华融证券 贺众营
本周主要区域价格走势
华北地区水泥价格以稳为主。京津地区水泥价格高位持稳。河北石家庄、邯郸和邢台地区水泥价格稳定，冬季错峰停产天数可能会少于往年。山西太原地区水泥价格上调后仍旧趋强运行。本地企业存有继续上调价格预期。
华东地区水泥价格继续上调。长三角地区沿江熟料价格上调30 元/吨，出厂价上调至470 元/吨。江苏苏锡常水泥价格如期上调30 元/吨。南京地区高标号价格上调30 元/吨。南通和盐城等地区水泥价格上调20-30 元/吨。浙江杭绍、金建衢和宁温台水泥价格全面上调，幅度30 元/吨。另外，11 月-12 月，湖州和衢州等地水泥企业将停窑限产10-20 天，预计后期供应将趋紧，企业继续推涨价格。安徽蚌埠、淮安和阜阳等地区水泥价格再次上调20 元/吨。芜湖地区高标号价格上调20-30 元/吨。江西南昌地区水泥价格上调20 元/吨。目前市场供需两旺，企业计划11 月上旬发动第四轮价格上调。山东枣庄和青岛地区水泥价格上调20-50 元/吨。
中南地区水泥价格再次上调。广东阳江和湛江粤西等地低标号水泥价格小幅上调10 元/吨。珠三角地区水泥价格暂稳，月底或11 月初企业有继续上调价格计划。湖南郴州水泥价格上调30 元/吨。长株潭地区水泥价格保持平稳，后期视市场条件或将跟涨。湖北荆州地区水泥价格公布上调40 元/吨，落实30 元/吨。河南郑州、平顶山、新乡和信阳等地区水泥价格上调30 元/吨。
西南地区地区水泥价格涨跌互现。10 月20 日，四川成都水泥企业公布价格上调50 元/吨。宜宾和攀枝花水泥价格上调30-50 元/吨，下游需求好转，企业发货在7-9 成。重庆地区水泥价格上调执行30-50 元/吨。11-12 月份，重庆水泥企业预计将会继续停窑限产。贵州遵义和六盘水地区水泥价格下调10-40 元/吨。云南丽江、文山和红河等地区水泥价格公布上调30 元/吨。昆明地区水泥价格回落30 元/吨。
西北地区水泥价格局部上调。陕西榆林地区水泥价格公布上调20-30 元/吨。甘肃兰州水泥价格平稳。陇南地区水泥价格上调尚未完全落实到位。
投资策略
十月下旬，水泥和熟料价格不断攀升，尤其是长三角沿江熟料价格，已接近去年高点，预计后期水泥和熟料价格将继续保持稳中有升趋势。随着稳增长政策不断细化落实叠加资金面逐步改善，基建四季度触底反弹可期，将有效拉动水泥需求，行业全年业绩或超预期。建议关注行业和区域龙头。
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