中國基金報記者 吳君
今年8月以來，銀行機構開始正式進軍私募行業，在中基協登記為私募基金管理人，成為市場關注焦點。
8月3日，工商銀行全資子公司工銀金融資產投資有限公司率先成功拿下私募牌照，隨後8月27日，農業銀行的債轉股實施機構設立的私募也完成備案；就在9月29日，建設銀行旗下的建信金投基金管理（天津）有限公司也完成私募管理人備案登記；另外，中國銀行的債轉股實施機構在9月30日也成立了投資子公司，未來有望取得私募牌照。
在新一輪市場化債轉股拉開帷幕後，工、農、中、建、交五大行均設立了債轉股實施機構，包括工銀投資、農銀投資、中銀資產、建信投資、交銀投資。政策鼓勵這些金融資產投資公司設立附屬機構，由其依據相關行業主管部門規定申請成為私募股權投資基金管理人，設立私募股權投資基金，依法依規面向合格投資者募集資金實施債轉股。
從2017年下半年開始運營，目前五大行的債轉股實施機構均實現盈利。半年報數據顯示，五大行的市場化債轉股實施機構，資產總額均超過百億元，上半年合計淨賺7.23億元。
建行旗下債轉股機構拿下私募牌照
近期，建行旗下的投資公司也拿到了私募牌照。協會備案信息顯示，建信金投基金管理（天津）有限公司（簡稱“建信金投基金”）成立於2018年8月10日，隨後於9月29日就在中國證券投資基金業協會完成私募基金管理人登記。機構類型是私募股權、創業投資基金管理人。註冊資本金為2個億，實繳資本5000萬，實繳比例25%。
從工商信息可以發現，建信金投基金由建信金融資產投資有限公司（簡稱“建信投資”）100%控股，而建信投資是建設銀行成立的實施債轉股的全資子公司。也就是說，建信金投基金是建設銀行債轉股實施機構設立的私募基金子公司。
目前公司的法定代表人是謝海玉，曾經先後在建設銀行資金交易部、金融市場部任職，2017年擔任建信投資的副總裁兼首席投資官，2018年任建信金投基金總經理。公司還有其他高管，包括3位副總經理黃薇、劉丹、黃柯等。
中行債轉股機構也成立了投資子公司
基金君查閱工商信息發現，就在9月底，中國銀行旗下的債轉股實施機構——中銀金融資產投資有限公司（簡稱“中銀資產”），也成立了私募基金子公司，就是中銀資產基金管理有限公司（簡稱“中銀資產基金”），但是尚未在中基協備案。
資料顯示，中銀資產基金成立於2018年9月30日，由中銀金融資產投資有限公司100%控股，註冊資本金為5億元，法定代表人為李盛。
按照建信金投基金的備案速度，中銀資產基金可能也將很快拿到私募牌照。
工行、農行率先拿下私募牌照
除了建行一家新備案的私募，中行一家剛成立、尚未備案的投資子公司，工行、農行旗下的債轉股實施機構今年都在中基協備案登記了私募基金管理人。
今年8月3日，工銀金融資產投資有限公司（簡稱“工銀投資”）完成了私募管理人登記備案，該公司成立於2017年9月26日。該公司由工商銀行100%控股，註冊資本金為120億元，實繳比例100%，員工人數達到73人。公司法定代表人為張正華，曾任工行總行信貸與投資管理部副總經理兼不良資產處理中心總經理等職務。
工商銀行成為首家進軍私募的銀行，隨後農業銀行也拿下了私募牌照。
8月27日，農銀資本管理有限公司（簡稱“農銀資本”）完成了私募基金管理人登記。該公司成立於2018年8月6日，由農業銀行旗下債轉股實施機構農銀金融資產投資有限公司（簡稱“農銀投資”）100%控股，註冊資本金為5億元，實繳資本2億元，實繳比例40%。公司法定代表人為宋迎春，曾在農銀國際任副總。
基金君發現，工、農、中、建、交五大行中，既有直接將債轉股實施機構登記成私募基金管理人的，比如工行，也有在債轉股機構旗下成立一家投資公司再備案成私募管理人的，比如農行、建行；另外，交行的債轉股實施機構——交銀金融資產投資有限公司（簡稱“交銀投資”），尚未成立投資公司，也沒有備案私募管理人，後續值得期待。
政策支持銀行成立私募開展債轉股
此次幾大銀行紛紛進軍私募行業，跟債轉股關係密切。何為債轉股？簡單來說，就是將債權轉化為股權，是不良資產的處置方式之一，既可幫助企業去槓桿、降負債率、緩解經營壓力，又可幫助降低銀行不良貸款率。
2016年新一輪市場化債轉股拉開帷幕，工、農、中、建、交五大行均設立了債轉股實施機構，包括工銀金融資產投資有限公司（工銀投資）、農銀金融資產投資有限公司（農銀投資）、中銀金融資產投資有限公司（中銀資產）、建信金融資產投資有限公司（建信投資）、交銀金融資產投資有限公司（交銀投資），試點開展債轉股及配套支持業務。
這些大銀行拿私募牌照，離不開政策的支持。今年1月，國家發改委網站發佈《關於做好市場化銀行債權轉股權相關工作的通知》，允許實施機構發起設立私募股權投資基金開展市場化債轉股，各類實施機構發起設立的私募股權投資基金可向符合條件的合格投資者募集資金，並遵守相關監管要求。
今年6月，銀保監會發布的《金融資產投資公司管理辦法（試行）》，第二十五條明確指出，金融資產投資公司可以設立附屬機構，由其依據相關行業主管部門規定申請成為私募股權投資基金管理人，設立私募股權投資基金，依法依規面向合格投資者募集資金實施債轉股。
今年8月，由國家發改委、人民銀行、財政部、銀保監會、國資委五部門印發的《2018年降低企業槓桿率工作要點》明確，支持金融資產投資公司通過發行專項用於市場化債轉股的私募資管產品、設立子公司作為管理人發起私募股權投資基金等多種方式募集股權性資金開展市場化債轉股。
近年來，銀行的債轉股機構在設立私募股權基金上不斷取得進展，工銀投資、農銀資本、建信金投基金均完成私募管理人登記，同時銀行還探索與其他私募股權基金合作等方式參與債轉股。
五大行債轉股實施機構上半年淨賺7.23億元
最後，我們來看看，工、農、中、建、交五大行開展債轉股業務的情況。2018年上市公司半年報顯示，五大行的市場化債轉股實施機構，報告期內合計淨賺7.23億元。
截至2018年6月底，工銀投資的總資產為125.88億元，淨資產為124.66億元，上半年實現淨利潤2.73億元。
中銀資產的資產總額 101.30 億元,淨資產為100.98億元。上半年實現淨利潤1.64億 元。
交銀投資的總資產為101.68億元，淨資產為101.43億元，上半年實現淨利潤1.38億元。
農銀投資與34家企業簽署債轉股框架協議，在同業中首次以“自有資金+募集社會資金”方式投資央企債轉股項目。農銀投資的總資產為113.45億元，淨資產為102.30億元，上半年實現淨利潤1.17億元。
建信投資累計簽署市場化債轉股合作意向框架協議項目51個，簽約金額6400億元，落地金額1105億元，是目前銀行系債轉股機構中落地項目規模最大的機構。建信投資的總資產為123.60億元，淨資產為120.59億元，上半年實現淨利潤0.31億元。
今年以來，債轉股持續推進。國家發改委數據顯示，截至7月31日，市場化債轉股簽約金額達到17325億元，資金到位3516億元，資金到位率20.29%。
從目前落地案例來看，債轉股大概有兩種操作模式：一是實施機構將債轉股對象債權直接轉為股權，即收債轉股；二是發股還債，一般通過設立基金參與債轉股。
近期，工銀投資對悅達集團實施的市場化債轉股項目首期10億元資金正式到位。據江蘇省發改委官網消息，該項目由工銀投資通過增資擴股的方式，持有悅達集團子公司——上海悅達新實業集團股權。悅達集團通過實施市場化債轉股，資產負債率下降約2.3個百分點，實現了存量有息負債規模下降。
4月，建信投資與中信併購投資基金、上海國鑫投資發展有限公司等機構完成對北京東富天恆投資中心的增資，建信投資持股比例達8.33%。8月22日，建信投資參與了江西省市場化金融債轉股第一單——中鼎國際建設集團債轉股，項目金額達4.5億元。
年初，農銀投資與湖北省高新技術產業投資有限公司發起設立債轉股專項基金，該基金設計規模20億元，首期5億元。8月23日，東方園林發佈公告稱農銀投資擬在未來三年內，出資不超過30億元，持有其危廢處理板塊子公司東方園林集團環保有限公司不超過49%的股權。
轉自中國基金報
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