大跌的導火線，這也證實了熊市裡什麼消息都會被解讀為利空。
【2000億還沒來，又有2000億似乎在路上】
中美貿易戰無疑還是最為牽動整個資本市場的神經。9月6日是美國對中國2000億徵求意見截止的時間，最終清單可能還有1-2周的時間窗口。除此之外，川普政府還透露了下一步在此基礎上進一步徵收2670億美金。雖然目前也無法判斷關稅最終落地的情況如何，但這可能仍是壓制市場整體風險偏好的一個因素。川普政府對於貿易戰的強硬態度將使貿易戰持續升溫，無疑將會給宏觀經濟增加更多不確定性和風險因子，雖然國內採取了一系列積極的調控措施，涉及稅收改革、房貸政策等，為市場注入強心劑，但整體宏觀經濟形勢仍面臨下行壓力和貿易戰外部環境干擾因素。
【年內上市銀行個人房貸突破20萬億】
數據顯示，上半年A股上市銀行個人房貸增量、增幅分別為1.45萬億元、7.52%；去年同期房貸增量、增幅分別約1.76萬億元、10.89%。值得注意的是，在涉房貸款總額繼續上升的同時，銀行授信政策也進行了結構性調整：個人房貸重點支持居民購買自住房需求，也就是“剛需”；兼顧貸款收益水平，對地區、樓盤也有一定要求；開發貸普遍採取差異化授信政策，聚焦重點客戶、重點區域；嚴控商用房開發融資、商業性棚改融資。市場對住房剛需的積極響應以及嚴格監管將會進一步規範房地產市場健康發展。
【海關總署發佈8月出口數據】
海關總署近日發佈最新統計數據顯示，今年前8個月，我國貨物貿易進出口總值19.43萬億元人民幣，比去年同期增長9.1%。其中，出口10.34萬億元，增長5.4%；進口9.09萬億元，增長13.7%；貿易順差1.25萬億元，收窄31.3%。對於貿易順差收窄，交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，我國主要工業初級產品無論是進口金額還是進口數量增長都較快，表明內需狀況較好。財政金融政策適度偏松調整，對刺激需求和提振市場信心起到積極作用，推動企業加大進口。
總體來看，本週老巴仍維持之前觀點，市場主要風險因素（貿易戰）又有升級態勢，因此市場磨底的過程還在繼續。需要警惕的是下半年，特別是4季度可能會出現的盈利下修壓力，所以在這個時間點，對盈利的審視需要更為苛刻，在整體倉位上也不能過於激進。不過，投資者也無需過於悲觀。目前A股大概率已經到了底部區間，並且又有增量資金正在路上。老巴建議投資者根據指數估值表關注估值性價比更高的指數，同時高股息率也是一個穩健的投資思路。
以下就是第二十六期的指數估值表，供參考~
•表中綠色為低估品種，具有投資價值；黃色為適中，可以持續觀望；紅色為高估，建議謹慎投資；
•採用近9年以來的數據計算，若不滿9年則採用全部歷史數據；
•表中“N/A”代表沒有或者不適合參考這一項；
•數據來源：Wind、標普道瓊斯、恆生指數公司；
•分位數是統計學指標，用來表明當前的PE/PB所處歷史區間的位置。例如30%，即當前數值高於歷史上30%的數據。
•表中“*”表示該指數估值已跌至歷史最低位。
風險提示：投資有風險，指數估值表數據僅供參考，不構成任何投資建議。
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