招商策略發文認為，2019年將會是三年半經濟上行週期的起點，同時也是A股七年週期的“熊牛轉折”之年，正恰逢資本市場五年一遇政策密集期，疊加5年的技術進步週期起始期，構成A股“三期疊加”。我們有理由相信在經歷了絕望而黯淡的2018年之後，週期的車輪繼續滾滾前行， 2019年有望成為A股新一輪上行週期的起始之年。以下為詳細觀點：
A股從1990年誕生，到2018年正好四個28個年頭，28年正好是四個七年。在最初的七年過程中，處在混沌狀態，波動極其之劇烈，也基本不反映中國經濟的基本面。七年之後的1998年，公募基金誕生。機構投資者開始逐漸在A股登場，此後，保險、私募、外資、社保一一入市，開始緩慢的改變A股的生態。A股也越來越反映經濟基本面、政策和流動性。而從1998年開始，A股開啟了七年輪迴之旅。
A股每七年都會依次經歷——牛熊轉折；牛市開啟；牛市高潮；牛尾熊啟；熊中反彈；熊中震盪；大熊市七個階段。
我們認為，三年半的信貸週期以及導致信貸週期出現的政策輪迴是造成A股呈現七年週期波動的關鍵原因，而其中，資金面、投資者心態對估值產生了關鍵影響。
按照時間推演，2019年將會進入七年週期的起始之年，A股有望迎來新上行週期起點。
國家對資本市場的支持也呈現週期性規律，每隔五年。資本市場就被提到重要的位置，從國務院層面發佈重要的支持資本市場的文件。於此同時也會開啟一個新的市場。從2004年的中小板，到2009年創業板，再到2014年滬股通開通，而2019年，科創板有望推出。相應的，在最近召開的中央經濟工作會議中，將資本市場描述為“牽一髮而動全身”。而近期，相關部門也陸續出臺了各種支持資本市場的政策。2019年，資本市場將會再次迎來政策友好期。
2018年底，5G頻譜落地，牌照有望在2019年中發放，伴隨著5G逐漸走入商用，新一代智能手機、智能駕駛、VR/AR、人工智能、物聯網等領域也有望迎來一系列技術突破。站在2019年，我們又一次站在了新技術的前夜。我們相信，新技術應用帶來的新需求，新技術的帶來生產效率的提升，是中國走出本輪經濟困境的關鍵因素之一。
當下，經濟增速下行，市場情緒極度悲觀。但是上一輪牛市中的資金面後遺症(解禁、質押、信託)和業績後遺症(商譽)開始逐漸出清。而此時，市場化改革將會繼續深化，財政貨幣政策轉向積極，資本市場支持政策頻出。以國資、私募股權基金、海外機構為代表開始逐漸加大A股佈局力度。
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