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A股国际化之路再迎重要里程碑。今日早晨，全球第二大指数公司富时罗素宣布，将A股纳入其全球股票指数体系，A股分类是次级新兴市场，从2019年6月开始将A股纳入次级新兴市场。
根据文件，A股纳入分三步走：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。涵盖大、中、小股票。
A股“入富”将会带来多少增量资金，也是市场关注的重点。“入富”第一阶段，将可能为A股带来100亿美元净被动资金流入。
目前，市场上追踪指数的被动基金越来越多，MSCI、富时罗素作为市场上影响力最大的两家公司，有数万亿美元的基金以上述两家公司所编制的指数为基准来交易。
国金证券策略分析师李立峰表示，A股正式纳入富时罗素初期，将会“分多步、分批”逐步提高所在权重。目前“富时罗素全球及新兴市场”两条指数涵盖1.5万亿美元，若按照“中国A股占MSCI新兴市场指数的比重”来粗略估计，假若A股纳入“富时罗素指数体系”初期仅占0.8%-1%，那么被动资金流入规模约为120亿美元至150亿美元，折合人民币800亿元至1000亿元，正式启动时间至少待明年年中。
中信改革发展基金会研究员赵亚赟表示，A股被纳入富时罗素指数，追踪富时罗素指数的资金都将先后买入A股进行资金配置。虽然初期可能只有0.8%的比例，但也会有数千亿元资金涌入。鉴于MSCI为了跟富时罗素竞争，计划将A股比重提高到20%，这也会对富时罗素有压力，未来会提高A股的比重，随着中国金融市场的逐步开放，未来可能会有万亿元资金涌入A股。
顶点财经首席宏观分析师徐阳表示，长期来看，随着A股纳入富时罗素指数比例的提高，有望带来万亿元级别的资金流入。A股纳入富时罗素指数可以提升市场情绪，外资接二连三的进入，短期内或将提振做多氛围。同时，可推动A股国际化进程，加快国内资本市场与国际资本市场接轨，有利于改善国内股票市场的投资结构，帮助市场逐渐向价值投资靠拢。
中信建投策略分析师张玉龙表示，富时罗素指数与MSCI确定纳入A股名单，原则上都是以外国投资者可投资额度为筛选标准，在自由流通市值的确定方式上大体一致，预期富时罗素指数纳入A股具体方案大体上将与MSCI指数纳入A股相似。预计A股纳入富时罗素指数后非银金融、银行与食品饮料龙头将有望吸引最多北上资金流入。
广发证券认为，A股纳入富时指数，外资持续流入A股，尤其是流入行业龙头股将持续得到强化。由于行业龙头股往往公司治理规范、财务较为透明，在去杠杆大背景下马太效应强者恒强，因此外资更加青睐行业龙头股。
中泰证券在分析了外资偏好后，表示2018年银行股是外资的重要配置对象，例如，MSCI成分股中银行股流通市值占比总市值达27.9%，在所有行业中占比最高。其中工行、农行、中行、招行分别为6.9%、5.2%、3.5%、2.8%。在剔除了银行股的战略投资者之后，外资对银行股的主动配置在2018年呈现了上升趋势。
海通证券的研究数据显示，目前A股中外资占自由流通市值比例约为6%，仍然远低于日本、台湾、韩国等，未来外资在A股中占比有望进一步提升。参考韩国、台湾的历史经验，在外资持股占比提升过程中，大盘蓝筹股代表的行业龙头始终表现较好。
华泰证券认为可能纳入富时罗素国际指数的标的主要集中在金融、医药、食品饮料等从富时全球纳入A股指数和富时新兴市场纳入A股指数(过渡性指数)的成分股看，A股标的主要集中在金融、医药、食品饮料、电子和地产等板块。
华创证券今日发布的最新研报认为，A股成功闯关富时罗素指数短期内将提振市场情绪，近期以北向资金为代表不断涌入的确定性外资增量资金，或是整个四季度强反弹的核心驱动因素。当前四季度风险空窗期，优选上证50为代表的权重股，建议关注受益于政策对冲，估值较低的金融板块。中长期看，以中国台湾、韩国入摩扩容经历为鉴，外资持股占市值比例会明显上升；A股整体波动率、换手率收敛至原先的一半左右。
广发证券发布A股纳入富时分析认为，A股纳入富时指数叠加MSCI提高A股纳入因子，意味着A股在加速拥抱对外开放。不能孤立的看待A股纳入富时指数这一事件，实际上，MSCI已经抢在富时之前，于2018/9/26宣布未来将大幅提高A股纳入因子。
展望未来数年，外资持续流入A股的趋势已成。考虑到外资流入A股速度明显更快，外资交易占比和持股占比不断提升，对A股的影响力有望超过国内主动型公募基金和保险资金。富时将与MSCI形成共振，进一步强化外资持续流入A股的趋势。马太效应强者恒强，外资偏好行业龙头股，以龙为首风格将持续演绎。
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