开盘不到一分钟，新股贝通信就涨停了。
贝通信的全称是武汉贝斯特通信集团股份有限公司，今日在上海证券交易所上市。贝通信的发行价为7.85元/股，股价已涨至11.3元/股，涨幅为43.95%，达到新股首日上涨限幅。
贝通信董事长兼总经理李六兵及其家族的身价，也随之水涨船高。目前，李六兵与妻子梅漫合计持有贝通信32.81%的股权，他的其他亲属共持有贝通信5.14%的股权。
贝通信的总股本为33776万股，当前总市值为38.2亿元。以此计算，李六兵家族的身价合计约14.5亿元，湖北又诞生了一个新亿万富翁家族。
李六兵家族持股情况 来源：贝通信IPO上市公告书
前10大股东里，李六兵家族就占了4人
其中，李六兵持股27.87%，是贝通信的第一大股东。其妻梅漫还是贝通信人力资源部副主任，持股4.93%，是贝通信的第三大股东。第二大股东是深圳市国信弘盛股权投资基金（有限合作），仅持股7.62%。因此，李六兵和梅漫夫妇是贝通信的控股股东和实际控制人。
值得注意的是，贝通信的第七大股东是李云。他是李六兵的弟弟，也是贝通信的董事、财务负责人和董事会秘书，持有贝通信2.2%的股份。
另外，贝通信的第九大股东是张军。他是李六兵的外甥，也是贝通信的核心技术人员，持有贝通信1.83%的股份。
不仅如此，李六兵的两个侄女——李萍和李洁，她们也是贝通信的股东，分别持股0.81%和0.3%。
本次IPO，贝通信共发行新股8444万股，证券代码为603220，募集资金总额约6.63亿元。开盘即涨停，贝通信有何魔力？
去年营业收入达13.6亿元
一切要从李六兵的创业经历说起。
1964年出生的李六兵是湖北孝感人，1980年他考入了北京邮电工业学校（现已更名为北京电子科技职业学院），当时隶属于邮电部。1983年，毕业后的李六兵被分配到了邮电部第三工程公司，在这家地处武汉的公司从事技术工作。
由于勤奋上进，李六兵很快成为了公司的技术骨干，参加了多项国家大中型通信网络系统建设，积累了丰富的实战经验。
后来，李六兵相继在诺基亚、西门子、阿尔卡特等知名跨国企业中国公司就职，负责相关通信网络建设项目实施工作。
这期间，虽然工作稳定且待遇良好，但李六兵并不满足于此。彼时，正赶上全国大范围采用程控交换机建设通信网络，因为自己在这方面有着成熟的技术和相关资源，李六兵决定离职创业。
于是，1992年，贝通信的最早前身武汉市江汉贝斯特有限公司成立，主营程控交换机安装、调试和售后服务，以及前端的通信网络建设服务。由于赶上了好时机，又有着过硬的技术，李六兵在湖北承接到了不少程控交换建设项目。慢慢地，贝通信在行业内里的知名度越来越大。
后来，为了完善在通信网络产业链里的布局，贝通信相继收购了几家主营通信网络规划与设计，以及通信网络维护服务的企业。贝通信也成为了一家专业的通信网络技术综合服务商，通信网络建设、通信与信息化集成、通信网络优化与维护，以及通信网络规划与设计业务是它的“四驾马车”。
如今，贝通信业务范围涵盖湖北、广东、北京、上海等20多个省和自治区、150多个地市。贝通信也成为了三大电信运营商和南水北调国家干线项目的主要服务商之一。此外，中国铁塔、中能建和葛洲坝等大型企业也是贝通信的服务对象。
贝通信近年来的业绩增长十分迅猛。2014年至2017年的营业收入分别为5.69亿元、7.36亿元、9.64亿元和13.6亿元，对应的净利润分别为0.5亿元、0.66亿元、1.04亿元和1.18亿元。今年前三季度，贝通信的营业收入和净利润，则分别为9.77亿元和0.72亿元。
贝通信的市场份额也在逐年增加。它给出计算方式是，市场份额为当年公司营业收入除以中国通信网络技术服务市场规模。2014年至2017年，后者分别为1516.6亿元、1914.3亿元、2298.1亿元和2668.5亿元。以此计算，贝通信历年的市场份额为0.375%、0.384%、0.419%和0.51%。
贝通信今年全年的业绩更值得期待。这是因为贝通信以为电信运营商提供通信网络建设服务为主，与他们的项目验收和结算相对集中在下半年。
就在去年底，贝通信在中国移动2018-2019年通信设备安装服务集中采购中，中标额超过了30亿元；今年2月，在广东移动2018-2019年驻地网项目中，又中标了18.9亿元；今年5月，在中国移动2017年至2018年传输管线工程施工服务集中采购（补充采购）湖北项目中，再次中标4.69亿元。
应收账款高达13.04亿元
不过，贝通信的应收账款、现金流量和负债问题或许需要注意。
这与贝通信的客户集中度较高有关。
2014年至2017年，以及今年上半年，包括三大电信运营商在内的前五大客户，他们为贝通信贡献的营业收入分别为5.22亿元、6.84亿元、8.74亿元、12.87亿元和5.02亿元，占公司主营业务收入的比例分别为92.03%、93.07%、90.71%、94.75%和97.13%。
贝通信与这些大客户签订的合同中，只约定了结算付款的关键节点，但未约定具体的付款期限。而且这些大客户付款审批周期长，核对数据内容多，导致付款周期较长。因此，贝通信的应收账款规模也就较大，而且逐年在增加。
去年末，贝通信的应收账款账面价值为12.1亿元。截至今年9月30日，贝通信的应收票据和应收账款已高达13.04亿元。
这进而导致了贝通信的现金流量较为拮据。去年，贝通信的现金流量约为-0.19亿元。截至今年9月30日，则为-1.01亿元。贝通信方面表示，由于公司仍处于成长期，未来经营活动现金净流量偏低的现状仍将持续，可能对公司的生产经营和偿债能力带来一定风险。
同时，贝通信的负债也较高。截至今年9月30日，公司负债合计14.46亿元，较去年末增长了24.22%。贝通信方面称，这主要是为保证生产经营所需的流动资金，银行贷款增加所致。
在客户集中度较高的问题上，贝通信也需注意防守。正如贝通信所说，虽然客户相对集中是通信技术服务行业的普遍现场，但如果公司不能保持竞争优势，持续满足客户需求，或客户需求、市场环境、经营状况发生重大不利变化，将会对公司业绩产生不利影响。
虽然目前通信技术服务行业地域性明显，整体市场集中度较低，但随着部分通信技术服务提供商的实力逐步提升，未来他们很有可能突破现有地域利益格局，造成市场竞争加剧的局面。如果竞争者来抢市场，一旦失去一个客户都会造成很大影响。
尽管各种风险存在，贝通信对自己还是比较有信心。本次IPO贝通信共募集资金总额约6.63亿元，扣除发行费用后还有6.11亿元。按照规划，募集资金将主要用于总部及分支机构服务机构建设项目、研发与培训中心项目、信息系统建设项目和补充流动资金。
贝通信认为，IPO募集资金的到位，可以有效突破流动资金紧张对业务发展的制约。随着募投项目的实施到位，将有效扩大公司业务规模，提升业务基础，进而满足日益增长的市场需求，为公司进一步扩大市场份额进而提高市场地位打下基础。
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