1. 本周行业重要趋势：
本周中央经济工作会议在针对明年重点工作任务中指出，要加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐。
此次中央经济工作会议明确指出加快5G商用步伐，再次表明上层对于5G战略的重视。我们反复强调在目前宏观经济下行的大背景下，5G将引领新一轮科技浪潮，是国家实现转型升级、拉动新经济的关键引擎。
标准组织3GPP透露，原计划于2018年12月冻结的R15 Late Drop版本将推迟到2019年3月。R16标准完成时间也要从2019年12月延后到2020年3月，R16 ASN.1则可能要到2020年6月。
此次R15Late Drop版本主要针对非独立组网，中国三大运营商在5G网络建网初期1-2年内倾向于采用独立组网模式，而随着网络逐步完善，兼容的标准也逐步成熟状态下，5G核心网也会逐步兼容4G基站，形成5G基站为主，4G基站为辅的融合方案。届时R15 Late Drop版本的标准也已经完成冻结。R15 Late Drop版本的延迟冻结并不影响中国5G进展。
华为于12月18日在深圳总部召开新闻发布会。宣布已获得超过25份5G商业合同，并已出货逾1万个5G基站发往全球各地。
华为作为全球最大通信设备商，其5G出货表明全球5G产业链已经启动。我们认为随着明年国内三大运营商进入5G小规模集采阶段，产业链相关公司明年5G业绩将逐渐显现。
2. 本周投资观点：
一、本周权重板块大幅杀跌，通信板块相对收益明显。华为5G基站出货量达到万个，中央经济工作会议再次强调加快5G商用。频谱落地5G产业链有望加速推进，未来牌照、招投标、各地建设规划等催化剂有望对板块形成持续拉动，中美摩擦对市场情绪有一定压制，维持板块震荡向上判断：
（1）重点关注设备商：中兴通讯（禁令解除后业务迅速恢复，预计19年54.2亿利润，15倍）、烽火通信（预计19年11.4亿利润，26倍）；
（2）关注天线射频：通宇通讯（A股天线龙头）、沪电股份（天风电子联合覆盖），深南电路、飞荣达（天风电子联合覆盖）、生益科技，建议关注：世嘉科技、武汉凡谷、东山精密（电子团队覆盖）等等；
（3）关注基础设施：中国铁塔（港股）、华体科技（5G智慧路灯）、三维通信（微信生态圈与5G小基站）、中通服（港股）等；
（4）关注光模块：中际旭创（预计19年9.5亿利润，20倍）、天孚通信（预计19年1.5亿利润，30倍）、光迅科技（预计19年4.2亿利润，40倍）、博创科技、新易盛等；
（5）光纤光缆：亨通光电（预计19年35.3亿利润，9倍）、通鼎互联（预计19年9.1亿利润，11倍）、长飞光纤、中天科技等；
二、、非5G板块受贸易战影响有限，建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会：
（1）统一通信龙头：亿联网络（预计19年10.95亿利润，20倍）；
（2）IDC龙头：光环新网（预计19年9.6亿利润，20倍）；
（3）物联网龙头：移为通信（预计19年1.7亿利润， 23倍）、拓邦股份（预计19年3.5亿利润，11倍）等；
（4）专网通信：海能达（预计19年7.8亿利润，19倍）；
（5）二线设备龙头：星网锐捷（预计19年7.5亿利润，14倍）。
风险提示：运营商资本开支下滑幅度超预期、贸易战超预期风险
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