雲叔說：在這漫漫寒冬季節，大家都期望SEC能夠順利通過ETF申請，好讓場外資金進入幣圈，帶領大家To the moon！然而，想要通過ETF並不容易，目前的市場還是那個靠消息炒作的市場，一點都沒變。就在今天SEC宣佈將在9月底前對多家交易品臺ETF申請做出回覆。相信這一次通過的概率任然不太大。
在不需要購買數字貨幣的情況下，投資者很有可能去購買比特幣。這樣的產品—比如期貨，已經進入了市場，在去年12月初的時候，比特幣價格上漲到了2萬美元。
然而，對投資者而言，最大的獎賞——主要是那些仍對擁有比特幣持懷疑態度的機構投資者——是交易所交易基金（ETF）。從文克萊沃斯兄弟在2017年3月的首次嘗試開始，美國證券交易委員會已經試圖推動比特幣ETF通過。
與此同時，一款名為“比特幣追蹤器”的產品，自2015年以來一直在納斯達克斯德哥爾摩交易所進行交易，它提供了一種被稱為“交易所交易票據”（ETN）的產品，而在本週，它突然以美元計價。
ETN被認為是許多人期望的比特幣ETF的“軟”替代，但是即使這一舉動能夠使美國的投資者接觸到比特幣，但是其還是獨立於他們國家的法規和美國證券交易委員會(SEC)，在市場上並沒有造成太大的波動。
看起來，即使有購買ETN的選擇權，美國投資者以及他們可以給比特幣帶來的華爾街資金，也沒有上鉤。然而，這個以新聞作為利好利空的市場並沒有表現出任何興奮之處。這可能與ETN不是ETF的事實有關，但也可能是市場情緒過於悲觀。
為什麼一定需要ETN或ETF？
ETN和ETF允許投資者以相對安全的方式投資比特幣，因為投資者並不擁有真正的BTC，這樣的方式受到許多人的追捧，但也有反對者。
ETF是一種有市場價值的證券，可以追蹤基金的指數、商品或一項資產——在這種情況下，資產就是比特幣。因此，如果美國證交會允許比特幣ETF，將會發生什麼情況？即基金將購買大量的真正比特幣，並將這些資金分配給股票，然後將這些資金分發給股東。
因此，對於一直在為其他資產和大宗商品使用ETF的機構投資者來說，這樣的方式可能更加熟悉，這可能就是為什麼許多人認為這可能是大量資金進入比特幣領域的一個重要切入點。
另一方面，ETN被視為一種“軟”ETF，它是一種債務工具，由其發行方支持，比如銀行，而不是資產池。通常，他們關注的是那些不易融入基金的圈內策略。
關於這種類型的產品是否應該在加密貨幣生態系統中應用，經常被這個領域的廣泛和包羅萬象的性質所誇大。有交易員、區塊鏈工程師、快速致富的人、加密無政府主義者和加密貨幣純粹主義者，他們都在圍繞著比特幣和其他加密貨幣進行操作，他們都有自己的信仰。
Andreas Antonopoulos對比特幣ETF的想法非常反對，他說：
“我要戳破你的泡沫……”我知道很多人都想看到ETF的出現，因為“to the moon ”和“Lambos ”之類的東西。[…]我仍然認為這必將變為現實，我只是覺得這是個糟糕的主意。我反對etf。我認為比特幣ETF將會對生態系統造成損害。”
Antonopoulos的批評並不是說ETF會導致價格下跌或投資停止。事實上，他認為：
“每個人都對ETF感到非常興奮，因為我們在其他市場看到的是，當ETF通過時——就像我們在黃金上看到的那樣——價格大幅上漲，因為大宗商品會吸引越來越多的投資者。而且投資者在持續增長。”
儘管許多人認為，etf是加密市場目前需要的一個起點，但Antonopoulos認為，引入etf的真正危險在於其他地方：
“但另一方面，總是有這樣的說法，即這些大宗商品市場受到了嚴重操縱。開放這些ETF只會增加機構投資者操縱大宗商品價格的能力——不僅是在他們作為ETF交易的市場上，而是在更廣泛的範圍內。”
為什麼這個ETN不是一個市場推手 ？
考慮到etf可能會讓一種大宗商品的價格飆升，因為制度化的投資者蜂擁進入市場，這一選擇的宣佈似乎有些奇怪。一種能夠用美元進行交易的ETN，在市場上幾乎沒有引起什麼波動。
人們可能會認為，相對ETF來說，ETN作為一個更小、更安全的選擇將被搶購一空，並在制度化的市場中流行起來，但或許這些投資者仍在堅持——或者仍然過於悲觀。
KKM Financial的創始人兼首席執行官Jeff Kilburg 解釋說，比特幣及其上下波動的波動性將會持續，直到對etf做出決定，甚至ETN也不會有太多的發言權。
他說：“我認為市場將繼續波動，但它確實取決於這隻交易所交易基金。[…這些長期、看漲的買家必須明白，人們將能夠在全球範圍內獲得交易所交易產品，如果這一產品出現的話，我們確實會有一些絕對的決心，即它即將到來。今年秋天，我認為反彈還在繼續。”
Kilburg顯然是對ETF將會對市場產生的影響持樂觀態度。全球投資市場巨頭Susquehanna國際集團的數字資產部門負責人 巴特·史密斯，也認為雖然ETN產生了一定積極影響，但其利好遠不及ETF的可能性。
“你現在看到的是，我們又回到了我們原來的位置。”一個月前，我們討論的是如何突破，但這是熊市反彈。在我們達到新的高點之前，人們不會購買。”
史密斯認為，ETN並不像ETF那樣會對市場產生巨大的影響：
“如果是SEC監管的話，這一規模並不大。”美國的ETF——也就是SEC註冊的——將會產生更大的影響。但是，如果有什麼東西能將新資金投入比特幣的價格，那麼你就會認為它會讓比特幣的價格上漲。”
ETF大利好？
現在，美國投資者可以使用ETN，以及通過一些制度化的交易機構進行期貨交易——比特幣還沒有達到新的高度。對於一種可能的ETF，有很多炒作和興奮之處，因為美國證交會仍在仔細考慮各種比特幣ETF的申請。
雖然沒有人能夠預測比特幣的未來價格，以及它將如何應對ETF的消息，但從大多數人的觀點看，比特幣的價格將會有很大的不同。人們的感覺是，有大量資金正等著進入比特幣領域，而這一領域正被非傳統的投資方式所阻礙。如果這個障礙被打破，比特幣可能會再次超過2萬美元嗎？
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