一、重磅事件
海能达近期发布公告，宣布此前MSI（摩托罗拉系统）向美国国际贸易委员会（ITC）提出申请，请求对公司涉嫌专利侵权的对讲机设备和系统、相关软件及其组件出口至美国的事项展开调查。
11月17日凌晨，ITC对上述调查作出了最终裁决。公司新产品对相关专利不侵权，宣布终止本次ITC调查。目前公司在美国的相关进口及销售活动正常，公司新产品已得到ITC的不侵权确认，后续仍将持续深耕美国市场。
2017年3月，MOTOROLA SOLUTIONS INC.（以下简称“MSI”）向美国国际贸易委员会（U.S.International Trade Commission，以下简称“ITC”）提出申请，请求 ITC对海能达通信股份有限公司（以下简称“公司”）及公司全资孙公司HYTERA AMERICA,INC.（以下简称“美国公司”）和HYTERA COMMUNICATIONS AMERICA(WEST), INC.（以下简称“美西公司”）涉嫌专利侵权的对讲机设备和系统、相关软件及其组件出口至美国的事项展开调查。
2018年11月17日凌晨（美国时间 2018年11月16日），ITC对上述调查作出了最终裁决，对本案主审法官的初步裁决予以部分认同、部分修改、部分反驳和部分取消。ITC裁定公司对专利号为7,369,869、7,729,701、8,279,991的三项专利的部分权利要求侵权；并且裁定，公司新产品对上述专利不侵权，宣布终止本次ITC调查。同时，ITC针对公司的侵权产品颁布了有限排除令（Limited Exclusion Order）和制止令（Cease and Desist Order）。
这个裁定的意思是，海能达的旧产品确实对MSI的部分专利侵权，但海能达很快生产了新产品，该新产品对上述专利不构成侵权。那么旧产品将不能在美国继续销售，而新产品不受影响。
MSI是全球无线专网通信行业的领导者。前身是摩托罗拉企业股份的移动解决方案部门，2016年销售收入为60.38亿美元，占全球专网通信约50%的市场份额，提供模拟及P25、TETRA、DMR等多种数字标准产品。MSI的优势领域在北美，营收占比60~65%。
海能达体量相比有明显差距，但成长性更加显著。2016年海能达营业收入34.4亿元，占据全球No.2，约为MSI同期的8%，如果不考虑北美市场海能达全球占比约为22%。
海能达增长速度明显快于MSI，MSI、海能达2013~2016 CAGR分别为-1.0%/26.8%。MSI为了阻止海能达的快速推进，尤其要守住北美市场的绝对垄断地位，拿出专利战，也就不觉得奇怪了。
二、公司价值分析
研究君认为，在这个时间点，这场官司赢得的非常关键，首先证明了在技术上，海能达已经具备一定挑战MSI的实力，最快的速度使用替代方案生产了新产品；其次在中美毛衣摩擦的敏感时段，中国科技企业在两国关注的专利领域打赢官司，意义重大。
海能达近几年企业战略比较激进，尤其在海外市场，通过并购方式快速补齐技术、拓展市场，大有弯道超车世界第一MSI之势，但同时也带来了一些资金链上的问题，尤其在2017年在现金流上产生了一些困难。但随着公司加强成本、流程管理，2018年Q3财报中，我们已经看到了稳中向好的态势。
随着专利官司的落地和中美毛衣摩擦的烈度逐步减弱，值得持续关注。
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