第一路演·智能投行
本期嘉賓
張可亮
東北證券股轉業務部董事總經理
張可亮，東北證券股轉業務部董事總經理，新三板讀書會創始人，著有《新三板改變中國》一書。
近日，全國股轉公司副總經理隋強在中國新三板發展戰略高層論壇上表示，深化新三板改革具備企業基礎、制度基礎和風險控制能力，要堅持服務中小微企業宗旨不動搖，堅持提升市場融資效能目標不動搖，堅持鞏固新三板市場化制度不動搖。
隋強指出，下一步新三板改革仍然需要以市場分層為抓手，著力解決發行融資、併購重組、交易定價、政策銜接等市場痛點，全面提升市場的價格發現、資源配置和風險管理等核心功能。
接下來，完善新三板市場，著手點有哪些呢？會後，第一路演邀請到了東北證券股轉業務部董事總經理張可亮，邀請他為我們解讀。
張可亮接受採訪時表示，新三板市場流動性不足，投資機構退出難。新三板沒有相對活躍的二級市場，機構只能通過IPO退出或者併購重組退出。退出渠道阻塞又導致了新三板融資難的局面。
同時，監管部門並沒有對企業財報作假予以重罰，導致投資機構對投資新三板“敬”而遠之。
張可亮認為，新三板市場的完善，至少從兩個大方面來考慮：
一個是企業端，另一個是資金端。
從企業端來講，一是降低成本。應該儘量的降低掛牌企業在新三板上需要維持的成本。
二是提高效率。提高市場融資效率，提高定增效率，加快審批效率等等。
從資金端來講，迴歸金融資金的三性原則：安全性、流動性以及盈利性。
安全性方面，嚴懲財務造假，保證新三板資金的安全，讓投資機構在新三板市場放心投、放開投。
流動性方面，如何有效疏通成關鍵。倘若流動性差，機構想退出來的時候退不出來，資金“淤積”新三板，這些都會影響機構投資新三板的意向。
盈利性方面，把安全性、流動性的工作做好了，資金自然而然流入這個市場，至於誰賺誰虧，只能各憑本事。
張可亮認為，監管層要針對這些問題來推出相應的政策，未來新三板市場的建設要同時從以上兩個大方面考慮，打出政策組合拳，緩解新三板市場現在的窘境。
第一路演的路演君認為，新三板融資難、退出難等難題亟待解決。正如股轉公司副總經理隋強所說的，“交易活躍不是新三板所追求的目標，但流動性低迷及其可能引發融資功能退化等一系列負面影響，必須引起重視。”“已經在路上的政策”或許不是新三板起死回生的靈丹妙藥，但它一定是為新三板復甦爭取寶貴時間的“強心藥”。
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