郭嘉队、私募都在快速“回填”这个“7年低位的估值坑”！
结论：大规模的“强监管”不改医药行业未来健康发展。而经历了此轮强监管的洗礼，那些经得起考验的优质公司，有机会在国民医疗保障需要攀升、相关行业长期健康发展的基础上，获得估值溢价，目前看，相关事件引发的“医药、医疗板块估值坑”正在快速的“回填”。此前医药生物板块跌破前期低点，医药行业估值已经接近2011年至今的7年低位，随着风险预期的充分释放，尤其是行业自身发展趋势持续，相关板块正在持续释放驱动力。数据显示，多家百亿私募重仓医药生物板块，且与海内外“国家队”重仓股重叠性较高。
大规模的“强监管”不改医药行业未来健康发展。而经历了此轮强监管的洗礼，那些经得起考验的优质公司，有机会在国民医疗保障需要攀升、相关行业长期健康发展的基础上，获得估值溢价，目前看，相关事件引发的“医药、医疗板块估值坑”正在快速的“回填”。
此前医药生物板块跌破前期低点，医药行业估值已经接近2011年至今的7年低位，随着风险预期的充分释放，尤其是行业自身发展趋势持续，相关板块正在持续释放驱动力。博览研究员注意到，多家百亿私募重仓医药生物板块，且与海内外“国家队”重仓股重叠性较高。
大规模的“强监管”不改医药行业未来健康发展
长春市第十五届人民代表大会常务委员会第十二次会议，8月20日通过决定免去唐若迪的长春市食品药品监督管理局局长职务。与此同时，根据中央决定，刘长龙请求辞去长春市市长职务。长春市第十五届人民代表大会常务委员会第十二次会议审议决定，接受刘长龙辞去长春市市长职务，并报长春市人民代表大会备案。中共中央政治局常务委员会8月16日召开会议，听取关于吉林长春长生公司问题疫苗案件调查及有关问责情况的汇报。要求刘长龙（长春市市长，2016年9月任长春市代市长，2016年10月至今任长春市市长）引咎辞职。
疫苗案件引发的医药监管大整顿，在决策层的高度关注之下，继续严肃推进，目的是“治病救人”，维护行业的健康发展，国家医改进程的深化不会发生变化。
回看近年来医药改革，核查临床试验数据、推行仿制药一致性评价、加快创新药医疗器械审批等等，皆是刮骨疗伤式的行业大利好，若改革能够扎实推进，对医药行业的健康发展具有深刻意义 。
298种仿制药一致性评价时间仅剩数月，各地通过一致性评价品种采购也陆续开始，相关品种的行业格局有望改变，相关企业利好即将兑现。
近日，医保局发布纳入抗癌药医保准入谈判18个药品，涉及12家企业，其中只有2家国内抗癌药生产企业纳入。
不论是国家鼓励医药创新还是大力发展优质仿制药，行业集中度的提升必将带来强者恒强的局面。近来国家层面药品集中采购也已提上日程，大规模的“强监管”不改行业未来健康发展。
紧跟“国家队”步调！多家百亿私募重仓医药生物股
2018年中报显示，医药生物是淡水泉、高毅资产和景林资产等多家百亿私募“扎堆”的板块，且与“国家队”资金的持股路线重叠性较强。
淡水泉二季度重仓股包括生物股份、红太阳、太极集团和天士力等四只医药生物股，还包括一只家具制造板块的梦百合。
其中，太极集团是淡水泉二季度建仓的股票，该公司前十大流通股东中有两只淡水泉旗下的基金产品，即淡水泉精选1期和平安信托-投资精英之淡水泉，分别位列第九和第十大流动股东，总计持股数量为704.21万股。
值得注意的是，淡水泉重仓股也是中外“国家队”争抢的“蛋糕”。比如，一同与淡水泉位列生物股份前十大流通的股东的包括：中央证金、挪威央行、魁北克储蓄投资集团、加拿大年金。
生物股份是动物疫苗的龙头。天风证券研报指出，该公司猪口蹄疫 OA 苗上市，强化公司龙头地位。猪价下行同道中，一旦发生疫情损失巨大将对优质疫苗仍具有较大粘性。此外，该公司还布局宠物疫苗，相对于经济动物疫苗而言，宠物疫苗给予品牌的溢价能力更多。
此外，淡水泉与“国家队”共同重仓的还有天士力和红太阳。
中报数据显示，上半年天士力84.76亿元，同比增长16.68%，实现归属净利润9.25亿元，同比增长22.32%；上半年红太阳营业收入和归属净利润增幅分别为10.98%和8.86%。
其中，淡水泉在二季度加仓天士力，旗下两只基金总计加仓678.82万股。中信建投研报认为，天士力生物药板块分拆上市，可实现估值重构提高公司整体价值，还有助于公司打造国际领先的生物药平台。
数据显示，截至8月份第三周，A股估值12倍左右，医药生物估值为29.58倍，对全部A股溢价率回落至144%。医药生物子行业中估值最低的依次是医药商业（19倍）、中药（23倍）和化药（27倍）。
今年二季度高毅资产进入七家公司前十大流通股东，除了上图中四只医药股外，还包括宏发股份（电气机械和器材制造业）、法拉电子（计算机通信）、美盈森（包装印刷）。
从上图可看出，亚宝药业、安迪苏、迈克生物的持仓机构中也有“国家队”身影，包括中央汇金和中央证金。
二季度，高毅资产集中加仓安迪苏和迈克生物，分别增持1609万股和484.61万股。
值得注意的是，高毅资产还重仓了亚宝药业，持股数量为3000万股，位列第二大流通股东，中央汇金为第六大流通股东。
天风证券研报给出了亚宝药业三大中长期逻辑：OTC渠道改革后，传统渠道拉动变为终端拉动，品牌力不断提升；一致性评价后，一些处方药有望保持快速增长；新品种投入带动营收规模增长，未来3年有望快速放量。
此外，今年二季度，景林资产旗下的景林景麟和景林景途加仓圣达生物，位列第九和第十大流通股东，总计持股数量为326.67万股。
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