在全球大多投資者眼中，澳大利亞過去歷來是令人嚮往的投資地。截至2017年，澳大利亞經濟連續27年增長，澳大利亞幾乎成功地躲過了這期間的每一次金融風波，而成為全球資本的一大避險地。
然而，今年以來，在美元加息持續進程中，澳元已跌為最差發達市場貨幣，要知道，五年前，澳元一度與美元價格相當。目前，澳大利亞的債務問題突顯，澳大利亞經濟或正進入衰退時代的質疑聲不斷。前澳大利亞經濟和政策顧問約翰-亞當斯稱，現在澳大利亞的經濟衰退已經不可避免，發現太晚了，澳大利亞已經出現了躲不掉經濟危機的跡象。那麼，澳大利亞貨幣和經濟為什麼一反常態呢？
圖片來源KINT
“解鈴還須繫鈴人”，這依然與澳大利亞過去數十年間，高度依賴全球資本有關。眾所周知，澳大利亞的悉尼、墨爾本等城市樓市曾火爆多年，背後正是全球投資客大舉湧入帶來的結果。澳大利亞官方過去為吸引海外投資者購房，也推出了一系列看似“誘人”的舉措。
比如，該國2012年11月推出一個低風險的投資移民項目，門檻500萬澳元，不到6年共接收的投資額共計98.7億澳元。但對於全球不少投資者而言，這卻是一個巨大的投資陷阱。到了2015年，澳大利亞突然要求這些申請資金更多的投資於其風險資產和初創企業，而非像房地產這樣的行業。這幾乎是全球投資者認清澳大利亞投資風險的一個轉折點。
恰巧美聯儲於2015年底開啟了超長的加息週期，目前美元已加息8次，過去將錢大舉投向澳大利亞的全球投資者為避免美元利差風險，持續從澳大利亞撤資，由此引發該國樓市的重挫。研究機構Domain發佈的報告指出，澳大利亞兩大城市悉尼和墨爾本的房價目前已經創下2008年以來最大的年度跌幅。10月這兩個城市房價分別比上年下降7.4％和4.7％。澳大利亞房價指數自2011年以來首次連續下跌。
《經濟學人》雜誌此前將澳大利亞列為全球房價被高估最嚴重的經濟體。顯然，今天的澳大利亞樓市正在被全球投資者摒棄，這從悉尼和墨爾本房屋空置率可見一斑。截至今年一季度，墨爾本和悉尼兩座城市的空置率較5年前開始調查時就已經上升了19%和15%，值得玩味的是，悉尼和墨爾本的房地產佔到了該國房地產總產值的三分之二以上。
澳大利亞家庭債務與可支配收入比例超高
與此同時，澳大利亞家庭債務與收入比率在過去三十年中激增（如上圖）。據澳大利亞每日郵報報道，信用卡賬單，住房抵押貸款和個人貸款現在佔澳大利亞家庭平均收入的189％，而1988年只有60％。在荷蘭合作銀行高級外匯策略師Jane Foley看來，澳大利亞樓市增長放緩表明家庭債務水平已經較高。
正是在靠外國人投資的地產經濟和本國債務困境加劇的情況下，我們注意到，根據美國財政部11月公佈的國際資本流動報告TIC（數據有兩個月延後慣例），今年7，8，9三個月，澳大利亞突然連續減持了美債（如上圖）。分析認為，在美債的前兩大外國持有者--中國（內地）連續四個月減持美債，日本持續大舉做空美債的情況下，澳大利亞或正在跟隨美債拋售潮這一大趨勢，這或將加速澳大利亞經濟正向美元說不的進程。
與此同時，澳大利亞或還在關鍵時刻突然想到人民幣，向人民幣靠近。比如，據SWIFT數據，今年前8個月，澳大利亞與中國內地及中國香港間的經貿，人民幣支付結算比例高達13.89%。2017-2018財年，澳大利亞證券交易所(ASX)直接用人民幣結算的業務逾60億元，年跳增4倍。而澳新南威爾士官方稍早前曾宣佈，澳與中國的經貿交易中，到2020年的目標是，人民幣交易結算比例將達20%。（完）
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