地产行业，谁是老大？
遥想当年，万科是毫无争议的No.1，万科认第二没人敢喊第一，无论是销售金额，净负债率，净利润，股票市值等各项指标，行业数一数二，房地产行业只有两种地产公司，万科地产和其他地产公司。
最近两三年，万科的各项指标排名都在下滑中，不断被同行超越（不是万科不够优秀，而是同桌的碧桂园和恒大开了挂一般，尤其是碧桂园，2015年销售额是1400亿，2017年直接飙升至5500亿元，3倍的增长，同期万科增长约2倍）。
销售金额：1~5线城市全方位发展的恒大和碧桂园受益于三四线的棚改政策，实现弯道超越，碧桂园连续2年领跑榜首，恒大紧随其后，万科则下滑至第三名，身后还有融创在穷追猛赶，第三名位置岌岌可危。
公司市值：截止2018年10月8日，碧桂园、恒大都是在香港上市，万科AH两地都上市了，以香港市值为准，恒大2731亿的市值高于万科的2599亿，中国海外发展2525亿，碧桂园则是1960亿。
土地储备： 按照2018年中期报表统计口径，碧恒融的土地储备量远远超过了万科，恒大、碧桂园甚至是万科的2倍，土地货值也是碧恒融远高于万科，几乎是后者1.5倍。
净利润：根据2018年中期报表数据，恒大净利润达到了恐怖的530亿，一骑绝尘，比第二至第四名的总和还要多，碧桂园的163亿和万科的135亿显得黯淡无光。（榜单之外还有一匹黑马突围，融创半年净利润63.6亿，比去年同期增长2.15倍）
2018年楼市遭遇寒冬，各家房企表态各不相同，众说纷纭。
曾经的老大哥万科在秋季业绩会上喊出震惊行业的口号“活下去”，郁亮说：活着比什么都重要。
黑马融创的态度却乐观很多，8.31日的业绩发布会，孙宏斌现场吆喝：“建议我们的合作伙伴把土地卖给我们，拿钱去买我们的股票，这样收益更高。”一年前，孙宏斌公开表示：房地产下半场是龙头房企的“钻石时代”。
刚刚获得中国慈善奖的许家印表示：当市场环境不好的时候，才能显示恒大的实力。与此同时还在疯狂的投资，钱太多的烦恼，摊上了地产杀手——贾布斯。
喜提销冠的碧桂园则低调很多，闷声发大财，默默拿地不发表言论，将快速周转运用到了极致，所谓人红是非多，也许是房子盖太快的原因，最近陷入了一些负面风波。
十年间，大量中小地产商因竞争力不足而陆续退出转型，但也有比较知名的一家：万达弃地产开发转型商场经营和文化旅游，越做越小；还有一些放弃开发转物业管理，目前来看，无异议丢西瓜捡芝麻。
万科A的股票今年也是领跌板块，现在的低估程度不亚于2015年股灾时。但因姚老板的股份还没完全退出，属于一颗隐雷，市场并不买单，其次，万科管理层多年来没有维护股价的做法，也极少回购股票，导致万科股价长期严重低估以至于被野蛮人入侵，被中小股东诟病：毫无担当，毫无作为，令中小股东失望。
碧桂园近两年当上了销售规模老大，利润也进了四强，回购增持也积极主动，只是当上老大后，未能打破“超越万科的魔咒”，也有可能是企业公关做的不好，持续被自媒体按在地上摩擦。
恒大2016年当过规模老大，随后“急流勇退”，降杠杆，降负债，放弃规模第一，转而追求效益和有质量的增长。至少今明两年，行业利润冠军，无人可敌，无论是并表利润还是归股东利润。连续降杠杆降负债之后，也势必打消市场疑虑，跻身蓝筹，享受估值溢价。在此次股灾中，恒大的大股东和二股东非常有担当，屡屡大手笔回购、增持。小股东不需要股价逆势拉升多少，大股东的态度让小股东吃了一记定心丸。
融创中国，凭借16、17年精准趋势把握，卯足劲逆势加满杠杆，用最便宜的钱拿下最便宜的优质地块，坐拥傲视全行业的货值。精准深耕一、二线城市的消费升级群体，为客户创造美好生活体验，所到之处遍地开花，冲进前三，指日可待，孙宏斌在顺驰没有完成的心愿，有望在融创身上圆梦，今年销售额有望突破5000亿。
论未雨绸缪、转型布局，四大房企各有建树。（上一篇文章已讨论，不展开论述）
万科喊出口号要“去地产化”，郁亮表示：10年后，谁再说万科是地产公司，我跟谁急，早早放弃了对利润和规模的。虽然没有恒碧融的巨量土储，但手头上的土地储备足够开发2~3年了，并且拥有全行业最低的净负债率，万科有充足的自主权可以加杠杆逆市拿地，在别人忧虑的时候，任性买买买！
恒大则强调“以地产为基础，以旅游、健康为两翼，以高科技为龙头”，亦放弃规模上的追逐，转为高质量的提升，与战投的对赌协议需要在未来2年释放更多的利润，拥有全行业最便宜的土地储备和多到让人眼红的土储，这是它敢于释放利润的底气和资本，不因转型而唱衰原主业。
碧桂园一二线与三四五线土地储备的比例大致是52：48，在限购限售的背景之下，宇宙第一的销售速度有所放缓，但是今年销冠第一是板上钉钉的事情。不同于万科有王石的天然聚光灯，恒大有许老板“首富”和“首善”的光环，杨氏家族显得很低调，人狠话不多，闷声干大事。
但所有地产股股东心中都有一杆秤：谁更配称“地产行业老大”？地产老大是有溢价的，利润之王是有溢价的，回购增持是有溢价的，转型布局是有溢价的，中国首善是有溢价的。
目前来看，似乎是恒大略胜一筹，但许老板还会的传奇还能延续吗？
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