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本周二，WTI原油价格大跌8%，收于46.24美元/桶，创下自2017年9月以来新低。就在12月7日，OPEC+ 刚刚达成在10月产量的基础上减量120万桶/天的减产协议。按照会议决定，以沙特为首的OPEC和以俄罗斯为首的非OPEC将分别承担80万桶/天和40万桶/天的减产份额，减产将从2019年1月起正式实施。

但从最近两周的油价变动来看，减产决定并未有效提振油价，美国和俄罗斯原油产量的增加及减产的不确定性仍在施压油价。有报道称俄罗斯本月的原油产量将增至历史新高1142万桶/天。虽然能源部长诺瓦克表示俄罗斯的原油产量在明年第一季度将下降22.8万桶/日，但本月增产的消息已经开始让市场怀疑其在明年的减产决心，即使实施减产，也可能至少需要数月时间才能完全达到减产目标。而美国的原油产量仍在继续快速增长，昨天API报告显示美国的原油库存将增加345.2万桶至4.4亿桶，经过连续数周的持续上升，美国当前的原油商业库存已经恢复至去年同期水平。此外，JODI最新数据显示，沙特10月的原油产量和出口量仍在继续上升。这些消息使得WTI难承压力，终于在昨日失守50美元/桶后直逼45美元/桶，将石油价格直接送入了ICU。

本轮原油下跌，除了供应方面原因以外，更为重要的是投资者对全球宏观经济的悲观情绪蔓延。全球金融市场十年来第一次出现了股票，债券和商品齐跌的市场格局。鸿网原油分析了现在这一市场悲观格局的来由，不排除当今宏观走势不明确的情况下，投资者从金融市场表现过度悲观解读全球实体经济走势的可能性。

2018年以来全球宏观经济一直走弱，欧洲和中国经济持续下行，特别是下半年后，中国经济下滑压力持续上升，商品价格也受此影响持续下滑。但是美国经济一枝独秀，持续加速上升，叠加原油供给出现问题，特别是伊朗制裁事件的持续发酵，原油价格持续新高。但是进入十月份后，原油高位直线下跌，WTI原油价格从最高的76.9美元/桶跌到目前的只有46美元/桶。回头看下十月以来全球金融市场发生了什么？

原油价格上涨推升美国债券利率。原油价格构成美国通胀主要因素之一，且波动较大，对短期通胀预期影响更大。9月份原油价格持续上涨推升通胀预期，美债利率上涨，叠加10月3日鲍威尔鹰派讲话，美债利率上涨至3.2%以上水平，美债利率因此大幅上涨。

国债券利率上涨导致美股下跌。利率和股市估值是反向关系，特别是经济在接近顶点位置附近，对股市影响力更大。美债利率的跳涨一方面从估值角度利空美国股市，另一方面提高美国企业发债成本，不利于企业未来投资能力 ，因此美股从10月后开始下跌。

股下跌使投资者担心全球经济，从而原油价格持续下跌。

目前全球金融市场持续动荡，投资者悲观情绪持续发酵。美股从10月以来震荡下跌，目前依然保持下降趋势，特别是上周最后两天连续下跌，创2018年下半年以来新低。美股也带动全球金融市场同步下跌，避险资产黄金和美国债券齐涨。全球金融市场依然弥漫着强烈的悲观情绪，原油市场难以独善其身，大幅调整。

未来关注美联储加息节奏对全球金融市场影响。目前CME给出的12月加息概率在70%水平，说明市场依然选择相信12月美联储将继续加息，未来关注焦点在于加息后联储对2019年加息态度。目前联储宣称2019年将加息2~3次，而市场只预期低于两次的加息，且后续加息周期结束。若如市场所预期，联储在未来加息路径上有明显缓和迹象，那么短期市场悲观的情绪将得到明显的改观，可以期待一波全球金融市场的反弹行情。

鸿网大宗

不会有直接的禁止措施，但是会逐步提高进入金融市场的门槛。比如说我们股票期货市场之前是普遍开户不做任何禁止，但是现在你要开期货账户就会受到知识性限制，需要考试测试，因为期货是比股票风险更大的金融品种，作为投资者你必须要具有一定的风险意识和专业的投资能力，如果你要去做股指期货和国债期货以及原油期货，你就要有商品期货的投资经验，至少要做过十笔以上的交易，而且还要有50万开户资金你才能做，再比如期权交易，你要经过更为专业的考试，才允许开户。

请问有多少人能通过考试呢？而且题目是证监会保证金监控中心出题，有时间限制，还有视频录像，你就是想作弊也来不及的。

所以你看政府通过一些列考试就淘汰了很多散户，留下来的基本就是机构和专业投资人士了。欧洲美国也基本是这样的一个发展过程，逐步淘汰了那些非专业人员，使得金融投资市场更加的成熟和稳定，实际上也是保护了一般老百姓的利益，因为金融投资是一个专业的定价市场，已经不适合一般老百姓玩了。

王红英金融投资教育

首先先说下我的观点，散户是一定不会退出金融市场的。

先来明确一下散户的概念，很多人认为散户就是资金量小的投资者，这个概念其实比较狭隘，散户的真正意义其实是和专业的金融机构相对立的个人投资者，当然不可否认，个人投资者相对于专业的金融机构也确实具有资金量小的这个特点，但是这个特点并不能作为一个严格的划分标准。

那么在金融市场中，散户存在的道理有哪些呢？最重要的一点就是在于散户的灵活性，这对于金融市场的活跃有很大的促进作用，专业的金融机构由于资金量大，一般都是风险规避者，在进行投资的前期会做大量的准备工作，如果看好一种股票，那么就会大量买进抬高价格，而持有者也不愿意将这种股票出售，就会导致股票价格不断抬高，并且市场上也缺乏流动性。散户则主要是以投资盈利为主，以短线操作较多，买卖行为相较于专业机构更为频繁，这样就给市场注入了新的活力。

除了增加市场活跃度之外，散户在分担股票风险、调节证券市场需求等方面也有不可替代的作用，所以尽管近年来国家出台了一些政策用以规范散户，提高了散户的入市门槛，但是散户这个群体还是不会退出市场的。

韩一军

非常认真而且坚决地告诉你：不会！

金融市也是一个二八市场，什么意思呢？举个银行的例子来说，银行80%的利润来自于20%的大客户。而我们看到每天忙忙碌碌、熙熙攘攘的银行营业厅里的散户，仅贡献了20%的利润。

那既然如此，为什么不把精力全部放在服务这80%的大客户身上？为什么还要花这么多精力和人力来服务散户？

主要原因有以下两点：

1.大客户具有不确定性，流动性比较大。银行有专门的对公部门，专门服务于大客户。大客户因为吞吐量比较大、对银行的正常经营有较大影响。一次上千万的取款就相当于一个支行发生了一次小规模的挤兑。完全依赖大客户具有较高的风险。

2.散户是比较稳定的、安全的资金来源。从效果上看，散户的钱才是金融市场真正需要的钱，虽然每天都有进出，但收支相抵，差异不大，总量相对稳定，流动性不高。再以银行为例，散户钱的多少，相当于某种意义上银行自营资本的多少，散户融进来的钱越多，银行的根基越牢。所以说即便散户的利润不高，但却是根基，不可撼动。

在金融市场里，除了极少数金融产品，比如信托，其他都是以散户的钱作为融资的根本所在，绝对不会轻易被动摇。

我是家族财富密码高级研究员赵净。更多的精彩内容，请关注我们的头条号。关注不迷路。如果您觉得不错，麻烦您点个赞，更有丰厚奖品不定期回馈，谢谢！

家族财富密码

金融市场永远都不会禁止散户入市。

何为金融市场，金为黄金，货币，泛指有价证券；融为流动。试想，一个市场，如果没有流动性，还叫什么市场呢？

比如股市，天天说去散户化，如果没有散户，股市的融资功能基本上就发挥不了，因为是千千万万永不放弃希望的散户给机会让市公司在做大做强；可能部分人认为A股还不完善，那么看看欧美股市，几百年了，照样有很多散户参与，无非那些市场比较成熟，不是散户主导而已。