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金融投资报记者 林珂
WIND统计数据显示，截至10月25日，沪深两市已经有1347家上市公司公布了2018年三季报。上述公司今年前三季度共计实现营业收入6.87万亿元，同比增长14%；实现归属于母公司股东的净利润7315亿元，同比增长13%。1347家企业中，924家实现净利润同比增长，占比为68.6%。
“虽然在近期市场大幅波动中资金观望情绪浓厚，但整体来看具有业绩支撑的个股表现明显好于垃圾股。”分析人士指出，在目前增量资金有限背景下，场内资金只能在局部发动行情。就目前时点来看，具有业绩成长性板块及个股值得投资者逢低布局。
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商业
个税改革刺激消费
消息面上，近期国家税务总局发布《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》、《中华人民共和国个人所得税法实施条例（修订草案征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。
中信建投分析师史琨表示，我们对个税改革的影响进行了测算，虽然宏观影响有限，但对于2万月收入群体减税效果明显，预计合计增加总收入约为每年2600亿。假设这新增的2600 亿减税额的消费边际倾向为0.5，每年可新增社零约1300亿，预计对社会零售总额的影响幅度在0.3-0.4个百分点附近，存在明显的正向影响。微观方面，中产阶层收入的提高，对中高档必选消费、中档可选消费的促进最为有利。
海通证券分析师汪立亭也指出，我国个税改革步伐不断加速，提升个税起征点、扩大低税率的差距等举措将有效提升中等收入人群的收入水平，提升大众消费的消费诉求。而此次专项附加费扣除政策的出台，涉及医疗、教育和住房等民生问题。个人税负的减轻，将有力提升人均可支配收入从而刺激消费。
虽然 9 月整体消费增速改善不明显，但主要零售品类增速则大幅改善，其中必选消费贡献较大。汪立亭表示，当前时点，首选大众必选消费，核心推荐苏宁易购、天虹股份、家家悦、永辉超市、红旗连锁、周大生等。
（摄影 李里）
潜力股精选
苏宁易购(002024) 优化小店股权结构
天虹股份(002419) 净利润增速高于营收
家家悦(603708) 开店速度大幅提升
永辉超市(601933) 成功实现跨区域扩张
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钢铁
多只个股业绩增幅超50%
随着环保持续保持高压、需求向上修复助供需紧平衡，盈利将维持高位，钢铁行业投资机会被看好。截至目前，钢铁板块公司披露的三季报来看，仅1股出现亏损，4只个股业绩翻番增长，大多数个股业绩增幅均超过50%。
目前，钢铁板块基建补短板、地产高周转需求韧性强、制造业投资趋稳的总体需求边际好转的中期逻辑仍然成立。行业人士指出，经过前期调整后，目前优质个股市盈率估值明显回落，估值与业绩匹配良好。眼下板块更多受宏观预期和市场情绪面的影响，预计政府为经济托底，会出台更多利好政策刺激提振市场信心，如较大力度减税、专项债发行加速等。
从基本面来看，中信证券分析师敖翀指出，四季度行业基本面向好，尤其是10-11月份，钢材整体的供需缺口将进一步拉大。虽然到11月之后行业将呈现供需两弱的格局，但由于采暖季限产，供应端会有集中性的削减，预计供给的收缩将快于需求的收缩，供需缺口仍将保持在较大区间。因此在10-11月份，钢铁的现货、期货以及股票资产价格都有较大概率进一步向上。
中信建投证券分析师陈慎指出，从已披露的钢铁股三季报及业绩预告来看，钢铁行业盈利仍然非常好。从反弹的角度依旧倾向于推荐有业绩低估值的个股，重点推荐三钢闽光、鞍钢股份、宝钢股份和新兴铸管。另外，钒基本面很好，重点推荐攀钢钒钛。
（摄影 李里）
潜力股精选
三钢闽光(002110)产能扩大利好营收
鞍钢股份(000898)高盈利有望保持
新兴铸管(000778)双主业支撑业绩
攀钢钒钛(000629)受益行业景气持续上行
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环保
政策纾困驱动估值修复
目前环保板块的估值已经回落到近几年的低位区间，部分优质个股的估值已经很低，一旦融资环境出现利好，板块向上的估值修复弹性较大。行业分析师表示，前期受PPP清库存，融资困难和股权质押风险等影响，环保板块出现大幅下挫，环保行业大多为民企，或将受益于政策落地带来的业绩增长和估值修复。
可以看到，近期高层频频发声，推出落地政策以支持民营企业发展，纾解股权质押风险，解决融资问题。广发证券分析师郭鹏指出，加之此前并购重组、配套融资等政策修改，都有利于缓解环保公司融资困难的现状，推动在手项目加速推进。
目前，环保公司现状为在手订单充裕、项目融资难、对地方政府还款担忧大。另外近期有多家因股权质押问题出现股权转让。此次政策的出台，若在手项目可加速推进，则对当年和未来盈利预期将上调，估值亦有提升空间。后续若配套融资、外延并购加快，盈利可能继续加速。
从二级市场来看，环保板块年初至今跌幅超过五成，居全行业倒数第一名，行业动态估值达到16倍。郭鹏表示，2018年下半年以来，股票市场出现较大波动，多家环保公司认为目前公司股价不能正确反映公司价值，同时为维护广大股东利益，增强投资者信心，已有多家上市公司启动股票回购方案。建议关注聚光科技、先河环保、碧水源、国祯环保、博世科等。
潜力股精选
聚光科技(300203)市占率已超过一半
先河环保(300137)京津冀区域优势明显
碧水源(300070)综合实力不断提升
国祯环保(300388) 开展村镇污水治理服务
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北京炜衡(成都)律师事务所 罗浩斐 律师
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