4+7集採前，大家一陣狂歡：
白總讓位，集採搏大，於是乎10元左右建倉的朋友享受了20%左右的漲幅，股價一度到12.70元。
白總讓位
2015年中恆集團徐總出事，後公司被國資委5元多接手，當天一個漲停，後來便開始陰跌到3元以下，大家都沒搞明白，是什麼一個情況？難道中藥注射液不行，不能再收購一些優秀資產嗎？難道不能重組併購嗎？
回答是肯定的，國資委並沒有參考資本市場的意思。海正也一樣，浙江國資委只派了一位領導管著。
一個企業的管理者是靈魂，如果變了，就需要時間去適應，雖然海正在很久以前是比恆瑞還出名的藥企，白總沒有把海正做成恆瑞。然而想再改革海正，讓大家信任新領導，還需要時間。
然而，當頭一棒！
12月7日的集採談判，海正的領導班子，在與國家醫保局第一次聯手，做出海正歷史最好的轉折點時，失敗了！
是管理層不夠重視？
還是管理層不夠聰明？
要麼管理層對醫藥市場一竅不通？
看看海正的走勢，一瀉千里
從2018年海正藥業中報收入來看，工業也有27億的營收利潤約70%左右。然而工業淨利潤在18%，可見兩票制之後，海正給代理商返利有多大。
2018 年三季報，實現營業收入 780469.18 萬元（-4.55%），歸母淨利潤711.36 萬元（+39.19%），扣非後實現歸母淨利潤-10874.92 萬元（-514.44%）。
海正的仿製藥通過一致性評價挺多，然而卻失利了，這是讓投資者最頭痛的事！
空有一堆產品，曾經沒自建隊伍，那這次集採是光腳的，結果沒幹過穿鞋的。原因很算單，就是代理制是要利潤的，不如自建隊伍那樣與公司共存！
海正還有個就是生物製藥，大品種一堆一堆的，但一個重點品種安佰諾沒搞起來
目前海正多個新藥在做，一邊做一邊賣老批文，是一個很好的cso公司，結果沒有像信達，張江，漢霖那樣的估值。
尷尬尷尬！
看看生物藥，以下是券商調研報告：
生物藥板塊中，甘精、門冬兩個三代胰島素已經進入III 期臨床
胰島素子公司海晟藥業計劃通過轉讓老股增資擴股方式引入戰投，投前估值不低於19 億元。
單抗板塊中，安保諾獲得擴大生產批件後快速放量，PDB 數據顯示18H1 銷售203.72 萬元（+103%），全年有望實現30-50 萬支銷售。
阿達木單抗申報生產，位列國內第一梯隊；英夫利昔單抗、曲妥珠單抗、利妥昔單抗均進入III 期臨床，多個品種處於臨床I 期、IND 階段。公司單抗板塊即將步入收穫期，估值80 億元左右。
我時刻記著重慶啤酒的事件，投一個新藥的危險遠遠小於資本市場在這個新藥上講故事。
但管理層更重要，未來的發展在他們手中。信立泰五年前佈局生物製藥，目前又為下一個五年佈局醫療器械。而佈局的更多是創新藥，這才是發現的動力。
每每看仿製藥，前面一個最大的參考是武田與梯瓦，兩家都是仿製藥的老大，但武田是日本醫藥股市的老大，有6000億市值，而梯瓦是美國醫藥的小弟，才180億市值。
中國的仿製藥最終會成為誰？
仔細讀一讀兩國醫藥發展史，我國目前的路線更靠近美國。
海正單抗佈局再好，也得管理層清醒，好好的幹些創新藥，並組建一個強大的學術隊伍！
兩個藥企對比，才能發現各自的優勢，都加油！（作者：老狼牙）
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