自4月初宝能系宣布将减持万科A以来，万科A的股价也从32块多，跌到了7月26日的23.71元。对于很多持有万科A的小散来说，或许会觉得这减持太不厚道了，不过对于大多数股民来说，还是觉得姚振华退的光明正大，甚至之前万科的独董刘姝威炮轰宝能系减持，还被网友笑的“无地自容”。
这到底是为什么呢？其实还要从宝能系举牌万科A开始讲。相信故事绝大多数人都很熟悉了，从2015年1月开始，宝能系先是利用前海人寿小试牛刀，在当年7月11日第一次举牌，后来炬盛华登场对万科A进行猛烈抢攻，紧接着炬盛华作为委托人的九大资管计划也相继大举买入，逼的王石在当年12月份紧急停牌自救，但半年后复牌，宝能系依旧买买买，最后万科管理层只好举报宝能系违规，才将宝能系持有最终定格在25.4%。
后来的事大家更清楚了，万科管理局几乎以“耍赖”的方式，阻止宝能系进入万科董事会，而万科的两人独董华生和刘姝威，更是充当马前卒，对宝能系进行猛烈的抨击，再加上深铁的介入，宝能系最终以第二大股东的身份，跟董事会彻底无缘。于是在2018年4月就公告说要退出，而退出的方式也考虑到了对二级市场股价的冲击，都是采用大宗交易或协议转让的方式进行。
根据万科的公告，4月17日-7月17日，宝能系一共减持了5%股份，持股从25.4%降到了20.4%。而根据当初摩根大通测算，当年宝能系共斥资约451亿元买入28.04亿股，也就是25.4%的股权，持股平均成本约16元/股，这次减持策略算了下，获益超过50亿元。
而7月24日，宝能系再度通过大宗交易减持了0.4%股份，差不多4411万股，自此将持仓降低到了20%，仍是万科的第二大股东。如果按7月26日收盘价23.71元计算，持股市值还有533.93亿元。
事实上，即便宝能系赚的太多，大多数股民（当然，可能不包括目前还持有万科的股民）也不会怪姚振华，因为当时的举牌行为，完全是在市场规则允许下进行的，你可以说他钻了漏洞，但不能说他是违法违规。
而且在万科管理层领导下，万科的股价长期在10元左右徘徊（虽然有分红，但股价不上去的话，除权后跟没分红差不多），中小投资者那叫一个煎熬，而宝能系介入后的几年，万科股价一度攀升到42元，就算今年跌的比较多，也还在23元左右。
当然，不是说希望这样的举牌行为值得鼓励，只能说，管理层要多为中小投资者的利益者着想，才能赢得支持。
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