最近A股市场由于连续下行，出现了流动性危机。不仅两融投资者大量爆仓，连质押股权的很多上市公司大股东也都面临质押平仓风险，因此一些地方政府比如深圳等地方旗下的国资平台开启了救市措施。
金融危机在资本主义国家几乎每过一段时间都会频繁发生，比如2008年美国次贷危机就引发了全球金融动荡。那么美国又是如何针对这个危机来救市的呢？
说到次贷危机，大家应该都听说过，但却不一定弄明白是怎么回事。其实这个词是个简称，全称是叫次级房贷危机。次贷危机爆发于2008年，但根子早在几年前就已经埋下。
2000年美国爆发了纳斯达克科技股股灾，刺破了美国的科技产业泡沫，而2001年911事件更是让美国经济遭到沉重打击。整个美国风声鹤唳进行反恐，居民丧失安全感，整个经济也彻底陷入萧条之中。美联储主席格林斯潘为了刺激经济发展，将利率降到了1%，这么低廉的利率让华尔街的银行可以向美联储大量借钱，而投资者们则可以极低利率向银行借钱。
大量借贷自然形成了强大的金融杠杆，推动美国经济从911中迅速复苏。这轮经济复苏的推动力量就是房地产。因为银行借钱利率非常低，吸引了大量个人借助房贷买房，推动房产市场欣欣向荣。
这些个人投资者向银行申请贷款购买房子，然后银行转手把这些房贷卖给了华尔街投行，获取现金流。而这些华尔街投行，再把这些房贷打包成产品盒子，成为抵押债务债券（Collateralized Debt Obligation）简称CDO。
要把这些债券卖给注重风险评估的投资者，就先进行切割分级成三块：安全、尚可、危险。因为这些产品盒子是带杠杆的，所以可以获得比1%的银行利息高的多的收益。其中第一层级（安全级）回报率在4%左右，第三层（危险级）可以获得高达10%的收益。
对于第一层级的债券可以卖给风险厌恶偏好的机构投资者，对于第二层级的债券可以其他银行，第三层级的债券则是卖给对冲基金和其他激进投资者。
尝到甜头的华尔街想找银行要更多的房贷好作为金融产品的原料，但经过几年发展，能贷款买房的人差不多都买了。那怎么办呢？不要紧，房价不是一直在涨吗？即使买房的人还不起贷款银行也可以把房子收回去，不会有亏损。
在这种思想支配下，银行开始放宽房贷资格，甚至不需要首付，不需要还款能力证明，就可以放出房贷。如果说之前的合格投资者的房贷被称为主要房贷（Prime Mortgage），那么这些不合格的购房房贷就被称为次级房贷（Sub-prime Mortgage）。次级房贷进入市场，延续了金融衍生品市场的活跃度，但也给美国金融市场埋下了炸弹。
当一部分次级房贷违约后，银行和CDO的持有者可以不在乎，还有拍卖房产这个安全阀，房屋拍卖后一样可以偿还CDO债券的本金甚至利息。可是当越来越多的拍卖房产进入市场后，买房者开始观望了。供给增多需求却减少，拍卖房产卖不出价格，甚至开始下跌了！一些零首付才开始还款的购房者发现，自己手上的房子价格还比不上欠银汉的剩余欠款，于是果然选择了断供弃房。
那么风险就来了，风险传递链条首先从次级房贷购房者传导到了华尔街投行身上，因为他们的CDO里装的是一些价值下跌的房子。即使是风格激进的对冲基金都不愿再接盘这些风险级债券了。
接着风险从华尔街投行身上传递到了银行身上，因为华尔街投行是付钱给银行购买的这些房贷。但到了后期，投行购买这些房贷并不是现结，而是在将这些CDO售出后才给予银行回款。
于是次贷危机爆发后，美国历史上的五大投行之一雷曼兄弟轰然倒下，成为第一个破产的大机构，从此美国只剩四大投行。而负责主导美国房地产贷款并发行MBS债券的房地美和房利美这两家大型私企也双双濒临倒闭。无数的中小银行和投行也都在倒闭边缘。
这场次贷危机其实就是一场信贷违约导致的流动性危机。小部分次级房贷违约造成的影响，被金融杠杆不断放大，造成房价下跌，金融市场崩盘。最后万亿级别的巨无霸企业一样跟着倒塌。
关键时刻美国政府出手了。先是美联储发现大量债券，获取现金，提供给商业银行，避免了银行的破产潮，然后收购了房地美和房利美这两家房贷抵押企业，控制住了CDO违约的连锁反应。当然这波次贷危机一样倒闭了大量的企业，但活下来的银行、投行和金融机构都有效降低了杠杆和次贷风险。股价开始反弹，政府的救市资金得以有序撤出。
这场次贷危机给全世界都带来了深远影响，房地美房利美的发行的数万亿美元债券还被很多国家的主权基金认购，在次贷危机中贬的分文不值。但美国政府在这场危机中的表现也值得称道，出手果断，直插问题的要害根源，在2009年2月美国股市就开始全面大涨，走出了一波10年的大牛市！
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