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文娛行業看似簡單，實則門檻很深。
在BAT等互聯網巨頭等紛紛佈局文娛行業下，頭部形成，中游企業競爭白熱化，小企業募資困難生存環境嚴峻的條件下。文娛行業的創業企業究竟如何發展呢？
事實上，雖然洗牌明顯，但是在具備“口紅效應”的文娛行業依舊吸引了不少投資人及創業者參與。
2018年9月25日，由GPLP主辦的2018文娛投資峰會在北京舉行，對於創業企業未來方向，我們來聽一下創業者和投資者的看法。
達晨財智李永林：文娛行業冰火兩重天
中國前十大互聯網公司裡其實就兩類公司，一類是零售業，例如阿里、滴滴、京東和拼多多；第二類就是傳播文化公司，比如騰訊、頭條、網易等；其實全是文化公司。
目前的文娛行業幾乎是冰火兩重天。紅火的一方面是，文娛領域從不缺乏創意，每一年都有新的熱點，不管是直播、短視頻還是長視頻。但是，行業也有很冷的一面，那就是中國的二級市場最近三年持續低迷，其中一直持續跑輸大盤；二、政策這幾年很嚴厲。
而且，文娛產業也有一些亂象，比如，有個自媒體公司有幾百個上千個公眾號，每個公眾號粉絲都不多，但加起來數量很多，最後初步的交易方案估值是30多個億。同時美國時代雜誌賣了，賣價只有1.9億美金，創業幾十年，時代雜誌的估值還比不上幹了三年的自媒體公司的三分之一，這值得反思。
天弘基金高航：今年是教育年
今年雖然是資本寒冬，但是客觀的說今年是教育年，香港和美股上市企業當中有很多教育公司，比如天利、華圖等等，教育行業是現金流非常穩定的行業，可能一些資金沉澱、數字沉澱對整個阿里系統來說是非常有價值的一套體系。
教育行業是相對薄弱的一點，比如騰訊，他們在騰訊學堂，在整個教育行業裡賦能非常強的，所以這幾個基礎上未來的趨勢，如何跟教育相結合，這也是未來的主要方向。
其實教育行業最難的是強政策監管，最大的難點是很難琢磨一個政策的實施和落地，這是對行業影響確實非常大的。
光大控股金正：未來五到十年還有機會
如果是把文娛賽道視作是泛文娛樂賽道，體育、教育包括所有跟內容分發相關的消費升級都視作文娛領域的話，光大控股其實這幾年投了不少，短期來看，我們判斷這個領域在未來的一到兩年是比較低迷的時期，這一點可以從A股市場得到部分的印證，在過去的24個月，在滬深指數里面，文化傳媒是表現較差的板塊之一。
長期來看，我們依舊看好文娛行業，需求客觀存在，伴隨著5G時代的來臨，人工智能深入應用和未來一切的結合，我們現在講的體育也好、教育也好，還是文娛也好，各個行業的結合，這應該是下一波點，這個機會巨大，但是這個點，我們看到大家的應用還比較淺層，而且這個環境還有一定的時間，並不完全的成熟，但是我堅信如果下一波投資人還要吃下一波戰略性紅利的話，這個應該是未來五到十年還有機會。
信益資本常惠芳：文化企業估值是難題
經濟下行的壓力當中，文化行業是能抗週期的，人們越是在經濟低迷的時候對這方面的消費的慾望就越高，從票房來看，文化類的消費還是在增長的，而且跟文化有關的消費也是在增長的，這是好的一方面。
說到細分的文化領域，今年票房很好，但是今年也定了一個調子，頭就是製作端，尾就是院線端，中間的宣發這段是要加強佈局的，這塊現金流也好，回款的穩定性也好。
但娛樂行業跟別的行業有一個區別，在於估值的不可確定性和退出比較難，文化企業收入的不可持續性，導致退出是不可以採用這種渠道，只能轉向海外上市或者通過併購。這樣估值就不好確立了，過往估值肯定要對標已經上市的上市公司，或者幾家上市公司。
更何況在文化企業裡面還有一個問題，就是人的因素是特別大的。估值在我們看來，如果投到內容類企業，更願意給版權做一個估值。
我們海顏直播側重於原創內容IP孵化，而我們更願意叫海顏直播為一種精準營銷工具。
我非常看好直播這個產品，覺得它可能是繼微博之後第四種形態。
但是直播行業有一個漏洞，大部分直播平臺都是沒有內容的，完全走純秀場模式，以打賞的模式變現，平臺抽取佣金，所有的直播平臺都是走的這種模式。
海顏直播作為一個新的產品，作為承載內容的平臺，目的就是在直播中填充一些內容，從而孵化出一些IP，作為一個精準營銷工具，我們要做的就是將商家的品牌進行內容化，在純硬廣投入不可預估時，品牌方願意掏出一小部分營銷費用做直播視頻內容營銷，從而解決兩大痛點，第一是互動性，第二是真實畫面感。
最大的難點是人。因為我們服務的也是人，製造內容的也是人，看內容的也是人，但是這些人是什麼人，他喜歡什麼、討厭什麼，怎麼能夠從他身上賺到錢，這是最難解決的。
中貿國資王茗正：文化投資人為因素很重要
今年中國民族貿易促進會剛剛在長沙落地了"一鄉一品產業基地"；體育板塊在籌備一個體育小鎮，將賽事展會、基金彩票、消費培訓等整合；影視板塊，投了一個影遊聯動項目，是目前比較領先的互動式收看模式，也是平臺比較看好的符合未來趨勢的；消費升級和新零售領域投了一個精釀和威士忌的實體店，後期通過快消品形成一個垂直的小生態。
文化產業不像互聯網或金融行業有直觀的產品、用戶和數據，"水比較深"。人為因素很重要!
文娛產業其實屬於不會衰落的產業，如果經濟環境很好，大家物質滿足了必然要追求精神消費；假如經濟不是很好，政策方向會引導大家關注娛樂的東西，降低痛苦指數。所以只是什麼時期出現什麼最符合當下需求的內容的問題。
估值的問題，有IP相對容易一些，但是也不是絕對的，本身IP成本也極高，基本都被買的差不多了，而且本身行業的不確定性，我們更願意關注創新型的領域和項目。但是即使沒有IP但是有好的項目或者是好的想法，也還是有機會，這個很複雜，要因人而異。投資的時候一定要謹慎，要多方考量。資本也要幫助項目團隊開發周邊衍生品、融合物理空間乃至拓展上下游產業鏈。
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