6月27日，安信证券上海证券0X1776分别发布公告，各自退出市场交易的4家新上市公司的市场报价服务。同日，南京证券交易所恒泰证券宣布，将退出3家新的第三板上市公司的市场报价。
这不是一个孤立
的现象，但近来已成为普遍现象。中国券商的统计数据显示，在过去两个月中，共有568家涉及经纪商的公告已经从新三板公司的报价服务中退出。在所有这些举措的背后，所有这些都源于这样一个事实，即新三板做市商不会因报价服务而在市场上造成损失，而且这是行业普遍亏损的结果。
58天的59家做市商退出了372家公司
2017年3月，“福布斯”发布了一份值得注意的新三板公司名单，凯鲁什（430759.OC）获得了经济的份额，名列榜首。在2018年的今天，福布斯从未见过同样的名单，凯洛士也不再一样。
一方面，与二零一五年前二零一五年前两位数年净利润增长率为、的二零一六年相比，开滦实业净利润增长率下降，未经审计的二零一七年纯利仅为502,200,600元，公司于二零一四年2015年和2016年的、净利润分别达到4350.06万元和171719万元，分别为、7422337万元和911199万元。
另一方面，新三板做市交易商开罗市大幅减少参与报价服务的做市商数量。从今年5月份起，共有12家做市商，包括原本推荐上市的国深证券，广发证券，广发证券，长江证券等，退出市场。凯路士最新做市商的数量已经下降到了6家，并且该公司的做市商数量至多达到了24家。
如果凯路士是造市商抛弃的新三板股的缩影，那么广俭装饰（831262.OC）是锁定做市商的“调节人”。光健装饰于二零一四年十一月四日在新三板市场成功上市，之后由协议转入市场交易。做市交易的最高股价为18元人民币。
据统计，广建装饰于二零一五年七月九日发布固定收益公告，并以每股人民币6.50元的价格成功发行1200万股股份，有针对性地增资。这次也是有针对性的增资。许多做市商因此获得了该公司的做市筹码，并为其提供了做市报价服务。然而，美好时光并没有持续多久。 2016年7月，股市市价从18元的最高价跌至5元以下。这不是最糟糕的。由于公司长期合并重组最终失败，6月27日股价跌至0.31元。
“无论是投资者还是做市商，只要他们以前没有逃离过，所有的损失和巨大的损失，几乎只剩下一点点残余。”之前曾经通过做市商获得该公司筹码的投资者非常兴奋。说过。
因此，今年5月至6月27日，共有568家新三板企业市场做市商退出市场报价公告，涉及372家新三板做市企业和59家证券公司。 3月份之前，每月只有几十个类似的公告。
对于单个做市商来说，过去两个月中退出服务提供商数量最多的经纪商是：兴业证券有限公司，中原证券36家，光大证券34家，东吴证券33家。根据东方财富的选择数据，自2014年8月25日起，第一个市场至2018年6月27日，兴业证券参与做市的股票数量为351家，仅次于中泰证券354家，排名第二。目前有173只股票正在上市，排名第六。
截至2017年底，中原证券新增300只个股，共114只个股，做市商排名第23位。根据东方选择数据，截至6月27日，中原证券发行71只股票，排名第30位。
评估压力迫使市场萎缩
新的三板做市业务已经成为许多证券公司积极参与新三板拓展的一项业务，甚至许多中小型证券公司也把它作为超越路的难得机会。它们从、的财务资源急剧下降。大多数证券公司都成立了一个特殊的新三板市场交易部门，扩大了新的三板做市团队，甚至还有专门的三板研究人员跟进了做空个股的行情。
然而，随着2015年A股市场的巨大波动，新三板市场也受到严重影响。特别是在不完善机制的背景下，新的三板市场无论是否达成协议或做市，都进行了交易。随着大幅下跌，投资者不仅不会将新的三芯片芯片兑现为投资者，而且做市商将无法在做市商手中流通，并随着股价继续上涨而逐渐开始出现大范围的损失下降。
在2017年年报中，中原证券直截了当地表示，新三板做市业务面临指数持续下跌。交易低迷的系统风险是、。中原证券表示，公司积极调整经营策略，减少新项目投资，逐步退出现有存量项目，严格控制交易风险，做市商数量净减少，经营规模缩小。
广州证券在其2017年年报中还称，报告期内新三板市场整体发展放缓。新三板市场的流动性持续低迷。当年的周转率只有13.47％，并且连续三年逐渐下降。公司全面回顾做市个股的存量，全年积极撤回71个市场化项目。报告期末，公司新三板市场操作规模为2.94亿元。截至报告期末，公司共有179家股票市场制造商，排名第9位。东方证券在其年报中称，2017年新三板市场指数下降10.65％。在这种严峻的市场环境下，公司围绕“减持、调整结构调整结构、建设核心投资研究能力”三大主题，加强证券投资股票投资后管理，进一步优化股票投资组合；股票的选择更为谨慎，并更多强调公司的增长潜力。 、行业空间、业务规模和估值的安全边际。
截至2017年末，东方证券已投资新上市的155家新上市公司，其中101家已进入创新水平，其市值占公司总市值的70.9％持仓。公司为84家新板公司提供做市服务，市场制造余额33.64亿元。
从这些经纪商披露的2017年年报中不难看出，做市商几乎总是“减少”参与做市的个股，制定更严格的市场基准门槛，退出部分市场基准。
最近从报价服务市场退出的报价服务市场人士透露：“事实上，不仅我们的家庭正在退出行业，而且每个人都在退出。新三板首次出现时参与市场是有利可图的。就数量而言，这是非常激进的，但后来的政策红利还没有兑现，造市商一般会采用两种思路来布局新三板：自营或直接投资，但没有更好的盈利模式形成，现在每个人都更关注质量。“
中山证券市场业务部总经理周文迪分析了中间商走出市场报价服务的原因。 “市场创造者不得不花费人力去追踪股票，跟踪股票和报价，但是由于新三板市场缺乏流动性。性，交易量低，违反了做市交易的性质和初衷。在经纪评估和收缩的前沿压力下，未来会出现大量报价服务撤回的现象。“
然而，接受采访的造市部门负责人也表示，在绝大多数情况下，证券公司主动要求退出报价服务；在极少数情况下，为控制股东数量限制关联股东、，上市公司可能会有自己的转向对拍卖交易的需求。
退出，成功出售并持有市场份额
在新三板目前流动性不佳的情况下，经纪商可以选择退出市场的报价服务。这对现今所有做市商来说都是一个难题。
在接受券商中国记者采访时，周文迪描述了经纪人的四种常见做法：
首先，上市公司股东回购了做市商持有的股份。一旦做市商提出撤回要求，他可以尝试与上市公司的控制方进行谈判，并通过回购股份的方式进行撤回。这样，上市公司通常会公布明确的股东回购计划。二是所持有的股票仍然保留，但不再作为做市商。一些做市商选择退出，不再承担报价和承兑的责任，但他们仍然持有股票作为市场基准，等待市场恢复。
第三，在退出做市报价服务后，所持有的库存将通过竞标缓慢销售。一次没有太多，它可能只有几千股，偶尔会形成一点交易量。在极端情况下，也可以一次性消除成本。
第四是找到第三方机构来接管他们持有的股份。对于私募股权公司、等基金来说，为了兼并和收购，他们偶尔会去第三板市场购买一些优质股票。双方谈判后，他们将交易大块。
券商中国记者在采访中也了解到，在目前新三板下跌的情况下，几乎所有做市商都在亏钱，但亏损量很小。 “在目前的流动性下，收回成本是非常好的。”一位经纪人官员感慨地说。
经纪人中国记者将2016年7月1日的涨价与2018年6月1日的收盘价进行了比较，并试图通过统计数据反映新三板投资者和做市商的盈亏情况。根据以上统计数据，共有1395只股票的股价跌破增量价格。其中，联创投资（833502.OC）由341.25元增加至5.17元股权（随后恢复权益）。
不过，有券商做市商表示，如果目前股价过低，券商不会太有损太多，“有些股票打折太多了，但实际上真正的价值不应该这么低，券商可能谈谈与公司在折扣价格。“
即使目前的股票价格（回收）比发行价格溢价，做市商也不一定有利可图。
“退出回购方法基本上需要折扣销售。通常，回购将基于原始头寸成本价格。即使原始价格回购，也有资金成本。“该负责人表示，”唯一的第三方收购这种类型的退出可能会产生溢价。“
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