2018年，對於區塊鏈世界來說，是氣勢恢弘而極具變革性的一年。這一年，百鏈競發，各行各業爭相上鍊，通證被認為是可以顛覆公司制的重大變革。很多人認為，2018年是公鏈元年。同樣，我們也迎來了諸多幻想和熱情的破滅。監管趨嚴、投資驟降、百億蒸發、千幣歸零，伴隨著市場的趨冷和泡沫的破滅，我們不禁開始反思，區塊鏈真正為我們帶來了什麼？在即將到來的2019年，它又將怎麼發展？
筆者深入走訪了華爾街和硅谷，和諸多行業專業人士共同探討區塊鏈最前沿的趨勢。我們堅定的認為，2019年，我們將迎來區塊鏈的新史詩——STO！
全球股票資產價值約70萬億美元，債務約100萬億美元，房地產約230萬億美元。我們相信，全球資產的標記化或加密分級將會是一個巨大的潛在機會，這也是區塊鏈和通證真正可以實現落地並深度賦能實體經濟的巨大價值窪地所在。
IPO (Initial Public Offerings)，即首次公開募股，是一家企業或公司 (股份有限公司)第一次將它的股份向公眾出售，這是傳統金融市場最主要的直接融資方式，現代整個金融體系都圍繞IPO來展開。
ITO(Initial Token Offering)，數字通證的公開發行，是加密數字貨幣籌措資金的常用方式，其本質是一種金融行為，源自IPO的概念，與IPO相比有共同點也有區別：共同點是，都有潛在投資者為了潛在的巨大收益而冒險參與；不同點是，ITO的大部分支持者是項目愛好者或不專業的投資者，此外，ITO不需要註冊經營牌照，很多項目甚至都沒有實際的平臺、業務和團隊，僅用一個概念就開始融資。同時，ITO平臺是第三方的中立平臺，投資者自擔風險。
而STO（Security Token Offerings），指的是證券型通證發行。對於全球企業而言，私募和風投是融資的傳統方式，而STO正在成為最強大和有價值的替代方案，業內人士稱，“在未來兩年內，這個數字額度將增長到數萬億美元”。
STO（證券型通證）主要包括三個因素，即證券、通證和發行：
Security-證券，有實際價值的標的資產的所有權，例如股票、房地產、基金或藝術品等。通常為所有者提供不同的財務權利，例如利潤分享權、股權、股息、投票權、贖回權等；
Token-通證，流通的權益證明。上面講到的證券必須與某種特定的表現形式相聯繫，通證表現形式由之前的紙化證券經過現階段的無紙化（傳統交易所券商賬本記錄），未來有望進化到高級無紙化（基於區塊鏈技術的加密數字賬本記錄）；
Offerings-發行，指的是對比IPO（傳統證券的國家指定交易所發行）和ITO（個人就能搞的ITO網站），發行平臺目前主要是接受國家監管的TOKEN交易所，發行接受監管機構監管（例如美國的SEC，德國的Bafin等），按照法規發行（例如SEC的Reg D、Reg A+、Reg S、Reg CF），投資用戶需要通過KYC和AML審核。
現在已經有超過20000名STO發行方在排隊，等著發行自己的證券化通證。如果你覺得去年ITO熱潮已經引發了一場變革，那你不妨等等，看未來誰才是真正的數字金融市場上的主角。
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