9月19日，新城控股公告稱，其子公司蘇州新城創佳置業有限公司（下稱“蘇州新城創佳”），擬與蕪湖歌斐資產管理有限公司、歌斐資產管理有限公司共同設立珠海歌斐雲展股權投資基金（有限合夥）（下稱“歌斐雲展”）。
公告顯示，歌斐雲展目標募資總額不超過21.4億元。其中，蘇州新城創佳擬作為有限合夥人認繳出資6.42億元。
該基金設立完成後，將投向新城及新城子公司操盤或控股的房地產開發、運營企業、房地產行業相關企業進行投資。
資金投向尚待明確
值得注意的是，該基金尚未在中國證券投資基金業協會辦理私募投資基金備案。
此外，較之新城控股於2016年與平安銀行共同投資設立的平安新城產業基金，歌斐雲展的投資方向在公告中的表述略顯“模稜兩可”。
與此同時，《國際金融報》記者注意到，基金並非是新城控股慣用的融資方式。
除平安新城產業基金及擬設立的歌斐雲展基金外，公開資料中再無新城參與投資設立基金的信息。對此，新城控股有關方面對《國際金融報》記者表示，目前成立地產基金是因為隨著公司的運營能力和市場影響力的穩步增長，通過和歌斐設立地產基金的方式來引入股權投資者，能夠輸出我們的品牌和操盤能力來獲取超額收益，進而提升公司的收益水平。
截至6月30日，新城控股扣除預售款後的資產負債率為56.4%，同比下降1.2個百分點，較2017年全年下降1.7個百分點，在資產規模千億級以上的A股房企中處於較低水平 。
此外，截至6月底，新城控股手握現金約248.34億元，大幅高於一年內到期債務金額。
同時，新城控股通過合理安排融資方式，較好地控制了融資成本。
上半年，新城控股金融機構借款平均融資成本為 5.75%，處於行業較低水平，也是民營房企中最低的幾家企業之一。
在政策調控、融資渠道持續收緊的情況下，新城控股亦通過多元的融資渠道積極“補血”。
2018年上半年，新城控股成功發行二期定向債務融資工具（PPN），募集資金18億元，完成15.93億元購房尾款ABS的發行，完成總額度為13億美元的高級美元債券的發行。
歌斐資產曾陷輝山乳業投資泥淖
此次新城控股的合作方為歌斐資產，後者是諾亞財富集團（即諾亞控股有限公司）旗下專業的資產管理平臺。
據消息人士獨家向《國際金融報》提供的資料，歌斐資產與地產多家頭部房企合作，數量在20家左右。除新城控股外，還包括碧桂園、萬科、融創、龍湖、旭輝等品牌房企。
不過，不久前，江蘇監管局向資產管理公司“歌斐資產”出具警示函，稱該公司在兩支以輝山乳業產品為基礎資產的基金運作中未履行“誠實信用義務”及“謹慎勤勉義務”。
並且，7月31日，江蘇證監局向歌斐資產出具了行政監管措施決定書。
這一文書詳述了歌斐資產旗下兩支基金運作中的存在的問題：
一、在基金基礎資產的定性上，歌斐資產“未履行誠實信用義務”。江蘇證監局表示，基金受讓的基礎資產系輝山集團（全稱“遼寧輝山乳業集團（瀋陽）有限公司”）對輝山中國（全稱“輝山乳業（中國）有限公司”）的借款債權，卻在基金合同中披露為應收賬款債權。
二、歌斐資產未能履行謹慎勤勉義務。 其一，基金合同關於產品風險的揭示前後不一致；其二，未能在盡職調查中收集的輝山中國合併會計報表中發現部分勾稽關係的明顯錯誤；其三，未能發現輝山集團股權結構與實際不符。
置於為何會選擇與歌斐資產合作，新城控股有關方面並未對此作出回覆，而歌斐資產方面的公開電話一直處於無人接通狀態。
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