繼央行1月調整貨幣供應量M2統計口徑後，自2018年7月起，央行完善社會融資規模統計方法，將“存款類金融機構資產支持證券”和“貸款核銷”納入社會融資規模統計，在“其他融資”項下反映。
本次是經過調整後的第一次社會融資規模數據公佈，比原定的公佈時間進行了幾次推遲。
7月份社會融資規模增量為1.04萬億元，比上年同期少1242億元。7月末社會融資規模存量為187.45萬億元，同比增長10.3%。
中國人民銀行13日晚間20：00發佈公佈：
初步統計，7月末社會融資規模存量為187.45萬億元，同比增長10.3%。
其中，對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為129.07萬億元，同比增長12.9%；
對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣餘額為2.52萬億元，同比下降2%；
委託貸款餘額為13.07萬億元，同比下降5.4%；
信託貸款餘額為8.23萬億元，同比增長6.8%；
未貼現的銀行承兌匯票餘額為3.89萬億元，同比下降8.7%；
企業債券餘額為19.28萬億元，同比增長7.8%；
非金融企業境內股票餘額為6.92萬億元，同比增長10.5%。
社會融資規模和貨幣供應量是一對好兄弟，這兩個看起來很“專業”的詞彙，其實時刻都在影響我們的生活。
大到你的房貸，小到你的信用卡，還有每天都涉及的工資卡、支付寶餘額等等，都和它們息息相關，今天讓我們來認識它們。
本月推遲公佈的數據：社會融資規模、M2貨幣供應年率
社會融資規模，是中國人民銀行2011年正式統計，並於當年開始發佈的統計指標，被簡稱為“社融規模”，該指標被用來全面反映金融對實體經濟的支持。
社會融資規模是指一定時期內（每月、每季或每年）實體經濟從金融體系獲得的資金總額。
在定義中提到的金融體系，指的是宏觀上廣義的金融體系。
從機構看，包括銀行、證券、保險等金融機構；
從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。
社會融資規模由四個部分共十個子項構成：
一、金融機構表內業務：包括人民幣和外幣各項貸款；
二、金融機構表外業務：包括委託貸款、信託貸款和未貼現的銀行承兌匯票；
三、直接融資：包括非金融企業境內股票籌資和企業債券融資；
四、其他項目：包括保險公司賠償、投資性房地產、小額貸款公司和貸款公司貸款。
讓我們迴歸到本次的數據來。
總體來看，本次數據告訴了我們，目前為止新增信貸明顯高於去年同期，主因票據衝量和非銀貸款增加，中長期貸款略高於去年同期。
7月的新增貸款為1.45萬億元，較去年同期多增6278億元，票據融資和非銀貸款顯著高於去年同期。其中企業短貸淨減少、中長貸略高於去年同期，居民短貸和中長期貸款均有所增加。
儘管依然保持著一定的增速，但是10.3%的存量同比增速，還是沒有改變增速的連續回落趨勢。
按照中央經濟會議的定調，下半年宏觀主要矛盾，很大概率會從“防風險”、“去槓桿”轉向“調結構”與“穩增長”之間的再平衡。
在轉型過程中，金融政策的維穩，會和傳統“穩增長”有著明顯不同，不會通過“走老路”的手段全面刺激經濟，更有可能會通過加強財政金融政策協同、精準施策，圍繞“補短板”、“增後勁”等領域，實現結構性發力。
簡單說，就是像之前那樣的大水漫灌，是不可能了。
上一期提到的量化寬鬆和赤字貨幣化，都是大水漫灌的典型。
經過幾次的關注，我們發現：社會融資規模與貨幣供應量總是會同時公佈，這是為什麼呢？
其實社會融資規模和貨幣供應量，是一個硬幣的兩個面，但兩者具有不同的經濟含義。
社會融資規模，是從金融機構的資產方和金融市場的發行方去統計的，體現的是金融體系向社會提供的信貸支持。
貨幣供應量是從存款性金融機構的負債方統計，統計的是金融體系向社會提供的流動性，體現了全社會的購買力水平。
社會流動性的體現：貨幣供應量M0、M1、M2……
M0：是我們生活中流通的貨幣，不是銀行卡中的數字，而是紙幣。
M1：就是M0加上我們“放在”銀行，但隨時可能花掉的錢，銀行卡活期存款之類的。
M2：就是M0加上M1再加上定期存款和儲蓄存款。
總體來說，M2可以代表社會“流動”的貨幣的存量。
社會融資規模的擴大，會伴隨著各層級金融機構對實體經濟的放貸，當放貸的過程擴大化，就會帶動以M2為代表的的貨幣存量的增加。
所以我們會說，社會融資規模和貨幣供應量，是息息相關的兩個因素。
下次，我們再來聊聊他們倆對我們生活的具體影響。
閱讀更多 財管評測師 的文章
