根據國際鉛鋅小組的調研，預計2019年全球鋅供需將仍然處於供給短缺，但隨著需求下滑以及供給增加，供給缺口在縮小。
2018年10月國際鉛鋅研究小組在葡萄牙首都里斯本舉行了第六十三屆會議。會議回顧了目前全球鉛鋅供需情況並對2019年的供需前景作出了展望。我的有色鉛鋅團隊整理了相關紀要，並對國際鉛鋅小組發佈的全球供需平衡表與LME3月鋅價的關係作出了簡單分析。下表是全球鋅市場供需平衡表。
表：2018年全球鋅市場供需平衡表
2013年-2015年LME鋅價整體波動幅度不大，從2013年到2014年供給缺口擴大，鋅價短暫上漲，幅度在20%左右。2015年開始出現供給盈餘，鋅價從上半年的2200美元左右下跌到年底1500美元。
此後的三年全球鋅市場再次出現供需短缺，鋅價一路上漲，從2016年初的1600美元上漲到2018年3月的3500美元，中間只有在2017年中出現短暫的回調，幅度不超過20%。2018年由於鋅價連續三年上漲，價格處於歷史高位，各大礦山增產，需求下滑，供給缺口變小，下半年鋅價有所回調。展望2019年，由於供需缺口仍然存在，預計對鋅價走勢有一定支撐。
圖：2013-2018年LME鋅價走勢
需求方面
國際鉛鋅小組預測全球精煉鋅金屬需求在2018年增長0.4%至1374萬噸，在2019年增長1.1%至1388萬噸。
中國最新的官方報告數字表明，精煉鋅金屬生產的放緩不能完全通過淨進口的增長來彌補，因此預計2018年的表觀需求將下降0.5%。鍍鋅企業的生產經營，特別是有關小型工廠的生產活動，由於執行環保限產的影響而有些減產甚至關閉。預計2019年，中國需求將增長0.8%。
美國的表觀消費量預計今年增長2.1%，預計2019的增長率為0.9%。歐洲需求預計在2018年增長1.6%，比利時、法國、意大利和挪威的增長被德國的減少部分抵消。預計在2019年，歐洲將有1%的增長。
其他地方，預計印度的消費量將明顯上升，日本和韓國在2018年和2019年都將保持穩定。
供給方面
國際鉛鋅小組預計世界鋅礦產量在2018年增長2%至1303萬噸，在2019年增長6.4%至1387萬噸。
今年澳大利亞的增長主要是來自MMG的杜加爾德河礦(DugaldRiver)增加的貢獻以及新世紀資源公司（NewCenturyResource）和Hellyer尾礦項目的投產的影響，該礦於2017年末開工。2019年，預計新世紀資源（NewCenturyResource）的26.4萬噸年產能的進一步擴大。此外，HeronResources的Woodland礦計劃在第一季度投產。
2018年，澳大利亞礦產產量的顯著增長將被中國鋅精礦供應下降的2.5%部分抵消。預計加拿大、印度和墨西哥的產量也將下降，但古巴、哈薩克斯坦、秘魯、南非、土耳其和美國的產量將上升。
Vedanta’sGamsberg公司在南非生產線的啟動投產，將對2019年全球鋅市場供給產生重大影響。受益於預計將完成的若干新項目和現有能力的擴充，預計2019年，加拿大、印度、哈薩克斯坦和墨西哥的產出也將增加。在中國，2019年鋅精礦產量預計將增長2%。
位於芬蘭和葡萄牙的Lundin’sNevesCorvo礦的擴建將在今年下半年完成，預計歐洲2019年的鋅精礦產量將增加5.4%。
2018年度全球精煉鋅金屬產量預計將增加1.4%至1342萬噸。2019年世界產量將增加3%至1381萬噸，這主要是由於中國和印度產量的上升。由於比利時、芬蘭、意大利和挪威的增長，預計2018年歐洲精煉鋅金屬產量將增長4.1%，2019年將再增長2.7%。澳大利亞和加拿大的精煉鋅金屬產量預計在2018和2019都會增加。在美國，2018年精煉鋅金屬產量預計將減少2.3%，預計明年會有復甦。日本2018精煉鋅金屬產量保持不變之後，預計2019年的產量將增長5.5%。
全球精煉鋅金屬市場平衡
關於全球精煉鋅金屬市場平衡，國際鉛鋅小組預計，2018年全球對精煉鋅金屬的需求將超過供應32.2萬噸，這將導致統計的和未統計的庫存進一步減少。2019年，球市場的供給缺口仍將保持在7.2萬噸左右。
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