任玉明攝影 貴州茅臺酒股份有限公司 貴州茅臺酒 茅臺集團 茅臺酒 茅臺
昨天，號稱中國A股最貴的股票“貴州茅臺”居然跌停了！
哎，等等？這怎麼可能？
要知道，2001年7月31日，貴州茅臺在上海交所上市，從2013年70元到今年六月最高803元，上市17年，翻了83倍，漲的比房價狠。這次，上市17年貴州茅臺首次一字跌停，
上一次跌停，還是2013年9月2日，受“限制三公消費”、“嚴查公款吃喝”等因素的影響，貴州茅臺放量跌停。
茅臺最新回應：生產經營態勢穩定
貴州茅臺方面今日午間發佈公告稱，公司目前生產、銷售正常，內外部經營環境未發生重大變化，整體生產經營態勢穩定，基本面沒有改變。2018 年前三季度，經營業績符合本公司預期。全年預計，本公司能順利完成年度計劃並有望超額完成，可繼續保持持續穩定健康發展勢頭。
一天虧損近800億
那麼問題來了，作為昔日A股“股王”，貴州茅臺的股市神話將不復存在了嗎？
10月29日，貴州茅臺一字跌停，股價創出一年新低，截至收盤報549.09元，跌幅10.00%。以上週五收盤價610.10元計算，僅29日一天，貴州茅臺市值便蒸發近800億元。此前茅臺已經連續4個交易日下跌，五日漲跌幅達到20.77%。
背後真相：三季報業績慘淡
股價大跌背後是貴州茅臺慘淡的三季報。
10月28日，貴州茅臺、瀘州老窖及五糧液A股白酒三巨頭先後公佈三季報，三家公司營收、淨利均實現同比增長。但是，貴州茅臺業績增速並不理想，數據顯示，7-9月茅臺實現營收為188.45億元人民幣，同比增長3.81%；淨利潤為89.66億元人民幣，同比僅增2.71%，而2017年以來的6個單季度最低增速為去年第一季度的25.24%，與去年同期138.42%的增幅相差甚遠。
受此消息影響，次日白酒股全線下跌。
市場人士指出，此次茅臺一字跌停釋放的信號意義非同小可。對於此前大肆鼓吹茅臺股價的所謂“價值投資者”來說，一場真正的洗禮才剛剛開始。
消費股時代的終結？
事實上，被拖累的不只有白酒板塊，今日，整個消費板塊都出現了回調。其中，海天味業、美的集團、五糧液等多隻曾經在去年表現耀眼的消費白馬股紛紛跌停，伊利股份下跌超7%，格力電器下跌超6%。
在這些消費白馬股跌停的背後，機構資金也出現了減倉的勢頭。2018年第三季度，權益型基金的資產總值為2.2萬億元，環比下降1.1%。具體到板塊，消費大類第三季度的超配比例為16.0%，較第二季度的17.9%有所下降。其中，白酒行業的超配比例略有下降，而家電行業的超配比例則大幅下滑。
此外，網友根據國酒得出獨特總結：在今年奇葩的股市裡面，什麼都有可能發生。
業內怎麼看？茅臺還能回到神壇嗎？
貴州茅臺迎來多方熱議，小金綜合網絡報道和各方業內意見，選出了幾個代表性意見。
半夏投資創始人李蓓
半夏投資創始人李蓓在今日發表的文章《茅臺的業績雷，和一個時代的結束》指出，茅臺在A股市場的地位，就好像漫天繁星中最亮的一顆。圍繞著茅臺，在過去20年裡，中國投資界出現了一種非常成功的投資模式——滿倉龍頭消費股。
李蓓解釋稱，無論是白酒還是牛奶，無論是牙膏還是醬油，無論是中藥還是小家電，這種“中國巴菲特躺贏”的投資模式之所以能夠成功，是建立在中國經濟高速增長、消費品龍頭企業市場份額持續擴大、居民部門槓桿率總體低位等三個條件之上。
“而現在，以上的三個條件都不再成立。經濟增速放緩，龍頭企業搶佔市場份額的空間縮小，居民槓桿大幅提高、消費下滑顯著，龍頭消費股票不再具有過去20年攻守兼備的屬性。滿倉龍頭消費股，躺著贏得世界的黃金時代結束了。”李蓓說道。
白酒分析師蔡學飛
白酒分析師蔡學飛也表達了相同的觀點，他認為，茅臺的下跌直接原因是持股機構的拋售，主要受到市場下半年消費市場預期較為消極，整個白酒產品動銷變慢，渠道進貨謹慎，以及消費稅、限制酒類銷售等傳聞的綜合影響，根本原因還是對於中國整體消費市場前景預期不理想。
中國食品產業分析朱丹蓬
中國食品產業分析朱丹蓬認為，不單是茅臺的股價存在泡沫，整個中國白酒都存在很大的泡沫，最近股價的大跌也是一個去泡沫的過程。
中泰證券食品飲料行業研究團隊
中泰證券食品飲料行業研究團隊認為，白酒行業受到宏觀經濟影響正在顯現，明年增速下行概率較大，但其結果不是全面回落而是分化加劇，高端酒放緩但不會倒退，次高端仍將受益換擋升級。國家已出臺多項政策刺激經濟，春節期間行業“小陽春”值得期待。
小金認為，雖然茅臺暫時不受資本市場的待見，但是其品牌認可度依然很高，身為大眾認可的國酒，茅臺之後的表現應該不會讓人失望。
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