居民加杠杆举债购房，90后们用“六个钱包”做首付，撬起几十数百万的住房抵押贷款，或许，这是对过去这些年房地产市场繁荣的最深刻解读。
中国家庭债务规模有多大？居民杠杆率究竟有多高？未来还有没有继续加杠杆撬动房价的空间？
11月2日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2018）》，报告用了两个章节来总结房地产市场和居民住房信贷，透露了很多关键信息。其中，全国杠杆率最高的省份上海、浙江，已经超过日本法国德国等发达国家水平。甘肃、广东、北京、福建、重庆、宁夏和江西的居民杠杆率均已经超过全国平均水平。
01 广东等东南沿海地区住户部门债务风险相对较高
从区域分布看，2017年全国各地区住户部门债务风险程度不一。杠杆率超过全国平均水平的省份分别是：上海（65.5%）、浙江（65.4%）、甘肃（59.8%）、广东（59.1%）、北京（58.8%）、福建（57.5%）、重庆（50.6%）、宁夏（49.3%）和江西（49.2%）。上述地区中，上海、浙江、广东、福建、重庆5个省市的住户部门债务与存款的比例以及债务收入比也超过全国平均水平，应加以关注。
02 2017年北京、上海全年商品房销售面积同比下降47.8%和37.5%
2017年全年商品房销售面积累计16.9亿平方米，同比增长7.7%，增速较上年低14.8个百分点。商品房销售额13.4万亿元，同比增长13.7%，增速较上年低21.1个百分点。2017年3月起，针对房价上涨过快问题，各地相继出台了一系列房地产调控政策，北京、上海全年商品房销售面积同比均出现明显下降，下降幅度分别为47.8%和37.5%。
03 居民购房存在违规加杠杆情况
2017年，短期消费贷款增速异常，1月短期消费贷款余额同比增速为19.9%，至10月则上升至40.9%。这一现象的出现部分原因在于2016年下半年以来银行逐渐收紧房贷授信，部分购房者利用短期消费贷款等渠道违规加杠杆，绕过首付比例限制，从而可能导致大量短期消费贷款流入房地产市场，助长了房地产市场投机行为，房价过快上涨问题更为突出。
04 家庭债务规模：10年增长7.1倍
2017年末，我国住户部门债务余额40.5万亿元，同比增长21.4%，较2008年增长7.1倍。自1997年商业银行开办个人住房抵押贷款业务以来，住户部门债务中个人住房贷款一直占据主体地位。2008年末，全国个人住房贷款余额为3万亿元，2017年，个人住房贷款余额变成了21.9万亿元。房贷占住户部门贷款余额的比例保持在45%~54%。
05 居民住房杠杆率远高于全球新兴市场经济体的平均水平
2017年末，我国住户部门杠杆率（债务余额/GDP）为49.0%，低于国际平均水平（62.1%），但高于新兴市场经济体的平均水平（39.8%）。国际货币基金组织认为，住户部门债务与GDP的比值低于10%时，该国债务的增加将有利于经济增长，比值超过30%时，该国中期经济增长会受到影响，而超过65%会影响到金融稳定。
06 我国居民房贷杠杆率10年上升31.1%，美国10年下降16.7%
尽管我国住户部门杠杆率低于国际平均水平，但近年来增速较快。2008年末，我国住户部门杠杆率为17.9%，至2017年末已经达到49.0%，10年间上升31.1个百分点。在中国住户部门杠杆率快速上升的同时，其他主要经济体的住户部门都经历了不同程度的去杠杆。美国住户部门杠杆率从2008年末的95.4%显著降至2017年末的78.7%，同期日本住户部门杠杆率从59.5%降至57.4%，欧盟从60.4%降至58.0%。
综合各经济体住户部门当前债务水平和增长趋势，截至2017年末，住户部门债务风险呈“高红预警”的为中国香港、韩国、卢森堡、瑞士、挪威、瑞典。以上经济体住户部门杠杆率超过65%，并且仍呈增长态势。中国住户部门杠杆率在30%~65%，亦呈增长态势，应受到重视。
07 央行： 房地产金融风险总体可控，房地产行业风险有所上升
如此庞大的债务，如此之高的杠杆，楼市到底有没有风险？
央行是这样总结的：我国长期实行审慎的住房信贷政策，平均首付比例达34%以上，且银行业金融机构房地产贷款不良率明显低于整体贷款不良率，房地产信贷质量较好，房地产金融风险总体可控。但不容忽视的是，近年来房地产业高杠杆发展模式和房价过快上涨并存，房地产行业风险有所上升，相关风险可能通过多种渠道影响金融体系，须予以高度关注：包括房地产信贷占比过高、部分居民违规加杠杆购房、部分房地产企业债务率过高等风险。
08清远 前3季度商品住宅销售面积同比下降3成
10月30日，清远市统计局公布了最新的清远前三季度房地产投资情况：商品住宅销售面积409.55万平方米，同比下降31.1%。商品住宅新开工面积599.72万平方米，同比增长42.6%。住宅待售面积195.44万平方米，同比增长26.5%。种种数据表明：清远的房子没有去年那么好卖了！
开发商们大多都很看好，无论是从投资额，还是从商品住宅的新开工面积以及待售面积来说，都在大幅增长。然而，严峻的现实是：前三季度，商品住宅销售面积下降了三成多。经济基础较好的佛冈县，房地产开发投资也下降了三成多。
11月2日，清远市区一宗近10万平方米的住宅用地无人报价，最终流拍。该地起拍价8.62亿元，折合楼面地价4500元/平方米（你懂的，具体详情后台回复：流拍）。
阿基米德说，给我一个支点，我能撬动整个地球！冬天来了，清远的天气也开始有了凉意。给你一个杠杆，你能撬动几套房子呢？
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