基本面
【主要業績驅動因素】
公司立足血液製品業務，通過新建單採血漿站、積極發動宣傳、提高現有漿站的採漿能力，鞏固血液製品龍頭地位。
1、加強漿站管理，做好血液製品的生產和銷售
2、加強疫苗研發，豐富疫苗產品線，做好流感病毒裂解疫苗的生產和銷售
3、加快單抗產品研發，培育新的利潤增長點
【行業發展階段及公司行業地位】
血液製品起源於20世紀40年代初，經過幾十年的快速發展，產品品種已由最初的人血白蛋白髮展到人血白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子類等20多個品種。
近年來血液製品行業兼併整合不斷，形成了中生集團、華蘭生物、上海萊士和泰邦生物四個企業為龍頭的新格局，行業集中度將進一步提高。
【核心競爭力分析】
公司作為從事血液製品、疫苗研發和生產的國家級重點高新技術企業、國家定點大型生物製品生產企業，以雄厚的技術開發實力、領先的技術水平、一流的生產檢測設備、科學規範的經營管理和完善的質量保證體系，在全國同行業企業中處於領先地位。
1、發展戰略明確，行業地位領先
公司是國內首家通過GMP認證的血液製品企業，能從血漿中分離提取人血白蛋白等11個品種、34個規格的產品，生產規模、品種規格、市場覆蓋和主導產品產銷量均居國內同行業首位。公司目前的血液製品已經覆蓋了白蛋白類、免疫球蛋白類及凝血因子類三大類共計11個產品，是國內同行業中綜合利用率最高和凝血因子類產品種類最為齊全的生產企業之一。
2、產品研發優勢
公司自成立以來，一直專注於生物製品、基因工程藥物的研究與開發，確定了以技術創新帶動產品創新，以機制創新促進自主創新，以資源配置支持自主創新，以引智引技推進自主創新，以培養人才保證自主創新，以產品創新贏得市場的思路，開始全面技術創新和產品結構調整的發展戰略。
3、品牌和規模優勢
公司致力於對“華蘭”品牌的建設與管理，創建了以質量為基石、以誠信為根本、以品牌為依託、以市場為導向的良性的自主品牌發展之路。
4、管理團隊優勢
公司核心管理團隊成員絕大多數為公司創業團隊成員，在公司任職20多年以上，且從基層做起，對公司有很高的忠誠度。
【經營情況討論與分析】
報告期內，公司董事會和管理層緊緊圍繞公司發展戰略和2018年度經營計劃，加強內部管理，深挖潛能，公司經營業績保持穩定增長。報告期內公司實現營業收入120,114.33萬元，較上年同期增長18.59%，歸屬於上市公司股東的淨利潤45,290.60萬元，較上年同期增長5.05%。
架構面
華蘭生物三季度一直的下降趨勢指數下跌，股價能獨立區間震盪，原因就是st長生事件對於公司的受益影響，週五市場探底回升反彈，我們看見資金合力快速放量陽包陰的表現，10月30日是三季報預披露時間，所以我們認為後續震盪會產生交易性機會的。
估值面
華蘭生物公佈2018年半年報，營收、淨利潤增速回升，經營性淨現金流大幅改善2018H1 公司營收 12.01 億（+18.59%），淨利潤 4.53 億（+5.05%），改變2017年業績萎靡態勢，由於銷售調整、渠道疏通之後，血製品行業增速恢復，公司營收端增速將會回升至20%以上，再加上長生生物的退出，公司四價流感疫苗業務將出現大的業績增長，根據華蘭生物第三季度0%-30%的業績增長，保守預測公司全年業績增長20%，淨利潤大約10億左右，33倍市盈率。滿足我們對於低估值穩增長的要求。
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