猎牛座/文
在中国的公募基金界，中银基金一直比较另类的存在。可能因为公司大股东是中国银行的缘故，公司管理的资产规模始终位居行业前列。根据WIND数据的统计，截至今年上半年，剔除货币基金和理财基金后，中银基金的管理规模达到1943亿，在全部基金公司中位居第5位，这一成绩也将同为银行系基金的工银瑞信、建信、农银汇理、交银施罗德等基金公司甩在了身后。
不过，对中银基金而言，支撑如此庞大规模的大都是偏债券类产品，公司的偏股票类基金鲜有亮点。其旗下的偏股类基金，虽然数量众多，但业绩都乏善可陈。节后市场的下跌，让公司两大主力股票型基金再度因跌幅较大而出现在投资者面前。
中银基金旗下只有4只普通股票型基金，分别是中银新动力（000996）、中银智能制造（001476）、中银互联网+（001663）和中银战略新兴产业（001677）。其中，前两只因为规模超过10亿，通常被认为是中银基金的主力股票型基金。而节后前3个交易日，中银新动力、中银智能制造的净值分别下跌了6.31%和7.33%，远超过各大指数。翻开这两只基金的持股名单，我们不难发现一些近期跌幅较大的股票。
在中银新动力的前10大重仓股中，欧普康视、安图生物、东方财富等股票三季度以来跌幅就比较大，而进入10月后跌势未止，这势必会影响到基金净值的表现。反观中银智能制造，华友钴业、天齐锂业这两只三季度以来的困难股，赫然成为基金的第一、第二大重仓股，其净值表现可想而知。
如果我们把时间周期拉长，中银新动力和中银智能制造两只基金的表现也不甚理想。根据WIND数据，无论是短期的3个月、6个月，还是长期的1年、2年、3年业绩以及年化回报率，上述两只基金的业绩都没有跑赢沪深300指数，在同类型基金比较中，都排在非常靠后的位置。也许是因为业绩不佳，中银新动力和中银智能制造两只基金的规模也分别从初始成立时的29.76亿、63.74亿，降低至2018年6月底的12.51亿、15.81亿，萎缩幅度分别为57.96%和75.19%。
与这两只主力股票型基金相比，中银旗下的另一只股票基金中银互联网+的规模萎缩程度甚至可以用惨淡来形容。截至2018年6月底，该基金的规模只有0.84亿，与初始规模2.39亿相比，萎缩了64.85%，距离5000万的清盘警戒线已经不远了。
实际上，中银基金旗下类似中银互联网+这样接近清盘线的基金还有很多，有些甚至已经低于清盘线。从附表中我们不难看出，包括中银互联网+在内，中银基金旗下竟有多达9只偏股型基金的规模低于1亿，其中有6只基金今年二季度的规模已经低于5000万的警戒线。
一方面是基金总规模不断膨胀，另一方面是偏股类基金规模严重萎缩，中银基金似乎创造了一个“重债券、轻股票”的瘸腿发展奇迹。虽然我们可以将之理解为公司的发展策略，亦或是其田忌赛马之术，但与公司一贯强调的“用智慧创造财富”的理念相对照，多少有些名不副实的味道。
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