正在為與恆大賭約焦頭爛額的賈躍亭，再度遭到波折。近日，賈躍亭遭到法拉第未來前CFO公司起訴。

“明明是呂布的命，非想幹曹操的事兒。” 這是樂視前對員工對賈躍亭的評價，而在另外一些人眼裡，賈躍亭是個願意為夢想窒息的人。

賈躍亭起於微末，曾經是無數人的創業偶像。樂視神話的締造者，為夢想窒息的商界精英，現在的他名譽掃地，成了會忽悠的騙子、老賴和失信人……目前，仍很難用成功或者失敗來簡單概括賈躍亭。從最初創立樂視網、擴張樂視生態、面臨樂視危機、美國造車、FF融資等，賈躍亭或以守為攻、或大舉進攻、或走為上計、抑或斷臂求生，在危難關頭總能覓得一絲生機，完美地詮釋了“賈式生存哲學”。

目前，賈躍亭的人生大戲仍在演繹，還遠未落幕，關於他的一切，或許只有時間才能去評價。

守

2003年，與人合租在北京紫竹橋民居里的山西北漂賈躍亭，遇到了扭轉人生的第一個機遇。因為工作上長期與中國聯通打交道的原因，他得以敏銳地嗅到3G的商業前景：“我認為3G牌照將很快發放，帶寬速度將大大增加，視頻業務需求將超過圖文需求。”賈躍亭想從平臺入手，做流媒體平臺。這一年，他30歲。

說幹就幹。北漂的賈躍亭和合租的室友、剛從體制脫身的劉弘，一同成立了北京西伯爾通信科技有限公司。賈躍亭招攬了一批IT工程師人員，自主研發手機流媒體的解決方案和軟件系統。但賈躍亭對於3G的發展預期有些過於樂觀，系統研發成功了，可國內市面上能夠支持他系統的3G手機。

賈躍亭決定賭一把，國內找不到就去國外找，只要先進的東西引進來了，還愁沒有銷路嗎？於是他們決定與韓國LG公司進行技術合作，然後買斷搭載西伯爾系統的LG手機的中國經銷權，冒著巨大的風險，自己單槍匹馬在市場上做推廣。幸運的是，賈躍亭賭對了，在“聯通西伯爾強推流媒體巨資包銷萬元電視手機”的招牌下，3款LG手機最終售罄。

這是賈躍亭第一次成功的開拓，此時，樂視網的雛形還只是西伯爾的一個“流媒體運營事業部”而已，但賈躍亭清楚地知道自己想要做的“主菜”正是這一味。於是，一年後，賈躍亭將西伯爾通信流媒體部拆出，更名為樂視網。

2006年，賈躍亭第一次遇到了嚴重的資金短缺問題。首先，樂視網的模式獨樹一幟，以付費點播為主，這與其他的免費平臺相比，像是個吃力不討好的“異端分子”，因此投資人對樂視網並不看好。其次，樂視網面臨眾敵環伺的局面：優酷已經完成了8000萬美元的融資， 土豆網融到了8830萬美元的投資，其他諸如酷6、第一視頻、PPlive等眾多主流視頻網站融資額均在千萬美元以上。名氣微小的樂視網缺乏市場知名度和流量。在這樣的背景下，公司團隊被悲觀情緒籠罩。賈躍亭被迫裁掉了一半以上的員工。有幾次，他甚至不得不延遲發工資。有兩名高管覺得看不到希望，選擇離開。

這時，團隊中也有人提出，或許應該嘗試賺些“灰色業務”的快錢，比如盜版影視劇或者聯合移動聯通做收話費的點播。賈躍亭雖然心急，但是頗有底線，考慮再三後，他拒絕了這條看似能解燃眉之急的路子，因為長遠來看，對公司的負面效應更大。

雖然拒絕了以賺快錢謀求生存，但眼前的急病還是找不到對症的急藥，賈躍亭只好一直苦苦支撐。這樣的困境一直持續到第二年，西伯爾科技在新加坡上市，賈躍亭減所持股份，樂視才逐漸走出困境。

時間即將證明，賈躍亭的“版權戰略”是正確的。在那個年代，大多數影視出版方、投資人都沒有意識到網絡版權的價值，版權“都是白菜價”，這讓樂視得以用極為低廉的價格囤積了數千部電影、幾萬集電視劇的版權。於是，熬過黑夜的賈躍亭憑藉著獨到的眼光，再次等來了機遇的青睞。這是賈躍亭第二次成功的戰略開拓。

2007年年末，廣電總局公佈了《互聯網視聽節目服務管理規定》，開啟行業整頓序幕。賈躍亭在此前堅持購買的大量影視劇網絡版權成為搶手貨，他的版權戰略很快提現，版權分銷成為樂視網新的盈利業務。外界因此一度稱樂視網為“版權販子”。賈躍亭的版權分銷策略讓當時排名20以外的樂視網先於同行實現盈利，2007年，網絡視頻版權分銷僅給樂視帶來了5.04萬元收入，兩年以後，這項收入達到1268.62萬元。此後，《潛伏》、《甄嬛傳》等熱劇的網絡獨播權讓樂視網飛速崛起，躋身主流視頻網站行列。2010年，樂視網成為第一家上市的視頻企業。

第三次戰略轉型的時間節點很快到來。2012年，意識到版權重要性的各大視頻網站都加入競爭，隨著版權價格上升，樂視網版權分銷的收入下滑較快，獨木難支。這時，以將樂視網打出名氣的賈躍亭把視線投向了廣告。2012年，樂視網廣告收入4.2億，成為樂視網新的利潤增長點，超過版權分銷所得的收入。

但賈躍亭清楚，廣告並非樂視的核心業務，廣告盈利只是中轉站，而非長久之計。相比這場分銷收入下滑導致投資者關注的小危機，他的新佈局開始得早得多。2011年，樂視網進軍影業，2012年，挺近智能電視領域。此時的賈躍亭，已經開始利用積攢的資本來支撐他構建商業帝國的野心，“樂視生態”的版圖已經初露崢嶸。

進

2014年7月15日，賈躍亭正在海外進行考察。此時，他正揮斥方遒，籌劃進軍歐洲市場。但誰也沒有想到，在之後一週內，樂視遭遇了上市以來最嚴重天崩地裂。

7月15日，廣電總局約談互聯網電視7大牌照方，針對電視“盒子”提出多項整改意見，其中更要求7家牌照方立即停止擅自與“某視頻網站”開展的互聯網電視業務。有媒體報道稱，廣電總局點名的正是樂視。這不是廣電總局首次“淨網”，然而這一次，卻讓投資者的心高高地懸了起來，因為停止牌照方合作，對於其他的網絡電視企業來說影響不大，但對於樂視電視來說不亞於滅頂之災——相當於直擊樂視作為根基的戰略模式“樂視生態”。

而“樂視生態”，正是賈躍亭最引以為傲的心血之作。

樂視生態

“樂視生態”究竟是什麼？以智能電視為例，自從2012年樂視電視憑藉低廉的成本價殺入市場，收入主要依靠“樂視盒子”提供的版權歸樂視網的海量高清影視劇收取服務年費，並不依靠電視硬件賺錢。這種模式由“平臺+內容+終端+應用”構成，從上游內容生產、到內容平臺式集納、再到終端設備覆蓋和外部應用輸入，是一個完整的生態圈。從盈利模式上看，終端銷售直接獲得利潤；視頻點播付費業務、廣告收入、與開發者共同推廣第三方應用，按一定比例分成。

賈躍亭把類似電視領域的這種對產業鏈垂直整合的商業模式稱為“樂視生態”。樂視的亮點就在於其生態化的佈局模式，從長遠來看，具有很好的協同效應。

按照賈躍亭的設想，“樂視生態”是極具前瞻性的戰略模式。但這個模式的問題也正在於太過前瞻，畫出的餅太大，戰略佈局太多、太長。仍以電視為例，“電視生態圈”的閉環，即硬件終端由於佈局最晚，所以顯得薄弱，而且還有著“先天不足”——沒有牌照。此次廣電總局反對樂視網繞過牌照方、將未經許可的境外劇、網劇等內容直接植入電視，正是要把樂視電視的核心競爭力下架。沒了最吸引人的影視資源，哪裡還有消費者願意支付服務年費？廣電總局此舉直接打擊樂視電視利潤最大的支撐點，相當於釜底抽薪。

此後的兩天可能成為了賈躍亭一生的夢魘。7月16日、17日，樂視股票大跌，兩天累計跌幅20%，17日更是以跌停報收，投資機構大量撤出，市值損失達到63億元，僅餘274億。17日晚間，樂視網緊急對外澄清“樂視網並不是廣電總局點名批評的企業”，相關報道並不屬實。18日，樂視將股票停牌，並召開投資者交流會。

會上，身處海外的賈躍亭通過視頻連線接入會場，向外傳達了三個信號：一是樂視盒子確實有問題，並在積極配合整頓，但長期對“樂視生態”影響不大；二是無論是‘與中宣部黨建網合力打造黨建頻道’還是‘積極爭取內容牌照’，都在傳遞其與政府關係良好、積極響應政策的信號；三是開始向投資者講述新故事——海外佈局。

投資者一定程度上接受了賈躍亭的解釋。樂視網復牌後，當天回漲，截至復牌當日收盤，公司股價上漲7.84%，報收35.21元。經過一週喘息，截至最後一個交易日，其市值迴歸至309億。而今年初時，其市值一度超過400億元。8月26日，樂視網發佈上半年報，掛起大紅燈籠：營收29.39億元，同比增長290.84%;淨利1.52億元，同比增長30.16%;廣告業務營收6.9億元，同比增長100.99%。至此，樂視又度過了一場危機。

力挽狂瀾的幕後舵手賈躍亭，此時身在何方？11月末，罹患胸腺瘤的賈躍亭在香港接受手術治療，之後返京。這一年，一邊強撐著身體不適，一邊渡過了公司寒夜，戰士一樣的四處征戰馳援的賈躍亭，想必也發出過不惑之年的嘆息。

正如賈躍亭所說：“2014是樂視最艱難的一年”：身陷政治傳聞長期滯留美國、股價大幅下滑、股權質押危機爆發、品牌搖搖欲墜……但就在2014年陷入低谷的時間裡，樂視反而招攬進了很多手機、汽車、體育行業人才，在困境中積累著生機的萌芽。

這一年的冬天過去後，公司狀況好轉，經歷人生大起大落的賈躍亭對“樂視生態”發展的道路也有了更清楚的規劃：面對在連續的打擊中顯得有些萎靡不振的樂視，他該選擇保守還是前進？病癒的賈躍亭以鷹派姿態，高調選擇加速擴張、高歌猛進。在最艱難的日子過去後，他緊接著發出豪言壯語：“2015年我們將顛覆傳統汽車。”

之後的故事證明，賈躍亭顛覆的不只是傳統汽車。2015年4月，發佈樂視超級手機系列。同年，成立樂視金融。2016年4月，樂視超級汽車LeSEE首款概念車破界亮相，引發全球轟動。加上多事之年2014年孵化出的樂視體育和樂視雲計算，以及較早的大屏生態和內容生態（智能電視和影視版權），截止2016年，賈躍亭“樂視七大生態”已經在棋盤上初步就位。

2015以及2016年的賭博式擴張，是賈躍亭在2014年災難之後“擴張求生”新型戰略哲學的體現。如果站在2016年末來看，這種戰略暫時是成功的。2016年樂視網營業收入220億，2015年130億，遠超2014年的68.2億。

但賈躍亭的戰略擴張太激進了，正如拿破崙拱衛法國成功後，卻轉向急速擴張，並最終敗走在西伯利亞的鵝毛大雪中一樣，此時的樂視已然無法掌控過大的盤面。因此，這為2016年末以及2017年的“樂視生態”危機集中爆發，埋下了避無可避的定時炸彈。

退

盛極而衰，正當賈躍亭大刀闊斧推進“樂視生態”，七大生態完成佈局時，賈躍亭的康莊大道一下變成了荊棘叢生之路。2016年，瘋狂擴張的樂視急轉而下，危機在下半年集中爆發。

11月2日，有報道稱樂視拖欠供應商一百多億元貨款，已被拒絕供貨。當日兩位男子在樂視總部大樓下舉橫幅示威，橫幅上寫“樂視到期貨款不付，造成供應商千人工廠停工，員工鬧事”。隨後，多個媒體報道了樂視資金鍊危機和債務問題，把樂視和賈躍亭推到了風口浪尖上。

4天后，賈躍亭的一封內部信將傳言和爆料落下實錘，引發了樂視系“火燒連營”式的危機。這篇名為《樂視的海水與火焰:是被巨浪吞沒還是把海洋煮沸》的公開信形象地形容了樂視當時進退維谷的處境。賈躍亭表示，現在，我們又如同身處冰火兩重天中，在煎熬中顛覆前行。信裡承認了樂視資金狀況出現問題，稱目前資金比較緊缺的問題還是集中在手機上，主要是手機供應鏈的問題，並反思因節奏過快導致公司資金不足，宣佈要停止燒錢擴張。

而這封信非但未讓投資者焦躁情緒降溫，反而一發不可收拾，危機愈演愈烈。從資金斷裂、易到事件、裁員風波、高管調整、股價大跌、債務危機、員工討薪、股票凍結、變相自融、造假上市、面臨退市等問題接踵而至，賈躍亭的樂視生態夢逐漸被粉碎。

不過，在樂視危機初露端倪時，賈躍亭就迅速出招，這次不是自救，而是尋求它法，抱上了同是老鄉地產圈大佬孫宏斌的大腿。

一個圈裡人評價賈躍亭，“一開始覺得這個人有理想勇於創新，到逐漸發現其實老賈核心的技能是傳播，和在上市和非上市體系之間做賬。”也有和賈躍亭交往後，頗具好感的，稱其謙虛、誠懇、有理想、有感染力、有著這個浮躁時代所稀缺的某種企業家魅力。

賈躍亭此前從聯想忽悠來了梁軍，從魅族挖來技術核心人物馬麟，此外，還有谷歌首席法律顧問約書亞·麥圭爾、華為榮耀前總裁劉江峰攜華為舊部入樂視和上海通用汽車總經理丁磊等牛人一度收入麾下。所以，孫宏斌被賈躍亭成功套路也不難想象。

2016年12月10日孫宏斌和賈躍亭第一次會面，初次相見，雙方一見如故，從夜晚12點暢談到第二天凌晨三點。賈躍亭稱孫宏斌是性情中人，仗義、前瞻，而孫宏斌則感慨賈躍亭和自己“氣場特別合，都不怕死”。

雙方約見的緣起是經葛洲壩地產董事長何金剛牽線，融創洽購世茂工三。世茂工三是樂視從世茂手中接手的購物中心，位於北京三里屯。彼時，融創600餘億元現金在握，而捉襟見肘的樂視嗷嗷待哺。

除了世茂工三項目事情，兩個老鄉還談及更深層次的戰略投資方面的事情，孫宏斌饒有興趣。此後三天，孫宏斌帶領公司高層及聯想集團的人作為外部顧問團隊，開始開戰略合作啟動會。

賈躍亭透露，在雙方戰略合作項目啟動後，孫宏斌親自坐鎮，每天工作10多個小時，盡調時間長達1個多月。孫宏斌則表示，和賈躍亭談了三次後，就感覺自己對樂視是人生中最有投資衝動的項目。賈躍亭表示，孫宏斌永不言敗的精神也打動了樂視。

有知情人士透露，12月10日孫宏斌和賈躍亭第一次會面，12月13日，賈躍亭就飛去了美國準備FF發佈會，直到今年1月初才回到北京，1月9日受融創中國實際控制的嘉睿匯鑫註冊成立，再到1月13日雙方發佈公告，不難看出，這期間很長一段時間賈躍亭都不在國內，交易就搞定了。

2017年1月13日，融創中國宣佈戰略入股樂視，以60.41億元收購樂視網8.61%股權，以79.5億元獲得增發後樂視致新33.5%股權，以10.5億元收購樂視影業15%股權。融創本次共計支出150.41億元，交易完成後，融創中國將成為樂視體系中上市板塊樂視網的第二大股東，同時成為樂視超級電視和影業板塊的重要股東。

2017年1月15日，北京金寶街一間酒店裡，賈躍亭和孫宏斌共同出席了主題為“同袍攜行，樂創未來”的新聞發佈會，而這筆“150億買賣”的大單僅僅用了36天。

發佈會一開始，兩人大秀“恩愛”，互表惺惺相惜之情。賈躍亭還豪言，樂視希望經過幾年的時間，進入千億美金營收的公司，能夠成為A股市場上市值衝過千億美金的公司。賈躍亭稱，樂視生態構建了全球獨一無二的生態體系，已經為下一個黃金十年做好了充分的準備。

孫宏斌和賈躍亭發佈會合照

從兩人發佈會的合照來看，老賈表現得欣喜若狂，孫宏斌則似壯士割腕的堅定中帶著幾分懷疑和猶豫。當時，還有諸多揣測是賈躍亭忍痛割愛，還是孫宏斌雪中送炭。如今，看來更像是一場“龐氏騙局”。

2017年7月，賈躍亭出走美國，並辭去樂視網 CEO 等職務，退出董事會，留給了孫宏斌一個“爛攤子”。

到今年一季度，賈躍亭持有樂視網10.25億股，佔總股本的25.67%，其中10.20億股已質押給金融機構，10.24億股被北京市第三中級人民法院等司法機關凍結。2015年，賈躍亭曾承諾累計借款不少於57億元，而目前分文未借。此外，他對樂視網的關聯欠款高達73.17億。

2017年樂視網鉅虧138.78億，預計上半年虧損超11億，將導致上半年歸屬於上市公司股東的淨資產為負，並存在股票被暫停上市的風險。

孫宏斌對樂視和賈躍亭的態度從認同、幻想到厭棄。

今年3月14日，孫宏斌辭去樂視網董事長職務，退出董事會，並不再在樂視網擔任何職務。此後召開的融創業績發佈會上，“退出”樂視的他看起來如釋重負，承認了樂視投資失敗，“損失了165億，還怎麼壯士斷臂，而是斷頭了！總共投資了165億，都歸零了！”

而賈躍亭在2015年股價高位時已套現25億元，加上股權轉讓給鑫根基金的32億，共57億元收入囊中， 融創中國火線馳援樂視時，賈氏家族控制的樂視控股及關聯公司鑫樂資產共獲得37億元的現金收益，賺得盆滿缽滿。此外，賈躍亭還通過30多次股權質押融資超過310億元。

如今的樂視敗局，如何破解？解鈴還須繫鈴人，然而賈躍亭還未回國，君未歸期未有期。

忍

原以為孫宏斌是最後一個“吃螃蟹的人”，殊不知賈躍亭事業仍“後繼有人”，這個人就是同為地產界數一數二的大佬許家印。

6月25日，恆大健康發佈了一則驚炸貴圈的公告，恆大集團以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司45%的股權，成為公司第一大股東。這意味著恆大正式入主賈躍亭創辦的美國新能源汽車公司Faraday Future（FF）。

一個月不到，賈躍亭的FF也更名改性為“恆大”，法拉第未來公司在廣州成立的睿馳智能汽車(廣州)有限公司率先更名為恆大法拉第未來智能汽車(中國)有限公司。8月7日，恆大FF正式落戶廣州南沙，其註冊資本為20億美元，執行董事兼總經理為恆大集團副總裁彭建軍。

許家印考察FF，賈躍亭陪同

在這期間，許家印還親自帶隊考察FF總部，賈躍亭等高管全程陪同。許家印對於FF的產品和技術給予了肯定，稱投資FF絕對是正確的決定。

對於山窮水盡的賈躍亭來說，恆大的入局算是柳暗花明又一村。那麼，賈躍亭是如何傍上了地產大亨許家印的？

自從賈躍亭去年出走美國後，其在微博上不斷造勢“FF”。在這期間，關於FF融資的烏龍消息也傳了多次，其中就包括印度塔塔集團、BAT、泰國國家石油公司、李嘉誠的公子李澤楷等。

今年4月，有媒體報道，恆大的投資早在2017年12月就已悄然啟動，恆大集團旗下某基金投資了FF註冊於開曼的離岸公司，金額約為3億美元。投資協議簽署前後，就先支付了1億美元的資金。賈躍亭將FF的估值從80億美元降至不足15億美元。這也就是說，首次接觸，恆大便用3億美金間接持有了FF的20%股權。

不過，即使啞巴吃黃連，賈躍亭也樂此不疲。有知情人士稱，這筆錢對於賈躍亭來說是救命錢，不然FF就可能面臨破產了。

雖然，當時恆大並未承認投資FF，鍋甩到了“時穎公司”上。而從最終的結果來看，時穎只是“過客”。有媒體前往時穎公司辦公大樓是中譽集團，中譽集團主席趙渡也是時穎大股東。而中譽集團和恆大集團聯繫緊密，其中，中譽集團持有恆大健康2.66%股份，並持有恆大9.5%優先票據。

許家印想做汽車，一方面與國家支持新能源車以及智能汽車行業潛力有關，一方面與恆大的戰略轉型有關，恆大意圖去地產化轉向物聯網化的多產業發展。

不過，也有業內人士認為，2010年，國家進行樓市調控，幾乎堵死了房地產企業上市之路，恆大地產在港股估值很低，而此次恆大收購的主體恆大健康本身具有大健康概念，再配合FF汽車的新能源汽車概念，未來有望以獨角獸的身份在A股上市。

投資FF也恰好反映了許家印精明商人和野心冒險家的個性。不過，知情人士透露，許家印並不想和“老賴”賈躍亭扯上關係，對外宣傳上對賈躍亭幾乎隻字不提，此外，許家印或如孫宏斌一樣，後期公司經營會“去賈躍亭化”。

恆大成賈躍亭新靠山後，賈躍亭就能鹹魚翻身了嗎？現實可能比較殘酷。

恆大健康與FF均表示，公司將採用AB股模式，賈躍亭享有“ 1股10票”的權力，同時恆大對賈躍亭的特別投票權加以制約：在賈躍亭FF原股東違約的情況下，其投票權將出現反轉，特別投票權將回轉到恆大手中。另外，員工股權激勵的股份不具有任何投票權。

怎樣就算作違約呢？條件是FF的量產。知情人士透露，賈躍亭無法在2019年第一季度兌現首批電動車量產交付之承諾，即視為對恆大健康這位大股東的違約情形，那麼賈躍亭的投票權就將轉讓給恆大，從而失去對公司的控制。

而FF91首批量產任務落在了FF漢福德工廠的頭上，總承包商為加州商業建築商Bernards。多位知情人士表示，難度較大。

FF91能如期量產嗎？正如，賈躍亭下週能回國嗎？

2016年樂視年會上賈躍亭獻唱《野子》的情景還歷歷在目，“怎麼大風越狠，我心越蕩，幻如一絲塵土，隨風自由的在狂舞，我要握緊手中堅定，卻又飄散的勇氣，我會變成巨人，踏著力氣，踩著夢。”

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