苦B的八零后

是的，今天茅台酒的股票跌停了，算是遭受了前所未的重创。茅台酒上一次股票跌停是2013年9月2日，但那次股票跌停远没有这次那么严重。

除了茅台酒股票跌停外，股票在今天跌停的还有五粮液、洋河、古井贡等等白酒品牌。前十的白酒品牌出了泸州老窖外，其余的全部跌停。

今天是白酒行业自2012年来最惨烈的一天，而这一切都是由一份茅台酒前三季度报表导致的。

在2001年8月贵州茅台酒在上海敲钟上市，开盘价为31.39元。在此后的几十年里茅台酒股价一路飙升，2007年破200、2016年破300、2018年6月份破800。

但是破灭就是一瞬间的事情，本月28日茅台酒股份有限公司公布了三季度的财报。前三季度茅台实现营收522.42亿元，同比增长23.07%；净利247.34亿元，同比增23.77%。

相比前两季度增长32%，46%，三季度营收仅增长3.8%。相比前两季度增长39%，42%，三季度净利仅增长2.7%。

受此影响，今年市值破万亿的茅台在今天开盘跌停，市值蒸发766亿。茅台股票价也跌到了549元，创这一年多来的新低。

其实从今年年初开始我就感觉到茅台开始有点虚了，茅台集团不断造势，外界的各大资本不断介入，刘强东、王健林、马云等人前前后后都亲自带着团队来茅台。

而在市场上茅台酒终端零售价一路走高，经销商疯狂囤货，到今天一瓶茅台酒的价格快破2000了。这一系列的事件、情景，我仿佛看到了四年前茅台酒降价却没人买的前夕。

2012年、2013年这两年茅台酒异常火热，甚至比现在还火热。市场上2000的价格连半瓶茅台都买不到，酒店里一万一瓶的茅台都有人买。

2013年年底，也就是茅台上一次股票跌停的时候。茅台酒价格跌落，茅台经销商疯狂甩货；茅台酒价格也跌到800一瓶，并且不限量购买。

茅台平缓的度过了两年，进入2016年的时候茅台收藏热火了起来。茅台酒一下子成为了收藏品、投资品，茅台推出的生肖酒也炒到几万一瓶，飞天的价格也一路走高。

到今天茅台增长放缓，股票跌停，茅台神话再次破灭。同时破灭的还有其它白酒品牌，比如：五粮液、古井贡、洋河等等。

白酒毕竟不是刚需，它不像衣服、食物等东西是刚需。但凡是消费品，价格一旦过高就会抑制消费，销量一定会出现下滑，这是亘古不变的道理。

今年茅台经销商就像疯了一样，疯狂囤货，把茅台酒厂给的酒全部流通到市面上去炒。茅台酒厂不断加大市场投放量，以控制市场价格，但是却控制不住经销商囤货。

即使进入下半年白酒销售旺季，茅台经销商丝毫没有放货的意思。这也导致茅台酒价格一路走高，让市面上的茅台酒越来越少。最后导致茅台增长放缓，开盘跌停，市值蒸发。

不过任何事情都有高潮、有低谷，就像人的一生一样。这几十年来看到过茅台酒跌落过低谷、也看到过茅台酒走上顶峰。无论是跌落低谷还是走上顶峰，总的来说茅台酒还是在向上发展。

上一次股票跌停，茅台用了一年不到的时间就缓过来了。相信这次用不了多久就会缓过来。需求得以释放之日，便是茅台时代重启之时。

品酒解惑一

贵州茅台跌停，股民开心。这个问题是不是有一点偏颇，如果说某些股民开心，可能是因为茅台股价一直高高在上，已经成为股票市场的奢侈品，绝大多数散户是没有能力去交易茅台股票的，持有茅台股票的基本都是大资金或者是机构，今天茅台股票的跌停开盘，让股民心里感觉到了一丝安慰，不仅我们亏钱，其实大资金或者机构也一样跑不了。但如果从另一个侧面来讲，这些大资金或者机构进场的时候，可能茅台股价仅有100多块钱，目前人家依然获利丰厚，想通了这一点，可能股民也就高兴不起来了。

但从趋势的角度来讲，贵州茅台的大幅调整，可能仅仅是代表着资金的一种轮动，甚至可以理解成为大资金，对于目前市场并不看好，离场锁定利润，规避风险。如果这个情况属实的话，那么大盘总体的走势并不乐观，能够横盘震荡，就是一个不错的选择了，想突飞猛进的上涨几乎不可能。

贵州茅台股价的大幅下挫，应该是消费股补跌的一个写照，也是高价股回归的一个过程，这个过程会拖累大盘股指反复的震荡筑底，相关个股也会跟随波动，高兴不高兴，账户说了算。如果茅台股价大跌，你的账户也是绿油油的，五十步笑百步没啥意思。

小散李大鹏

贵州茅台跌停了，而且上周还是五连跌，这是过去从来没有的事情，说明任何被吹起来的泡沫，都会有破裂的那一天，贵州茅台的今天就是中国房地产市场的明天。当然，除了被套的股民不开心外，其他的股民都很开心，乐见A股市场进入到一个挤泡沫的过程中。

1、从去年开始，贵州茅台为代表的少数蓝筹股一骑绝尘，而其他股票不仅没有上涨，并且还屡创新低，现在贵州茅台开始泡沫破裂了，股民们当然心里却比较舒坦了。因为贵州茅台根本不值万亿市值，也不配呆在600元以上的高位。贵州茅台曾被称为中国股市第一高价股。

2、看到身边那些追涨贵州茅台股票的人，被高位套住了，股民心理很是庆幸，自己没有因为贵州茅台的疯狂上涨而跟风，否则可能茅台酒上涨行情没享受到，下跌却要被当韭菜割去，现在贵州茅台终于调整了，终于这次被割韭菜的人不是我了。

3、贵州茅台只涨不跌的神话终于破裂了，之前不仅是贵州茅台股价贵，就连喝贵州茅台等白酒也很难，因为贵州茅台酒被经销商和炒家炒上了天，而随着贵州茅台的连续下跌，终于白酒行业的泡沫开始褪色，白酒和房子都是给人享受的，不是用来投机炒作的，现在终于可以回归原来本性，股民们岂不应该好好乐上一番？

不执著财经

贵州茅台罕见出现跌停板的走势，这是这些年来非常罕见的现象。与此同时，对于贵州茅台的跌停板，却是以一字板的方式演绎，这基本上不符合以往贵州茅台超级权重股稳打稳扎的运行风格。或许，对于不少投资者认为，贵州茅台的跌停，可能意味着市场的投资风格将会发生较大的改变，同时也可能意味着强势股补跌后，市场距离底部也越来越近了，股市距离最后一跌也不远了，这可能属于黎明前的黑暗。或许，这是部分股民感到开心的原因，但贵州茅台以及部分强势股、抗跌股的大幅补跌，其下跌空间往往具有一定的未知数，而外部市场环境如美股市场的跌幅空间，同样也是存在一定的不可预知因素。

郭施亮

今天我们看到贵州茅台罕见的出现跌停，这在茅台历史上也仅仅是第二次，上一次出现跌停的时候是在2013年9月2号，作为白酒一类的绝对龙头，茅台的跌停带动着整个白酒板块下跌甚至是大面积的跌停，整个白酒板块跌幅在9%以上，知名的白酒不知名的白酒都跌。

茅台三季报营收和利润增速创最近4年最差的成绩单，带翻了茅台股价，也带翻了一众白酒股。茅台罕见跌停，白酒板块早间市值损失更是超过1300亿元。

昨晚公布的三季报显示，贵州茅台2018年前三季营同比增长23.56%，归母净利润同比增长23.77%，对于一家市值在7000亿元左右的超级大盘公司而言，这样的公司增速似乎还不错。

不过仔细观察第三季度的营收和利润数据可以发现，公司2018年第三季度单季的营收和利润同比几乎没有什么增长，第三季度实现营收197.18亿元，同比仅微增3.81%，归母净利润 89.69亿元，同比仅微增2.71%。

茅台股价今天早间罕见跌停，这次跌停使得茅台自身市值缩水近800亿元，也连带白酒板块市值缩水1300亿元。

值得注意的是，除了茅台外，其他白酒行业上市公司今年前三季度营收和利润增速并不低，如舍得酒业、老白干酒的利润增速均超过100%，五粮液的利润增速仍接近四成。但这些仍未能打消市场对整个白酒板块的疑虑。

从相关数据看出，茅台下跌主要是机构不太看好白酒后期的走势，现在是医药跌完白酒跌，之前的喝酒吃药行情现在已经不复存在。

换一个角度去考虑我们的扩大内需的消费是开始降低了吗？还是说机构不在看好消费白马股？又或者说他们有更看好的投资标的了，不在抱团取暖了？

刚才说上一次茅台跌停是在2013年9月2号，之后整个茅台的走势我们可以参考一下，但是那会的价格才100多，而且是带量下跌的，之后跌到最低65.98元。

转过来我们看一下指数的走势，我们发现当时指数并没有创出新低，反而开始一路震荡，在14年开始走出一波牛市的行情。这样来看好像茅台的下跌不是坏事啊！

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跑赢大盘的王者

在前一段时间，白酒板块调整之时，我提到了贵州茅台的股价在600元基础上还会下调50元到100元，尤其是其公布第三季度的业绩之时，大概率会调整100元左右，但我也认为该业绩也完全可以支撑其股价在500元左右。在10月30日之时，贵州茅台集合竞价之时其股价一度跌破500元，开盘价为510元，交易时间内最低价为509元，最后收盘价为524元。

至于为何这么认为，以下是我个人的看法，我不喜欢从K线图技术分析，因为K线图在A股没多大意思，而是从基本面和财务等数据来分析，也欢迎各位大师指正：

1、近三年以来，贵州茅台市盈率维持在15倍到30倍区间，上半年贵州茅台股价一度接近800元/股，市盈率30多倍，市盈率翻了一倍，股价则从不到200块/股涨了4倍，而三年内营收和利润涨幅却只涨了2倍，股价涨幅严重偏离营收，因而有回调的需求。

2、若要对应低点15倍市盈率，那贵州茅台估计需要回落到400元/股左右，但考虑未来其营收大概率不会下跌，且龙头效益明显，所以个人认为市盈率在20倍到25倍是合理的，对应股价为500到650元区间，为何这么认为呢？

1）2018年前三季度贵州茅台营收522亿元，同比增长23.07%，净利润247.34亿元，同比增长23.77%，从整体营收及净利润看，符合贵州茅台公司年初基于出厂价上调而制定的15%至20%的增长目标；其中第三季度营收同比增长放缓的原因是茅台酒在该季度的投放量同比减少了1000多吨的原因，故营收增长放缓（第三季度营业总收入197.2亿元，同比增长 3.8%，净利润为89.7亿元，同比增长2.7%）。

2）我们一直都这么认为贵州茅台酒今年的市场投放量完全取决于五年前的基酒产量，其实不完全取决上述因素的，除了五年前的基酒存量，其实茅台公司在历年的基酒生产中都会囤积一部分酒。根据2017年贵州茅台公司财报，其存酒为23.6万吨（含茅台基酒和酱香酒基酒），根据茅台酒5年存储，酱香酒2-3年存储的原则，剔除近期四年存储时间不够的茅台基酒以及全部酱香酒库存，茅台酒还有可形成销售的存酒至少有6万吨，也就是说茅台公司未来不生产酒，也能满足未来2年的市场供应；一定数量的囤酒，在目前茅台酒供不应求的背景下，可以合理调节茅台酒的市场供应节奏和调控茅台酒价格，对于茅台公司一把手们来说，未来茅台的营收增长幅度都能精准把控。由于上半年茅台营收增长过快（过快会消化未来几年的增幅，影响茅台股价及供需节奏，这是茅台管理者不想看到的），所以不排除第三季度投放量减少也是为了调节整年营收增长幅度，第四季度也可以通过调控市场投放量来精准控制全年的营收增长幅度。从这个角度来说，未来贵州茅台的营收不会下跌，会保持一定比例的增长，完全能支撑低位500元/股的股价。

3）虽然茅台营收会保持一定比例增幅，但未来2年内增幅会放缓，原因在2014年（3.87万吨）和2015年（3.21万吨）的基酒产量与2013年（3.87万吨）相比，并未增长，同时今年6月6日，茅台集团董事长李保芳表示“相当长的时间内都不会动出厂价格”，故可预测，未来2年内茅台都难以靠涨价来提升业绩，在销量与价格均无法提升的情况下，茅台明年业绩增速大概率从2017年和2018年的高位回落，不排除增幅维持在10%以内。从这个角度讲，未来一年内，贵州茅台股价不会再出现暴涨的基本面论据支持了，而会不断在500元到650元之间修复合理估值。

4）对标全球酒类公司第二大市值的帝亚吉欧公司（约900亿美元）市盈率为21倍左右，所以我个人认为贵州茅台的市盈率在20到25倍之间是合理的，因为在国内高档白酒的首先选择是茅台酒，在茅台酒供应量满足不了高端消费之时，才会溢出选择“五、泸、洋、郎”，市场对茅台的预期要高于其他白酒，所以市盈率略微高于国内其他白酒，也是合理的。

对于茅台股价跌停，是市场过度反应，前期贵州茅台已经积累了大量获利盘，借财报杀跌。对于股民来说，以炒作茅台等大白马大蓝筹的热度降低了，资金才能留向中小创，抬升股价，所以对于股民来说，他们认为这是值得高兴的大事。

西柚财经

大家好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民，专注股票投资擅长趋势分析。这两年的贵州茅台可谓是风光无限，不但酒卖得好股价也涨的好，连续两年的上涨股价涨了几倍，更是成为了中国A股第一高价股，最高时股价有800元。但是前几天贵州茅台因为三季报不及预期导致股价直接一字跌停板，股王出现了跌停板股民们非但不担心到是有很多股民很开心，这是为什么呢？

股价越长越高，风险越积越大。风险是涨出来的，机会是跌出来的。高达几百元的贵州茅台说没有风险是不可能，整个白酒行业已经涨了两年，在今年出现下跌也是正常现象。对于贵州茅台跌停来说股民们开心更像是幸灾乐祸，即便是贵州茅台跌停了股价也还有500多元，买一手还需要5万多块。对于现在中国股市上的散户们来说，有几个能买得起这一手的贵州茅台呢？跌停板意味着散户们快买的起了，再跌他们会更开心，好的股票大家一起参与才好。

白酒股的结束预示着股市筑底的开始。最近十几年A股经历了两次牛熊市的轮回，前一次的熊市中也是白酒股当半边天，这一次还是。而且前一次A股止跌的时候也是白酒股上涨结束的时候，如今白酒股又一次开始下跌，并且有涨势结束的预兆，那么对于A股来说是不是又一次要筑底了呢？这对于大多数散户来说是好事，苦日子要熬到头了，对于这样的预兆散户们当然开心了，而且跌的越多他们越是开心。

我是投资观，看完关注点赞股票大涨不断，个股分析私信探讨。

投资观

这有什么值得开心的？

首先，如果你没有买贵州茅台，那么恭喜你，今日的一字跌停板，最少亏6100的悲惨事件没落到你头上，这确实可喜可贺。

但是，深层次来说，今日大盘的整体走弱，贵州茅台一字跌停“居功至伟”，沪深两市极少有个股不被其影响到，将近九成的个股走弱，不少投资者虽然没有直接持有贵州茅台，却仍不免被其波及。就这点来说，我们实在没什么可开心的。

其次，以往走势来看，在一轮下跌行情中，一旦出现白马股的集体杀跌，说明该轮下跌行情已经接近尾声。从这点来说，是值得开心的。

但是，事实真的如此吗？大家不妨好好想想，本轮下跌行情中已经经历了几次的白马集体杀跌行情？又有哪一次杀跌之后，下跌行情结束了？

加上这一轮，本次长达九个月的下跌行情中已经出现了3次较大规模的白马权重集体杀跌，但是股指还是从3587跌到了2449，所以这次是不是“尾声”的暗示，谁也不知道，这又有什么值得我们开心的？

最后，从今日消费杀跌之后，银行紧随而至，保险和券商也未能幸免的情况来看，此次杀跌短期内有持续的可能，股指走势并不容乐观。而且，最重要的是，和以往不同的是，此次贵州茅台跌停引发的白马股的杀跌根本原因是业绩不及预期，是经济下行的体现，这才是和历史走势最大的不同之处，而这种深层原因一时半会是无法解决的。

所以说，无论是从我们自己的持仓来看，还是从白马杀跌是下跌行情尾声的言论来看，都没什么值得开心的，反而应该担忧短期股指走势会不会出现持续性的回调，担心2450点这次还能不能和上次一样“抗压”。

以上仅代表个人观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

民众投顾

• 今天大盘迎来一只超级黑天鹅，就是贵州茅台的业绩增速放缓。竞价跌停开盘。一直到尾盘，仍牢牢封死在跌停板上。这让其他的白马股也惊慌失措。白酒板块跌停的超过十只。其他高位白马股也被带下来了。就是招商银行也受不了出现了大跌。中国平安也是大跌。

  
  

• 然而，在茅台跌停的时候，其他中小创个股却没有表现出太多的恐慌。而大部分股民心理非常开心。在同花顺里面可以看到全国各地人民纷纷发来贺电。更有的直接留言，茅台跌停就是散户的好日子来了。在我文章里面发起的投票中，也是大部分股民表示茅台跌停很开心的。
  
• 为什么股民面对茅台跌停很开心呢？主要是茅台的涨幅实在太大了。散户基本是不敢买入茅台的。散户手里的个股跌惨了，可是茅台仍然高高在上。这也说不过去啊。如今茅台一跌停，散户就有种五十步笑一百步的感觉。当然开心了。白马股杀跌并不意味着到了尾声。股权质押的解决也需要时间，美股仍然还会调整。最近最好还是控制仓位为主。
  

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股海重生2015

贵州茅台今天出现出奇的一字跌停，有的股民看到很开心存有一种心理调侃，就是想看看A股股王能否涨上天，涨的高摔的痛的那种滋味！

有的股民看到茅台跌停很开心的原因有以下几点:

（1）这些股民是心理不平衡，因为贵州茅台一直处于上涨，已经涨上天了，而自己的股票却一直下跌趋势为主，同样是股票为什么差别这么大？今天茅台能有这样跌停，很多股民真是放鞭炮庆祝，看看那些买贵州茅台的人还睡着偷笑吗？

（2）第二种原因就是那些没有购买贵州茅台的，这么高的股价今天跌停一个跌停板最起码也要损失600多元，自己庆幸没有吃到这个跌停板，心里安安的偷笑，没能吃到跌停板。

（3）笑那些在贵州茅台赚大发的投资者，前面经过大涨大赚的，在股市混迟早要还的，不能永远的涨个不停，贵州茅台也是不例外;笑那些一直看好贵州茅台能涨到1000元，1200元的人;就包括今天还有证券公司预期贵州茅台900多元的股价，就是笑这些非常看好贵州茅台的人。

（4）笑那种喝不起的酒，买不起的股究竟会怎么样，原来也是不过如此，称为A股股王的股票也有跌停的时候，笑这种神一样的股票也是逃不出一字跌停的命运。

贵州茅台今天跌停，相信A股市场很多投资者很好奇也很开心，很好笑，A股股王也有一字跌停的这一天，原来股王也逃不出跌停的命运。

關鍵字: 茅台 财经 开心