张鹏程
国际油价在过去不到2个月的时间里下跌了30%，将“减产联盟”又一次推上了风口浪尖。
12月6-7日OPEC部长级会议将在维也纳召开，是大吵一架放任油价继续下探？还是齐心协力挽救失衡的供需基本面？
好戏即将上演。
有一些好消息，比如：
12月2日，俄罗斯总统普京与沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼在G20峰会期间会面，同意将OPEC减产协议延长至2019年，具体减产目标留待6日在维也纳召开的OPEC部长级会议决定。
也有一些坏消息，比如：
卡塔尔能源大臣萨阿德12月3日在多哈表示，卡塔尔将于明年1月退出OPEC。去年6月，多国指责卡塔尔支持恐怖主义活动并破坏地区安全局势，随即沙特、阿联酋、巴林和埃及四国宣布与卡塔尔断交，并对该国实施禁运封锁。
尽管卡塔尔多次表达缓和关系的意愿，但沙特态度颇为强硬，两国关系仍陷僵局，卡塔尔选择此时“退群”颇有些突施冷箭的感觉。
这一消息传出后，国际油价随即下跌。
种种迹象表明，减产已是势在必行，但是减产力度够不够大？各国能否按份额执行？这两个问题十分关键。
沙特
沙特一直是减产最积极的推动者。之前迫于特朗普的压力，沙特不得不提高产量，压低油价，而现在的油价令众多王室成员的任性生活变得不可持续，改变必须发生。
沙特需要在会议之前就和俄罗斯达成共识，进而在6号的OPEC成员国会议上推而广之。沙特石油大臣哈法利此前曾表示，“整个联盟必须同时行动，沙特不能也不会独自减产”。
俄罗斯
尽管刚刚同沙特发表了同意减产的联合声明，但是俄罗斯并不情愿参与到新一轮的减产中。该国产量自5月以来已经增加了44万桶/日，而且普京在上周才表态称，60美元/桶的价格对俄罗斯来说很合适。
毕竟俄罗斯可以在40美元的油价水平上维持2019年的政府收支平衡，而沙特需要73美元。
如果必须要参加的话，俄罗斯也会争取尽量小的减产幅度，并且延长各国承诺减产的期限。
OPEC成员国
不只有俄罗斯想要避免参与减产，2016年获得减产豁免权的尼日利亚还不准备参加到新一轮的减产中，伊拉克和利比亚等国也很可能抵制本轮减产，再加上刚刚宣布要退群的卡塔尔。
家家有本难念的经，沙特要拉所有人上船似乎并不轻松，不过他们并没有看起来那么重要。
本次会议可能出现的结果是：通过了减产的协议，比如决定减产100~150万桶/日，但是没有明确各国的具体份额。
沙特很可能被自己不幸言中，一如既往地承担起减产的重担，以不成比例的大幅减产使油价恢复到自己认为合适的水平；同时又要在获取更多的石油收入和不激怒要求低油价的特朗普总统之间寻找平衡，正如沙特6月时为了迎合特朗普所采取的增产行动。
美国
美国在当今的原油市场上有着举足轻重的地位，不仅因为产量飙升，更因为美国的地缘政治影响力。今年5月，特朗普退出伊核协议，恢复对伊朗的制裁；11月5日，美国对伊朗石油行业的制裁生效，但对其主要石油买家给予了180天的“缓冲期”，导致制裁的实际效果至少到2019年春天才会显现。
今年油价先攀升到10月初的86美元/桶，继而暴跌到60美元以下，几乎是美国政府动动嘴皮子就做到的事情。
想想在这6个月里石油供应和价格所发生的变化，你就会发现美国、沙特、俄罗斯这“三巨头”正在主导着全球的石油秩序 。他们之间的互动，释放的市场信号或误导消息，特别是在石油和政治方面的举动，就能在国际石油市场上翻云覆雨。
在前期的油价上涨过程中，存在两个重大的误导信息。其中之一是特朗普政府持续地、坚定地强调要将伊朗的原油出口降至零。原油市场的价格信号是另一个误导信息，我们误以为供需基本面处于供应紧张状态。
现在我们清楚了，伊朗的产量从5月到11月降低了70万桶/日，而同期“三巨头”所增加的原油供应达到了200万桶/日！
沙特10月份的平均产量达到了年内最高的1065万桶/日。有新闻机构报道，沙特11月的产量达到了惊人的1110~1130万桶/日。尽管还不能确定这就是本月的平均产量或只是短期的产量高值，但是这一消息确确实实打消了一些机构对沙特是否有能力将产量提高到1100万桶/日的疑虑。
突然间，不仅全球剩余产能远超过之前的市场预计水平，而且一旦“维也纳联盟”达成新的减产协议，将产生更多的闲置产能，几乎足以完全弥补伊朗潜在的供应缺口。
供应过剩的情绪还在蔓延，当明年美国的原油外输管道投产之后，我们会不会徜徉在廉价石油的海洋中？
别太乐观，也莫太悲观，市场总会给我们惊喜或惊吓。
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