美亚柏科作为国内领先的电子数据取证与安全产品及服务提供商，主营电子数据取证及大数据信息化等业务，布局“四大产品”和“四大服务”体系，随着电子取证业务向区县级下沉、向多警种多行业延伸，与此同时网络安全大数据业务快速扩展，公司业绩也逐步加速，步入发展快车道。美亚柏科上月发布的2018上半年业绩预告提到此半年归属于上市股东的净利润约为3415.43万元—4391.27万元，较去年同期提升5%-35%。

美亚柏科：耕耘近二十年的行业龙头企业

美亚柏科成立于1999年，是国内最早进入电子数据取证行业的企业，为电子取证行业的发展起到了主力推动作用。2011年3月16日在深圳创业板上市，截至目前也是电子取证行业国内唯一上市公司。公司主营业务由“四大产品”和“四大服务”组成，“四大产品”包括电子数据取证、网络空间安全、大数据信息化产品及专项执法装备；在四大产品的技术基础上衍生发展出存证云+、数据服务、网络空间安全服务、培训及技术支持增值服务四大服务。

从业务覆盖来看方面，公司大数据平台目前已渗透到5个省， 30 多个地市，从省部级市场，逐步向地市、区县级市场下沉渠道。近年来与国家信息中心、社科院等国家队合作，承接政务大数据、经济动态分析、税务大数据，目前已开展外警培训、技术交流与服务和海外技术研发，逐步拓宽国际市场。

主营业务营收稳健，近年毛利率稳步提升

公司2017年年报显示，公司营收持续稳定上涨，近年毛利率稳步提升，市场预测，未来美亚将保持稳定且持续增长的趋势。根据下图可看出，大数据平台和网络安全的营收比重较往年显著提升，可以看出公司正逐步加大大数据和网络安全的发展力度，标准化产品与衍生产品搭配的多元化产品服务模式开启，收入结构也会产生一定程度的变化。同时销售费用和管理费用的大幅提升，可看出公司正在增加销售人员数目，扩大销售力度，提升经营规模，预计毛利还有进一步提升空间。

究竟美亚有什么独到之处，在如今经济增速减缓，市场状况不佳的大环境下还能获得如此高的毛利，小编认为，主要依赖于以下优势：

产品体系完整

美亚具备了技术积累深厚、解决方案全面、培训和服务体系完善等特点，熟练掌握多项核心技术，形成系列产品，为国内各级用户提供较完整的解决方案，技术实力雄厚。

虽然相较早起步三十余年的美国、德国等发达国家市场，其产品更成熟技术更先进。但美亚仅用了创立初期几年的摸索与努力，便快速成功地走过了“代理—消化吸收—自主研发”的发展道路，掌握了电子数据取证领域的多项核心技术，逐渐形成了全系列具有自主知识产权的产品，成功树立了电子数据取证行业的民族品牌。

销售模式成熟

此外美亚直销的销售模式也为其发展提供了便利条件，企业能直接与终端客户发生商业关系，此种经营模式一方面略去了中间环节，销售过程更直接更透明，从而使得产品更具竞争力，另一方面由于企业与用户直接沟通，能直接收取客户反馈意见，了解客户需求，进一步完善产品功能。同时由于电子数据取证行业应用的特殊性，直接销售也有利于双方开展一些保密性质的工作，从而利于用户需求的理解及销售行为的达成。

公司除了良好的资源优势以及稳固的核心技术外，也致力于开创个性化、可持续发展的优势。

主力推动平台研发建设

身处瞬息万变技术导向的计算机行业，为顺应互联网与物联网结合的快速发展趋势，公司高度重视研发与创新，将人工智能技术、大数据技术与公司原有的电子数据取证、网络空间安全和互联网搜索技术进行融合，应用到公司持续经营的四大产品和四大服务中。2017年推出“出入境办证一体机”、“驾驶证自助办证一体机”及“警用机器人”等公安部门的专用执法设备，为稽查部门提供的手持式“税证宝”等新产品。完成了“取证航母”、“取证魔方”、“取证塔”、“恢复大师”等产品的升级迭代。

2017年3月，公司人工智能研究团队正式成立，以互联网及大数据作为依托进行人工智能的研发与拓展，并迅速将研究成果融入产品中，于2017 年 5 月推出具有摄像头实时数据采集、人脸检测和人脸识别等功能的人脸识别开发包，为公安各警种的应用提供基础服务；2017 年下半年，公司手机取证团队率先将人工智能技术应用在手机取证产品中，实现了语音识别和语义分析两大功能，在人工智能+大数据方向上成果显著。

市占率接近一半，高出第二名一倍有余

美亚柏科作为电子数据取证领域龙头，2008年市占率就已达到41.78%，根据智研咨询出具的报告，美亚柏科2016年市场份额已达46.4%，超出第二名一倍有余，高出其他竞争对手的份额总和，被赶上超越的难度相对较高。并且因技术壁垒、资源壁垒等存在，短期也难有竞争对手进入，将迎来较大幅度的发展，主要受益于：

资源优势政策倾斜

经过近二十年的探索与交流，美亚与国内各级司法机关和行政执法部门建立了良好的合作关系，资源优势突出，目前公司产品已经普遍被国内各级司法机关广泛采用，认可度高，口碑好。

政策方面电子取证领域也暖风不断，从2001年我国入侵取证反黑客开始引入计算机取证的概念之后，次年电子取证就取得了独立的法律地位，认可了电子取证在司法实践中作用。自 2016 年以来，公安部、最高检等主管机关也不断发文，要求加强公安大数据建设。

行业广阔，前景可期

在拥有稳定合作资源和政策引导的同时，我国电子取证的市场规模预计也有很大提升空间。发展智研咨询《2017-2023 年中国电子数据取证行业市场运营态势及发展前景预测报告》称，2017年我国电子取证市场规模约为15亿元，之后5年的复合增长率将达到15.65%，且增长率将于2019年开始呈现逐年攀升趋势，并显著高于全球平均水平，

鉴于目前中国网络犯罪率日益增大，滴滴等网约车犯罪案件频发，加之电子取证新兴的市场渗透率大幅度低于欧美成熟市场，发展潜力巨大，因此预期未来美亚柏科将大步发展持续提升，大有可为。

注重外延和投资孵化，扩充产业版图

与此同时美亚在投资布局上也颇有建树，发起设立美亚梧桐产业并购基金，采取外延和投资孵化与内生发展并重的策略，通过并购和投资实现技术产业链上下游的拓展、行业客户的跨领域拓展。目前已相继并购众多数据、软件公司，计划利用“互联网+大数据”技术，逐步向后端的数据清洗、数据分析、数据应用服务方向渗透，提供更多便民服务。预计网络安全大数据业务将成为公司另一个重要业绩增长方向。

考虑到信息安全市场在政策和事件的双轮驱动下未来还将保持高速增长，安全服务和新兴信息安全领域是未来的发展趋势。公司净利润逐年上涨，据wind估计， 19年净利润将突破5亿，实现数量级增长。在公司电子数据取证业务能力的良好基础上，借着网络安全大数据发展趋势向好的东风，美亚柏科发展前景看好。恰逢中报发布，机会宝特邀美亚柏科召开中报交流会，董秘蔡志评将就企业中期业绩解读及下半年发展规划与投资者进行深入交流

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