一、生物柴油行业基本情况
1、生物柴油基本概念
生物柴油，主要成分为脂肪酸甲酯，是一种环保型可再生能源，①可以直接替代化石柴油或与化石柴油混合作为调合燃料用于交通燃料领域；②也可以作为工业燃料应用于工业锅炉、窑炉、火力发电领域；③同时还可作为化工原料，进一步深加工为生物基增塑剂、工业润滑剂、工业溶剂、表面活性剂等可生物降解的绿色化学品。
制造生物柴油的原材料主要分为植物油脂和非植物油脂，植物油脂指以大豆油、菜籽油、棕榈油为原材料，非植物油脂以废油脂（地沟油）为原材料。
2、国外生物柴油发展现状
（1）生产情况
随着社会的进步，绿色能源逐渐得到重视，近年来全球生物柴油产业保持快速增长，全球生物柴油产量从 2000 年的70.40 万吨增长到 2015 年 2,648.80 万吨，年均复合增长率为 27.36%。
从生产地区分布来看，欧盟是生物柴油生产最为集中的地区，占生产份额 39.06%；南美洲地区（巴西、阿根廷），占生产份额 23.23%，亚太地区（印尼、马来西亚）占生产份额的 18.52%，美国占生产份额 15.82%。
从生产原材料来看，欧盟以菜籽油为主，美洲以大豆油为主，亚太以棕榈油为主，中国与其他国家不同，因用地紧张，主要以废油脂（地沟油）为主要生产原材料。
（2）消费情况
①交通燃料领域：欧洲和美国是生物柴油最主要的消费市场，主要用于交通燃料领域。以德国为例，在 2007 年 1 月 1 日生效的《生物燃料配额法》（Biofuel Quota Act）规定化学燃料必须添加或者混合一定比例的生物质燃料，并规定了生物质燃料占整个燃料市场的份额比例，并强制添加。据欧盟统计局（Eurostat）统计，2005 年欧盟生物柴油消费量 285.2万吨，2014 年生物柴油总消费量增长到 1,285 万吨，年复合增长率超过 18.20%。
美国环保署（EPA）发布了《关于美国 2014～2016 年可再生燃料使用标准（RFS）及 2014～2017 生物柴油使用标准的最终规定》。按照最终规定，2016 年美国能源公司需要在燃料供应中掺混 19 亿加仑（约为 632 万吨）的生物柴油，2017 年的使用标准则是 20 亿加仑（约为 666 万吨）。
②环保增塑剂：是一种添加到材料（通常是塑料、树脂）中以改进其可塑性、柔韧性、拉伸性的物质，是现代塑料工业中最重要的助剂品种，对促进塑料工业特别是聚氯乙烯（PVC）工业的发展起着决定性作用。虽然目前邻苯二甲酸酯类增塑剂（DOP）仍是世界上主要使用的增塑剂品种，但随着环保的重视，
以生物柴油为主要原料生产的环氧脂肪酸甲酯、生物酯增塑剂已被认为是可替代DOP的环保增塑剂。3、国内生物柴油发展现状
（1）生产情况：中国生物柴油行业起步较晚，与国外不同，原材料主要采用废油脂（地沟油）。自2004年起驶入发展快车道，但受到金融危机和15年石油价格暴跌，以及国内原材料端不稳定和销售端并未进入成品油系列，使得国内生物柴油发展始终比较尴尬，实际产能利用率10%-25%左右。近两年，随着以龙岩卓越、唐山金利海为代表的龙头企业通过出口欧盟寻找突破，行业实际产能利用率有所提升。但总的来说，国内的生物柴油产业尚处于起步阶段，企业规模普遍较小，行业内企业基本为民营企业。根据 Respect Marketing Research Inc 统计，目前我国生物柴油年产量为 100万吨左右，产能总体利用率约在25%左右。
（2）消费情况：出口欧盟（作为交通燃料）和作为化工原料（环保增塑剂）是当前国内生物柴油的主要消费领域。
与国外不同，严格意义上说生物柴油并未进入国内成品油系列，虽然国家先后颁布了一系列鼓励生物柴油进入石油流通领域的政策和行业标准，但在实际运营中，生物柴油很难进入加油站等交通燃料销售渠道，仅能在售价较柴油便宜的前提下销售给民营加油站或船舶、重卡等民营运输公司。
二、国内典型企业发展现状与问题
国内生物柴油企业发展不一，产能多集中在5-20万吨，实际产量则在10万吨以内，发展相对较好的有福建龙岩卓越、东江能源和唐山金利海，也有如江苏卡特新能源、海油碧陆失败的案例，基本情况见表1：
对国内典型企业分析，总结起来有国内生物柴油行业如下特点和问题：
1、废油脂（地沟油）采购能力是影响企业正常生产经营的关键因素
相对于植物油脂，废油脂（地沟油）作为原材料的综合成本最低，加之我国用地紧张，粮食短缺，国内生物柴油行业的原材料主要为废油脂（地沟油）。目前，我国废油脂回收体系尚不完善，行业内经营者众多，经营规模小，市场集中度较低，同时废油脂的质量无统一标准，各地区市场情况不一致，规范程度较低。生物柴油厂商要以适当价格取得稳定的废油脂供应需要与大量的供应商建立长期的互信关系。因此，
生物柴油行业的新进入者经常面临不能以适当价格采购到所需的高质量废油脂原材料的困境。海油碧路与江苏卡特新能源均由于原材料供应不足导致产能利用率很低，最终停产。龙岩卓越和唐山金利海经过十多年的行业积累，原材料供应情况相对稳定，企业相对应产能方可慢慢扩大，逐渐成为行业领跑者。以龙岩卓越为例，其年15-17万吨的年采购量（2017年）由全国221个废油脂供应个体或企业组成，其中前十大供应商中有九位是个人。
2、原材料和产品价格与原油价格关系度密切，但国内产品销售市场局限，价格偏低，企业盈利能力整体不强
国内原材料，即废油脂（地沟油）的采购主要参照原油和柴油价格，但废油脂供应商主要为个体，价格浮动较大，以东江能源2017年采购来看，该年度对地沟油的采购单价为3120-5300元/吨，价格波动大。
生物柴油的销售价格分国内和国外。国内因未进入成品油系列，主要用于环保型增塑剂领域，为DOP的代替品，虽然需求旺盛，但售价不高；此外少量生物柴油还参照柴油价格，低价销售给民营加油站或民营运输公司。
以龙岩卓越2017年为例，平均国内废油脂收购价3900元/吨，平均国内销售价仅为4167元，内销基本处于亏损状态。国外的销售乐观很多，虽然整体到岸价比欧盟生物柴油低一些，但已远大于国内销售价格，这也是造成近两年国内生物柴油开工率提升的主要原因。以龙岩卓越为例，2017年平均国外销售价格为5089元/吨，较国内销售价格高出近1000元/吨，使得龙岩卓越2017年产量中85%用于出口，企业盈利能力得到一定的提升。
由表2，国内生物柴油企业正常的毛利率在10%以内，在2015-2016原油价格大跌期间，生物柴油企业毛利率多数为负，而以龙岩卓越（2016年）、唐山金利海（2017年）等企业拓展出口业务后，企业盈利能力有所提升。
3、政府退税是企业能否实现盈利的关键
2015年7月之前，企业销售自产生物柴油，实行增值税退税率100%的政策，至2015年7月之后修改为增值税即征即退、退税率 70%，该政策的修改对生物柴油企业盈利有一定的影响，但地方政府能否按时退税仍是企业当下能否实现盈利的关键。
表3可见作为国内生物柴油发展最好的龙岩卓越和唐山金利海，其盈利水平对政府补贴以来程度非常高，这也是龙岩卓越2014年和2018年两次IPO被否的重要原因。未来增值税政策若有调整，则企业盈利能力面临严峻挑战。
4、国内生物柴油大规模进入交通燃料领域仍需很长时间，从治理城市“地沟油”角度切入更有现实意义
虽然生物柴油在国外被广泛应用于交通燃料领域，但国内由于原材料不稳定、消费者认知不高、法律法规的不健全等原因，国内仍处于行业发展初期，真正大规模进入国内成品油市场还需要一段较长的时期，目前只能作为化工原料使用或便宜价格进入国内民营油品企业。
2010年海南省曾以中海油为生产核心，全岛封闭式管理，强制要求各加油站使用添加生物柴油的B5柴油，但最终因原材料的不稳定等原因，在运营几个月后失败。同样的失败也发生在2012年昆明的封闭式运营中。
2017年初，由上海环保部门主导发起，从收集上海地区餐厨“地沟油”入手，联合中石化生产和销售B5生物柴油，由公交系统强制使用，到以价格补贴的形式（每升便宜3角）在中石化加油站进行零售推广，运营一年多来，已实现较好的效果。其中对于原材料（地沟油）方面，上海市政府规定，收集由绿化市容局负责，按市场价格进行交易，政府还提供托底价格，即柴油价格低于6000元/吨时，原材料不得低于3600元/吨收购，不足部分市财政按月补贴。
结合上海试点，未来以治理单座城市的“地沟油”角度切入，为政府解决地沟油问题，同时配套建设相应餐厨处理、生物柴油加工等，从而进入城市交通燃料的销售，实现企业盈利和政府环保诉求的双赢，这一路径现实意义更大。
三、国内生物柴油企业未来发展趋势探讨
1、从龙岩卓越、唐山金利海来看，提高技术研发能力，配套符合欧盟或美国标准的生产线，增加海外出口是当下已有生物柴油企业发展的趋势；
2、当前内销为主的生物柴油企业，需国际原油价格在60-70美元/桶时，方能盈利，前提还是当前增值税政策不变的情况下；
3、对于新建企业来说，则需要考虑以下几点：
①最好中石油、中石化入股，可解决未来产品销售渠道的通畅，保证企业产品销售价格；
②建设符合国外标准的生产线，并获得相应的认证；
③选址要以人口基数大的城市，但单点产能最好别超过10万吨；
④以上海试点为样板，向项目所在地政府要类似上海的产业扶持政策。
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