医药股里估值最低，但基本面最明确好转的板块，龙头PE低至10倍
医药流通：H1国药股份、柳州医药、瑞康医药
医药流通行业最近在底部被分析师频繁提起，原因在于“两票制”影响逐渐消除，行业出现景气度向上提升趋势，不少企业中报业绩明显回暖。
①医药流通行业的渠道结构正积极调整，调拨业务板块调整逐渐完成。
从2017年下半年全国大部分省份开始执行/试执行“两票制”，在“两票制”影响下，调拨业务占比较多的医药流通企业被压制，在经营上面临更多调整。
②纯销比例却因两票制增加、业绩开始逐步回暖。
在两票制影响下，虽然部分公司调拨业务受影响，业务量现萎缩现象，但溢出的这部分市场份额通过纯销（直接销售到医疗机构）的方式进行了转化。随着行业渠道结构的变化，纯销比例的增加，行业整体毛利率也呈现上升趋势
③估值处于底部。
目前医药商业整体估值为PE22倍，估值处于3年来最低位置。随着“两票制”等相关政策的执行，行业监管将趋严，会迎来更加规范化的经营；同时随着各家医药流通公司经营调整的逐渐完成，行业景气度开始提升，目前下行风险相对较小。
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