最近在网上看到一个段子：基金公司都已经忙着帮90后规划养老了，90后还敢说自己年轻吗。在以往我们的印象中，养老有社保就好，养老是离年轻人很远的一件事，但随着今年养老目标FOF基金正式亮相，“投资养老”成为热门话题。

根据国家统计局相关数据预测：到2020年，我国老年人口将达到2.48亿，老龄化水平将达到17.17%。年轻人如何趁早规划养老，布局长期投资，保障高品质的晚年生活。12月21日午间12时，度小满金融基金投资策略分析师岑科铁作客上海第一财经广播FM97.7《财经午间道》栏目，专业支招长期投资策略。今天，小编特地为您整理了节目精华内容，开始划重点啦！

左一：度小满金融基金投资策略分析师 岑科铁 - 微信公众号：投资慢步

三大纲领，统揽长期致胜的投资计划

• 时间要足够长

被爱因斯坦称为“世界第八大奇迹”的复利，在展现“利滚利”的魅力之外，最核心的本质是——时间，投资周期要足够长。复利并不是一个简单的概念，它是投资利润加入本金在数个周期内循环投资达到收益最大化的过程。这也是年轻一代在为养老投资做计划时首先需要遵循的原则：长时间的坚持才能换取收益的最大化，熨平市场波动带来的风险。

• 收益要相对稳健

正如今年陆家嘴论坛上郭主席说“收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金”，投资时克服人性的“贪婪”很重要。岑科铁分析师指出，国外低风险产品收益率普遍在2%-4%之间，在面对高收益时我们需要弄清楚其背后的高风险，波动特别大的投资收益率会损耗投资本金；当赔掉大部分本金后，即使出现不错的投资产品，也可能受限于投资本金数额而错失获取更多收益的机会。

• 要选择有效的投资策略

在投资理财里没有“一招鲜吃遍天”的方式，即使是素有“懒人理财”之称的“基金定投”，也有不同的定投策略。每个人的理财需求和风险承受力、投资偏好各不相同，投资时更需要结合自身情况选择适合自己的有效的投资策略。

三大策略，推进长期投资计划有效落地

一、股债平衡投资策略

“证券分析之父”格雷厄姆说过：“长期以来，我们一直认为，如果失去了债券这一参照物，我们就无法设定一个可靠的规则，以确定何时应将股票投资份额降至25%这一最小比例，并在以后将其提升到75%的最高比例。”

假如债券市场能够提供10%的利率，同期的股票市场就有可能达到100倍市盈率。对于追求更高收益又相对偏好稳健的投资者而言，有了债券这一参照，实现不同形式的投资配置，就能将风险和安全进行有效平衡。

1、固定股债配置

岑科铁分析师指出：从稳健角度来看，通过固定股债配置，采用2:8或者4:6的股票基金与债券基金配置，让收益在长投资周期里实现股票基金扩大收益空间，债券基金有效抵抗市场风险带来的损失。

2、动态股债平衡

根据不同的市场情况，调整股债配置比例，股票因上涨占比过高就卖股票，反之因股票下跌导致债券基金过高就买股票，说明市场进入一个低位，可以重新配置。一般来说，行情稳定可设置一个周期进行对比调整，可以是一周，也可以是一个月，行情急转也可以随时调整。这里涉及两种方法：一种是目标风险策略，设定好年化值，结合股票波动情况进行调整， 以此抵抗风险。第二种是目标日期型策略，契合养老FOF基金的投资策略，在我们设定的时间周期内，结合我们的年龄、赚钱能力，相应调整不同阶段的投资配比。在年轻阶段风险承受力较强时可配置较多股票基金，以获取更多收益；伴随年龄和赚钱能力峰值的下滑，调整投资配比，强化稳健，以获取最大的收益空间。

二、大类资产配置策略

资产配置在投资中至关重要。国外大量研究表明,中长期投资组合中超过90%以上的组合收益率和风险（波动性）来自于资产配置。

综合个人的财务能力，将资产配置在股票、债券、基金、黄金、原油期货等不同的产品中，以达到相互间的此消彼长，平衡整体收益率。主要的操作方式有等权投入、现代组合理论、风险评价组合等。

三、定投策略

相较上述两种投资方法而言，定投更贴近大众，投资门槛也相对低。它采取

某种程度上，定投相当于强制储蓄，通过日积月累的定投，获取稳定的长期回报，规避由于市场变化无常带来的系统性风险。

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就定投策略而言，主要有止盈定投、均线定投、价值平均定投、估值定投四类方法。

1、止盈定投策略

我们在投资实践中，常常是“定投能坚持，但止盈却成了难题”，定投止盈既是一个技术问题，更是一个心理问题。止盈常见的方法有目标收益法、指数参考法、情绪判断法。

• 目标收益法

为持有的基金设定一个收益目标，达到后立刻卖掉收益部分，再将收益分成若干份，再继续进行定投。这也是最容易操作的一种止盈方法。

• 指数参考法

无视基金本身的收益情况，完全依据大盘指数的变化进行操作。比如：在指数3000点左右买入，在2000点以下加倍买入，超过4000点则减少定投额度并逐步退场。

• 情绪判断法

熊市时买入持有，持续买入积累份额，无视大盘变化及收益情况，“放养”自己的基金账户，直至股市开始火爆，证券开户数量屡创新高，全民疯狂入市之时，就是你打开账户果断卖出收割之日。

2、均线定投策略

利用均线来判断目前市场的基本行情，是相对高位，还是相对低位。再设置一个变额的梯度标准，低于目标均线多少，定投金额就应增加多少；反之，高于目标均线多少，定投金额就相应减少多少。目标均线标准和变动调整比例的设置，可以根据投资者的风险承受能力以及盈利目标进行合理化定制。一般情况下，240日均线通常可以成为智能定投的一个基准标杆。

3、价值平均定投策略

价值平均策略具有低风险，高收益的特征

价值平均策略是“定时不定额”交易，下跌时购入金额多，上涨时购入金额少，超过目标市值部分赎回，自动实现了“低买高卖”，规避了择时的难题和人为判断失误造成的影响。

4、估值定投策略

投资大师格雷厄姆认为：最优的投资组合是“风险投资+固定收益”的合理配比。简单来说，就是在市场上涨时持有仓位，并且随着涨势而不断减少，这时增加固收类产品的持有比例。而在市场下跌时，不断减少固收类产品的比例，不断增加被低估的权益类产品的比例。

而估值定投策略正是基于此原理，在牛市股价普遍偏高时减少定投金额，并通过止盈策略收获前期的定投收益，而在熊市股价普遍偏低时增加定投金额，再进一步按照PE（市盈率）、PB（市净率）等财务指标来决定是否定投。

最简单的估值定投策略就是当单因子大于某一阈值就停止定投，小于某一阈值就启动定投。而定投的阈值可不是越高越好，较高的阈值虽然能提高收益率，但绝对收益则会大幅度下降，因此我们需要找一个平衡值，即“相对阈值”，也就是比较一段时间内的相对百分比。

估值定投的方式相对复杂，更适合有一定投资理论基础，且有一定时间研究估值的高阶投资者。

应对未来养老的投资方法有很多，关键在于结合自身特点，善用有效的长期投资策略，选择适合自己的投资产品，提早规划和行动。希望年轻一代的朋友们能够充分认识到储蓄、投资、时间复利这三大要素对于养老准备所具有的重要影响，都能在年轻时积累起足够的资本，重视养老规划问题，让晚年生活有品质、有钱花。

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