——統計局11月房地產數據簡評
11月，70城房價環比增幅縮窄，同比仍有擴大，市場成交增速持續下行。由於開施工面積和土地購置費依然高增，開發投資增速保持剛性。房企資金面略有鬆動跡象，房貸利率有見頂回調之勢。
房地產市場成交增速持續下行
11月70個大中城市新建商品住宅價格算數平均環比增長0.98%，較10月下降0.04個百分點；同比增長10.25%，較10月增幅擴大0.6個百分點。從結構上來看，一線城市房價漲幅尚屬平穩，二線和三線城市房價增速相對突出。但三線城市在缺少棚改貨幣化安置託底及需求經過一段時間的透支後，房價有較大的下行風險。此外，統計局和住建部已開始關注房價統計基礎數據質量問題，後續數據或能更加真實、及時地反映房價變動情況。
市場成交增速持續下行，這可能也是明年成交的走勢，但結構或有所調整。在“房住不炒”的前提下，若一二線城市政策環境邊際緩和，其成交量可能小幅增長；失去強政策託底的三四線城市成交可能重回下行通道。
70個大中城市新建商品住宅算數平均價格增速（%）
商品房銷售面積和銷售額增速（萬平方米、億元；%）
房地產開發投資增速保持剛性
1-11月份，全國房地產開發投資110083億元，同比增長9.7%，增速與1-10月份持平。開發投資增速保持剛性，主要由於開施工面積和具有滯後效應的土地購置費依然高增。其中，1-11月份房屋新開工面積同比增長16.8%，增速比1-10月份提高0.5個百分點；施工面積增長4.7%，增速提高0.4個百分點。
明年城市間開工動能料將出現轉換，一二線開工力度增強，佔較大比例的三四線開工減弱，可能使施工面積和建安投資增速有所回落。目前土地市場交易活躍度在下降，1-11月份土地購置面積同比增長14.3%，增速比1-10月份回落1個百分點；土地成交價款增長20.2%，增速回落0.4個百分點。土地成交走弱將逐漸反映到遞延的土地購置費中，明年土地購置費將下降。在開施工和土地成交因素的作用下，以及統計口徑變化的影響減弱，明年開發投資增速可能小幅回落，前降後穩。
房屋新開工和施工面積增速（%）
土地購置面積和成交價款增速（%）
資金環境有邊際改善跡象
1-11月份，房地產開發企業到位資金150077億元，同比增長7.6%，增速比1-10月份回落0.1個百分點。其中，國內貸款21807億元，下降3.7%；利用外資102億元，下降30.4%；自籌資金50619億元，增長10.0%；定金及預收款49551億元，增長15.7%；個人按揭貸款21420億元，下降0.9%。今年以來開發企業資金持續緊張，從近期房企的公司債發行量以及發改委關於支持房企發行企業債的信號來看，房企資金面略有鬆動跡象。
11月全國首套房貸平均利率為5.71%，相當於基準利率的1.17倍；二套房貸平均利率為6.06%，相當於基準利率的1.24倍。房貸平均利率已連續上漲近兩年，近一個季度走勢趨於平緩，多地部分銀行小幅下調了首套房貸利率。加之流動性環境趨於改善，房貸利率有見頂回調之勢。
開發企業各項資金來源增速（%）
11月全國首套和二套房貸平均利率（%）
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