很多人說，從樂視開始造車之後就麻煩不斷。

10月8日，恆大健康公告稱賈躍亭要求終止合作。

到底是恆大控制慾太強，還是賈躍亭最後的掙扎？

在過去兩年多的時間裡，樂視深陷資金鍊困局，用不斷的戰略調整、股權置換和畫餅式承諾，硬撐到了今天，這個“用音速融資，用光速花錢”的帝國即將夢碎。

1

怎麼就成了煤老闆？

2010年樂視在中國創業板上市，賈躍亭作為樂視第一把交椅，創立了行業內全球首家IPO上市公司，中國A股最早上市的視頻公司，一時風頭無雙。而此次上市也被稱為業內未解“謎題”之一。

這裡的樂視網僅僅是2004年脫胎於北京西伯爾通信公司的移動業務部，賈躍亭憑藉他敏銳而超前的商業嗅覺，在互聯網視頻尚未被人追捧之時，果斷進入市場，採用了對當時來說全新的運營模式：版權分銷。讓樂視網獲得超高淨利潤。

1973年，賈躍亭出生在一個知識分子家庭，作為家中老么，賈躍亭可謂集萬千寵愛於一身，父親、姐姐、哥哥都是知識分子，其中姐姐哥哥與他年齡又相差很多，正好給這個老么創造了良好的成長環境，他的身上總是帶著陽光、自信、驕傲，舉手投足也充滿感染力，良好的見識和前衛的想法，能在到處都是靠著當時接班制度鍍金的幹部子弟的大學之中脫穎而出。

這也讓賈躍亭獲得了第一任妻子的青睞，剛剛畢業的賈躍亭，追隨大學期間追求的女朋友李莉，到了姑娘的老家——一個多面環山的國家級貧困縣——山西垣曲縣。不過女朋友的父親是垣曲縣委領導（有說是副縣長），兩人很快結婚。賈躍亭也被分配到垣曲縣地稅部門任網絡技術管理員。

這段際遇讓賈躍亭積累了一定的人脈，同時厭惡朝九晚五的賈躍亭毅然辭職，扔下了眾人認為的“鐵飯碗”，選擇下海經商。

賈躍亭尋找商業機會的能力很強。創立卓越實業之後，前前後後涉足業務非常多，能源、印刷、線材、運輸、鋼鐵、教育、地產等等，業務組成非常完善，很講究佈局，並且偏愛一些當時很前沿、新引進的技術業務。

隨著產業佈局越來越深入，賈躍亭的生意越做越大，但是他老家的親戚卻表示，賈躍亭在這幾年並沒有賺到什麼錢。

賈躍亭此時涉足的業務許多都是在當地屬於全新、屬於市場空白的實業，不賺錢有點不符合當時形勢。唯一一個可能是賈躍亭野心太大，賺來的錢都投入到新業務佈局上了。

也就是這一時段的經歷，給賈躍亭帶來了“煤老闆”的標籤。為此，賈躍亭不止一次對外表示：“我不是煤老闆。”但不可否認的是，賈躍亭擁有一個龐大的煤老闆朋友圈。

也是在“煤老闆朋友圈”的走動組局中，賈躍亭發現了移動電信基站的商機，並靠著這一朋友圈拓展了大量新業務。

2

做夢還是造夢？

賈躍亭的處事風格一直都沒有變過，他要打造的是一個生態型企業，而不是單一企業。這跟樂視現在的處境倒是非常相似。

可以看出，賈躍亭畫出的商業藍圖很大也很完整，他要打造的是一個可以滿足自我運轉的帝國，涵蓋之廣，涉獵之豐，憑一己之力簡直是天方夜譚，賈躍亭到底是在做夢還是造夢？

2012年，樂視舉行產品發佈會。

賈躍亭身著“黑T恤、藍牛仔褲”亮相發佈會現場，沒有人對這樣的裝扮不熟悉，這是蘋果之父喬布斯的經典裝扮。

無論是裝扮還是現場抹眼淚的舉動，有刻意模仿也好，機緣巧合也罷。網友給了賈躍亭“賈布斯”的稱號，是對賈躍亭在新興領域探索的肯定。

從此以後，樂視每次產品發佈會，賈躍亭的行頭都如出一轍。同時在產品創新的探索上總會拿蘋果出來比較，這麼刻意的行為。還能認為賈躍亭變成“賈布斯”是個巧合嗎？這看來更像是借勢蘋果，消費用戶的國產情懷，是賈躍亭在巨大壓力和瓶頸下的營銷包裝方式。

隨著樂視帝國的分崩離析、債務纏身，“賈布斯”的稱號已經成為了一種諷刺。賈躍亭不能僅憑相似的穿著成為“中國的喬布斯”，

2010年上市時，樂視還只是視頻網站，隨後迅速切入若干不同領域，包括電視、影視文化、體育、商城、汽車、移動智能、金融……賈躍亭稱之為“樂視生態”。

2016年年初，樂視發佈全球化戰略，並以美國、印度等為首選地，開始更大範圍的擴張。

樂視生態中的產業陷入了“雷聲大，雨點小”的尷尬處境，舉例來說，曾圈下“半個娛樂圈”，風光無限的樂視影業。估值從98億最終停擺在24億，明星股東投資集體打水漂。

樂視生態系統中的各個組成部分，似乎並沒有能夠做到極致的部分。

視頻行業，有優酷土豆和愛奇藝兩座大山；

電視行業，有創維、長虹等有力競爭對手；

阿里、京東在電商行業的地位不可動搖；

華誼兄弟、光線傳媒等傳統影視巨頭實力雄厚；

樂視生態沒有一支可以成功突圍的軍隊，這樣的困境該怎麼辦？

於是，超級汽車開啟了畫餅階段……

3

錢袋子跟不上 生態圈不起來

蘋果和谷歌都建立起了業務生態圈，蘋果的生態圈建立在其硬件絕對的競爭力上，谷歌的生態圈建立在搜索的行業絕對領導地位之上，如果沒有各自絕對的核心業務，皮之不存，毛將焉附？根本就不會有什麼生態圈。

樂視描繪的生態非常棒，但是鋪了這麼大的攤子沒有錢是不行的，樂視在6年間開闢了全球戰略屬性的生態，走太快的後果就是錢袋子跟不上了。

而一切的麻煩彷彿都在賈躍亭造車開始收不住了。

造車是賈躍亭一直以來的終極夢想，也是樂視最受外界質疑的版塊。

思想超前的賈躍亭，創立了法拉第未來（FF）。

造車耗資巨大，據樂視官方保守估計，"法拉第未來"至少需要100億元才能正式投產開賣。賈躍亭的造車夢想受到國內外質疑，認為其不是在造車而是在做夢。

在這個一波三折的宏圖大志上，是賈躍亭的堅守還是硬著頭皮上？

日前，恆大健康發佈公告稱賈躍亭欲撕毀合約踢恆大出局，半年耗盡恆大當年提前支付的8億美元之後，賈又向恆大提出再提前支付7億美元，未達目的後提出仲裁，要求剝奪恆大融資同意權以及解除所有合作協議。

法拉第未來回應稱，其試圖擺脫恆大的唯一原因是，恆大沒能夠履行承諾和支付同意的款項。恆大不應該一邊扣留款項，一邊阻止FF接受其他投資。

孫宏斌說，“樂視是一個失敗的投資，這不是壯士斷臂，而是斷頭了。”

雖然對於恆大“未來十年在高科技產業投入1000億”計劃面前，FF的8億不算多，但融創在前，恆大不得不謹慎。

在強勢的恆大面前，賈躍亭解除協議的可能性幾乎為零。

4

眾叛親離，也不可抹去曾經的輝煌

雖然賈躍亭成了人人開懟的賈騙子，但是不得不承認賈躍亭是個聰明人。

樂視的危機已經不是新鮮事了，但在樂視謎一樣的生態願景下，依舊能讓這麼多成功企業家的投資、行業頂尖人才加入，不得不說這就是賈躍亭的厲害之處。

不是這些人有多麼信任賈躍亭，而是賈躍亭賭對了一件事，那就是企業家的冒險精神和賭徒心理。

2014年，賈躍亭在樂視低谷時期收編了一支強力的人才隊伍，這些人大多都是業界翹楚，比如原新浪體育頻道合作總監於航、原聯想集團副總裁馮幸、原聯想集團聯通業務總經理董志升、聯想集團運營管理總監崔戰良以及原微軟北亞及大中國區售後運營部高級經理綦濱。他們在樂視的艱難時期加入樂視。

是賈躍亭的個人魅力嗎？還是樂視生態的潛力？

“低進高出”在每個行業都走得通，這些高管在原有的公司或許難以取得職業突破，這時的樂視反倒成為了一個大舞臺，賈躍亭能把足夠的頭銜給到他們。雖然樂視整體風險看上去較大，但股權激勵策略、工作價值和薪水都是他們選擇賈躍亭的理由。

對於他們來說，當時可能並沒有想過，自己賭上的是自己的職業生涯。

出於利益的考量，恆大選擇了FF，雖然FF的口碑現階段並不算太好，但客觀上，FF在全球是擁有超過1000名科研專家及380件專利的，這些技術是價值非凡的。

除了資金與技術，當時恆大與FF的合作還有兩個關鍵點：

一是AB股模式，賈躍亭享有“ 1股10票”的權力。粗略計算一下，恆大健康透過時穎公司僅持有Smart King12%的投票權，而賈躍亭等FF原股東投票權則高達88%。通過這種同股不同權的架構，賈躍亭在Smart King股東會中依舊具有一票權。也就是說恆大健康入股後，賈躍亭雖然僅為“二股東”，但仍將實際控制FF的經營決策。

而這一AB模式的設置前提是，在賈躍亭FF原股東違約的情況下，其投票權將出現反轉，特別投票權將回轉到恆大手中。另外，員工股權激勵的股份不具有任何投票權。

二是恆大入股的同時，還與FF原股東簽訂了對賭協議，如果FF無法在2019年第一季度做到首批電動車量產交付，賈躍亭將失去對公司控制。

今年8月28日，FF91首臺預量產車下線，9月19日，這臺預量產車從亞利桑那州測試場被運回洛杉磯總部。而這離FF91年底實現量產的計劃相去甚遠。

如果無法完成對賭，賈躍亭勢必會失去對FF的控制，那麼此刻撕毀協議就是沒有辦法的辦法了。

如若2019年，耗盡了賈躍亭全部力氣的FF不能量產，那麼賈躍亭將會失去他逆風翻盤的最後一根稻草。

而他也將名譽掃地。

為了“造車”夢想，賈躍亭進行了一場豪賭，現在看來，他已經輸不起了。

融創、恆大接連遇坑，此後還有誰人敢信賈躍亭？如人飲水冷暖自知，賈的苦恐怕只有創業圈的人才能稍稍理解。成也好，敗也罷。只要不忘初心，即使點點微光，也不懼這“至暗時刻”！

祝福所有中國企業家

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