“贸易战”没有带来预想的“两败俱伤”，有的只是“你死我活”。在资本市场上，“死”的是A股、H股，“活”的是道琼斯及纳斯达克。
我方完败。受伤的，永远是国产韭菜。
十万加财经（微信订阅号：wdcentury2）发现，进入9月，美国道琼斯指数重返26000点，纳斯达克指数也在冲击8000点历史新高。
但反观A股市场，却在讨论着保卫“股灾底”的严峻话题，股指一路跌至2647点，距离2年前的“股灾”2638点，仅有一纸之隔。
港股恒生指数同样不乐观。9月12日，恒生指数以26219的记录创下年内新低，分析称，港股已在技术上进入了“熊市”。
然而，这还不算完。
“四剑客”股价腰斩 市值没了2300亿
十万加财经继续研究发现，2017年，港股进入牛市之时，在内地被热炒的新经济、独角兽概念公司也争先在港股上市。但截至目前，这批公司股票遭遇大面积破发，市值已较高位时腰斩甚至更低。
橘生于淮南则为橘，生于淮北则为枳。很遗憾，这理论不适用于股市。韭菜，生在哪里都是韭菜。
首先来看一组数据：
去年下半年，被称“新经济四剑客”的众安在线、雷蛇、阅文集团、易鑫集团相继在港股上市。上市前，“四剑客”就备受投资人青睐，出现了超额认购等情况。
有“全球保险科技第一股”之称的众安在线，在上市首日即遭爆炒，当日收盘报收65.65港元/股，涨幅达到9.97%，收盘时，市盈率高达1339倍，市净率为13倍。
十万加财经 统计发现，众安在线 上市首日总市值为945亿港元，其股价最高位出现在去年10月9日，为上市后第6个交易日，当日最高股价为97.80港元/股，若按此计算，其当时总市值超过1400亿港元。
而截至目，9月13日，众安在线股价为32.40港元/股，总市值约为475亿港元，蒸发近千亿。而其股票价格，也早已跌破发行价。
同样的，剩余“三剑客”目前均已破发，易鑫集团暴跌70%，雷蛇暴跌54%，稍微好些的阅文集团，跌幅也达到13.8%。
下面这张表让人胆战心惊：
从上表统计数据可以发现，“四剑客”从上市首日至今，总市值蒸发1618亿元。
若以最高市值计算，总市值蒸发金额将达到2365亿元。
2017年，“四剑客”的表现被市场看在眼里，记在了心上。
2018年，那些个还头脑一热便一窝蜂冲向港股的公司，就没那么好运气了。“独角兽”、“新经济”，这些概念在它们身上都失灵了。
5月7日，上市第二个交易日的“AI医疗科技第一股”平安好医生跌破发行价54.80港元，截至当天下午收盘，报收52.75港元，跌幅近3.75%。
6月15日，汇付天下上市首日，但这个带着“第三方支付第一股”光环的股票，开盘报6.98港元，较招股价7.50港元跌了7%；盘中最低跌至6.22港元，跌幅达到17%。直至当日收盘，汇付天下以下跌5.16%收于6.62港元/股。
6月21日，“智能金融第一股”维信金科上市，开盘价20港元/股与招股发行价持平，后续交易价格持续下跌，迅速跌破发行价，庆幸的是，其当日报收20.45港元/股，上涨2.45%。
啼笑皆非的是，映客坚持到第七个交易日方才破发，看似坚挺。但与此同时，有分析指出，其中一个重要原因是发行价本身就偏低。
“疯抢映客的背后，首先是因为定价‘实惠’，映客发行价为每股3.85港元,对比虎牙每股12美元的定价简直是白菜价，另外映客计划市盈率在12到14倍，甚至有说是8倍PE甚至6倍，这在动辄二三十倍PE的港股是很难见到的。”
泡沫可以撑多久？
显而易见，上述公司的成长性并不差，从技术、专利等各方面分析，确实也都是行业“扛把子”，但却相同地遭遇各种尴尬。
有分析认为，此番独角兽遇挫，真正核心不是“成长”而是“泡沫”。新经济不管对于券商、香港市场、上市公司自身、媒体以及上市前投资人都有足够的动力去炒作，估值被炒高是必然的。
国泰基金研报此前也对新经济公司破发给出了详细分析：
“港股IPO定价机制，在加上港股的“以机构投资者为主导”的市场属性，很难制造任何市场泡沫。也就是说，再天花乱坠的商业模式、发展前景最终都要归结于公司的盈利能力和现金流实力，估值泡沫很难持久。”
其实，抛除独角兽、新经济等“唬人”的外壳，所谓的独角兽，所谓的新经济公司，其商业模式的本质依然是流量生意，是在用不同的渠道“滚流量的雪球”。他们从何获得流量变现的方式和持续变现的能力？这才是投资人最为关心的地方。
目前，业内基本已经给这一轮新经济公司蜂拥上市的现象下了一个结论：国内外政策变动、一级市场钱荒与自身供血能力不足，是他们扎堆上市的原因。
也因为如此，一方面，企业频频破发、流血上市的消息，给市场蒙上了一层阴影。但另一方面，依然有一大堆新经济公司前仆后继的加入港股IPO的队伍。
德勤报告显示，今年上半年香港IPO数量达到全球首位，有101只新股，同比去年增加49%；而下半年，香港将有最少5只、每只融资最少100亿港元的新股，以新经济模型运作并与金融服务、科技和消费行业相关的企业登场，另会迎来约10家独角兽企业上市。
令人担心的是，此前有分析指出，在这些赴港上市潮中，有机构之所以鼓动企业上市，为的就是能赶在资本寒冬之前全身而退。
因此，不得不思考的是，许多新经济公司还没有连续盈利的能力。换句话说，依然需要烧钱的流量型企业，资本寒冬来临之际，拿什么续命？
— The End —
丨十万加财经丨是 十万加 App的财经频道
十万加 App作为权威财经大数据媒体平台
致力于为 投资者 和 记者、商界、经济界人士
提供基于系统数据挖掘的实时、高质的财经资讯及分析
閱讀更多 花朵財經 的文章
